二、长逻辑、高成长、事件催化叠加，助力这一板块“开门红”！未来两年机构好四大主线，确定性强

安证券12月31日在《2021年军工年度投资策略》中强调

2021年预计在基本面和市场配置的共振下，军工板块有望呈现高确定性的行情，建议重关注和配置。

由于周边局势紧张、武器装备的不断定型、军改影响的消除以及我国强军百年奋斗目标的提出，2020年开始军工行业已经出现相当的变化。

基本面，行业增长已经由过往的稳健转向高增长，预计军工行业2020年增长30%左右，2021、2022增速加快。

主要逻辑在于

1）军费和资金投入，2020年国防预算增速为6.6%，且市场上也有很多其他类资金，如地方资金和军民融合资金，多投入供给侧的制造阶段，持续的资金投入是军工行业增长的首要关键因素。

2）军工体制改革提升企业经营效率。且股权激励有进一步推进的迹象，在价格改革的压力下，企业降低成本和费用的意愿将增强，可能带来行业盈利水平的提升。

3）军改影响逐步消除。此前影响订单和回款，随着负面影响削弱，预计未来同比增长相对加快。

4）主战装备列装势头较快，预计2020年全行业增速在30%附近，备战逻辑带来2021-2023年的高速增长。

从估值来，板块估值尚未泡沫化，预计市场对优秀公司估值容忍度或将较高。

投资方向上，关注

航空装备当前我国军机从数量和结构都存在较大的差距，预计十四五期间军机新增市场空间将达 6500亿元（航发动力、中航沈飞、中航电子、中航光电、中航机电 、【洪都航空(600316)、股吧】）。

导弹武器装备实战化训练及备战带来战略储备，业绩弹性大（航天电器、【菲利华(300395)、股吧】、盟升电子 、 上海沪工）。

息化自2018年以来持续超越行业增长，部分公司业绩已率先进入高速成长阶段，预计21年仍将继续保持（鸿远电子、宏达电子、火炬电子、航天发展、睿创微纳、振华科技、【紫光国微(002049)、股吧】）

新材料重关注高温合金、钛合金及碳纤维复合材料方向，行业未来增长确定性较高，毛利率仍有提升空间（【西部材料(002149)、股吧】，钢研高纳，光威复材、西部超导、中航高科、ST 抚钢）