导读

北京时间5月14号凌晨，国际知名指数编制公司MSCI宣布，将把现有A股的纳入因子提高一倍，即从5%提高至10%。26只中国A股将加入MSCI中国指数，其中18只为创业板股票，并未剔除其它股票，纳入之后，中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的占比，分别将达到5.25%和1.76%。值得注意的是，这是创业板股票首次纳入，调整将于5月28号收盘后正式生效。今年3月初，MSCI宣布拟逐步通过今年5月份、8月份、11月份的“三步走”，将A股纳入因子从5%提升至20%。

网页链接

MSCI扩容有什么新的特？对A股会带来哪些影响？先来一些投资者的观：

投资者A

它们（外资）比我们这些国内小散户，要先知先觉。中国的经济向好，并没有从股市的价值里反映真实的水平。

投资者B

国外可能跟国内有一定脱节，但是我个人觉得对我们大势的判断，还是比较准确的。

投资者C

（A股）整体的估值水平是偏低的，国外的资金可能得比较长远，科技型的公司很有可能有非常好的发展。

外资好国内权益资产 持续流入A股

MSCI有序提高中国A股的纳入因子，说明外资对中国权益类市场非常好，中国是世界第二大的经济体，但是外资对中国资产的配置和我们的经济体量还不够相称。

A股现在相对也是比较便宜的，沪深300的市盈率只有11.8倍，同期美国标普500的市盈率是21倍，纳斯达克指标股的市盈率平均是33倍，我们相对比较便宜。不仅是我们的大盘蓝筹股价值股比较便宜，这次MSCI还把18家创业板新蓝筹科技成长股也纳入了投资标的，说明外资也好中国一些科技创新股的潜力。

外资偏爱大市值股 对A股影响力增强

MSCI选股是以大为美，在A股市值最大的20%和利润最多的20%的公司里选一些公司，现在名单中的264家公司也囊括在内。          

从外资在中国的金额来，截至今年3月31号，外资持股A股的金额已经达到16800亿。A股第一大机构群体是中国的公募基金，持股金额不到19000亿元，外资和公募基金的差距只有2000亿元左右。8月份和11月份MSCI还将提高中国A股的纳入因子，伦敦富时指数体系和标准普尔指数体系也即将把A股纳入，预计到今年年底，外资进入A股的总投金额可能不少于5000亿元。如果中国的公募基金没有将股票配置加大的话，外资极有可能成为最大的投资A股的机构群体。

A股市值占GDP比例不到70% 成长空间大

目前A股外部有很多不确定性，但是外资一直持续有序加大A股配置。去年中国的GDP是90万亿元，A股市值60万亿元，市值占GDP比例不到70%，即使加上中概股和香港的H股，总市值和GDP的比例在80%左右。而美国2018年股市市值和GDP的比列约为210%。根据过去30年美股的经验，股票市场的市值和GDP的比例在100%到200%之间，平均在150%左右，低于150%就越跌越有配置价值，高于150%风险就会越来越大。和美股相比，A股市值占GDP的比例是偏低的。

陆家嘴观察观：

 MSCI持续提高A股纳入因子，选股既有价值蓝筹股也新增了18家创业板股 ，外资进入A股市场体量逐步增大，显示其持续好A股的未来。

（稿件来源：央视财经频道《交易时间》  本期制作：范佳 陈威鹏）