曾经的白马股持续下跌，可见市场没有永恒的“砖石”

部分白马股都是过去涨得比较好的个股，按照过去涨得好的时候来看，很少有投资者会想到能够下跌这么多。毕竟“价值”投资在这几年是深入人心，2020年“价值”投资在茅台的带领下，深得人心。

“价值”这本书里边有一段话“传统的护城河是有生命周期的。所有的品牌、渠道、技术规模、知识产权等，都不足以成为真正的护城河。世界上只有一条护城河，就是企业家们不断创新，不断地疯狂地创造长期价值。”

这段话的核心意思还是要用动态的眼光来看市场的发展，要来看企业的发展，如果一个企业没有新的创新产品驱动，那过去的上涨反而会成为未来亏大钱的“核心赛道”。

立讯精密在上升趋势中的过程中有非常看涨的理由。大家也知道立讯精密的上涨主要是因为他是“苹果产业链”的预期，很多投资者往往会把苹果的股价和苹果的业绩来做参照物，实际上这是很容易吃亏的事情。立讯锁定iPhone、Apple Watch等苹果重点硬件产品。立讯在江苏省昆山市建造超大制造厂区，加上先前通过收购纬创大陆iPhone生产据点，壮大承接iPhone订单能量，排挤纬创相关订单，立讯大动作扩产，被视为苹果的重要产业链，但股价就是跌了，难道真的需要把股份一直放在里边等下一轮新高？最终换来的是54%的下跌。

均胜电子也是一家白马股，曾经的特斯拉概念。回过头来看，2015年的4月17日，公司公告称，获得美国特斯拉新能源汽车电池管理系统传感器及相关零部件的采购订单。该款传感器及相关零部件由公司控股子公司德国普瑞控股有限公司（简称“普瑞”）研发制造，能够协助电动车对电池实现更精确控制和更高效管理。公司透露，“公司已开始向特斯拉交付产品，未来随客户整车销量增加，公司的供货量也将持续扩大。

2020年3月，均胜电子公告，特斯拉中国日前向均胜电子中国子公司新增总额约2.2亿元人民币的中控电子类产品订单，主要由均胜电子宁波工厂直接向特斯拉上海工厂供货。

大家看看特斯拉的股价，在高位非常的坚挺，大家如果又是只看特斯拉的走势，又会对均胜电子产生不少想象，但现实是公司在今年春节前，均胜电子发布了2021年的业绩预亏公告，净利润预亏超31亿元。

公司除了特斯拉，还有包括保时捷、大众、宝马、奔驰、福特、通用、吉利、长安、长城、广汽、一汽、上汽、江淮、小鹏、蔚来在内的众多车企均为其下游客户。所以我说，财务数据不一定是支持买股的参考，但一定是排雷的参考，既然基本面这么牛，但公司却依然亏损三十多个亿，即便过去涨得再好，能够给自己带来收益，一旦公司是亏损的，那无论如何也不要去相那么“美好的”基本面。

所以，综上来看，对于白马股不要有过多的想象，正如昨天的文章，一定要看资金往哪里去，不要去看公司的“表面功夫”如何，只要有资金介入，哪怕公司基本面很烂，但万一有重组预期，或者有没有公布的“创新产品”即将面世，这都是值得投资者深思的问题，投资要靠未来，过去尽代表历史，只要能让自己赚钱的票，无论基本面好坏，都是好票。