51用卡也被后，P2P离被“团灭”还有多远？

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昨天（21日），51用卡股价突然闪崩，公司股价在两个小时内下跌34.32%报1.78港元。

互联网没有秘密，消息传的很快。某博上马上就有相关消息出来：

51用卡被警方突，“这一次被警方带走的人，装了三辆大巴。”

一时间，猜测四起，一些网友说51用卡要被一锅端了，一些网友说可能是因为爬虫技术惹的祸，还有一些网友认为是暴力催收引起。

争议声不绝于耳，21日深夜，杭州警方终于发出了权威息，确定51用卡被是因为暴力催收。

警方发布完通报，51用卡CEO孙海涛就火速在发布微博道歉，称管理上不完善，给个别借款人造成伤害。

如果是这样的话，那肯定就是针对51用卡P2P相关的业务了。

而51用卡目前借贷的人数还真不少。根据51用卡9月的运营报告：平台出借用户人数超过20万人，累计借款余额逾107亿元。

那个有8000万用户的公司

51用卡这家公司，一些专门投基金的小伙伴可能不太熟，好买哥简单的给大家说下这个公司的情况。

成立于2012年的51用卡可以说国内最早从事用卡账单管理的移动互联网平台之一，聚焦于用卡管理类的工具。

用卡申请，用卡还款提醒，社保息、房贷、车贷、水电煤记账......这个软件全都有。较为齐全的工具，使得51用卡初吸引了不少用户。

据其近日更新的中报显示，51用卡管理用卡已达1.387亿张，用户达8340万。

但只是单纯管理用卡，盈利模式并不明显。

于是51用卡将目光瞄准贷市场。

2015年，51用卡开始将业务挪到互联网贷市场后，公司撮合的贷款规模突然爆发：从8亿元增长至2018年的250亿元，翻了30倍。依靠贷撮合的“中介费”，51用卡的营收从8973万元增长至28.18亿元，这样好的成绩， 不仅为公司吸引了大批知名投资机构，也使它顺利登陆香港股市。

51用卡也成了杭州最知名的独角兽。

登陆资本市场的51用卡，继续保持着高歌猛进的姿态。根据51用卡披露的2019中期业绩报告显示，2019年上半年收益总额由2018年同期的约人民币12.8亿元，增长9.8%至2019年上半年的约人民币14亿元，上半年净利润达3.09亿元。

来自非贷撮合业务的收益佔收益总额的比重从2018年同期的26.8%显著上升至2019年上半年的42.6%。

但，在漂亮的业绩面前，资本并没有给出正向的回报，截至21日，公司股价已经跌去了近80%。

其中最主要的因，就是成也萧何败萧何的P2P业务。阴阳合同、暴力催收等投诉不断，也为51用卡笼罩上了多重的阴影。

现在警方突51用卡，引发不仅仅是暴力催收，它更像是宣告P2P的气息奄奄。

中国式“尤努斯”

“P2P网贷中间还是有一些新生事物，动机也是为了搞普惠金融，但有些方面还是违背了财务健康，可持续性和监管方面的基本规则，因此也出现大面积的问题。”10月12日，周小川在公开活动中这样谈及P2P。

是的，这个行业在中国，已经彻底走歪了。为啥会走歪？我们得从P2P的起源说起。

中国的P2P的模式，应该要追溯到孟加拉国经济学教授尤努斯创办的格莱珉银行。

这个银行叫做“穷人的银行”，模式特别具有创新性：

 

第一，他放贷的对象，主要是穷人；第二，主要的客户是女性；第三，无需任何抵押；第四：他搭建了5人小组模式。

 

简单的说，这家银行就是专为贫困妇女设置的，而他也不是什么公益组织，也是要盈利的。并且利息也并不低，大概在15%-20%左右。

 

按照正常逻辑来说，贫困妇女又不需要抵押任何资产即可得到贷款，这样坏账率肯定会很高。但格莱珉银行的坏账率只有1%甚至为0.

 

这之中，最核心的部分就是尤努斯的5人小组：一人贷款要通过5人小组的审议，一人不还款，小组其他人就无法贷款。所以五人小组对每个人都有一定的促进和约束。

 

这种无抵押小微贷款模式，启发了中国网贷平台的鼻祖Zopa，随后美国按照Zopa的模式，照抄出了一个Prosper和Lending Club。而这些，又启发了中国最早的普惠金融实践者。中国最早的P2P创始人，都说自己是受到了尤努斯等人的启发而创业。

然而随着科技的进步以及2015年国家推行普惠金融后，现金贷异军突起。P2P行业开始鱼龙混杂。曾经躲在地下的高利贷公司发行，自己披上P2P的外衣，印上普惠金融就能光明正大的在阳光下横行霸道。

高利贷、传统金融、从业者…所有人都涌向这个利润高、门槛低的行业，截至2018年底，仅中国互金协会97家P2P公司累计交易规模超4万亿。

蜂拥而至的人，使得行业竞争加剧，为了争抢市场份额，P2P公司不仅用高息吸引用户，还互撕对方，惨烈程度不亚于一次诺曼底登陆。

而当初影响最大的一次互撕就是中国最大评级机构大公国际发的一则报告，在当时掀这一份网贷调报告将近70%的网贷平台都被列入黑名单和预警名单。

大公国际的理由是：所有的平台都涉及到息披露不充分或不对称的问题，一半以上的平台涉嫌建立资金池，近一半的平台由于借款方和平台风控问题存在违约风险。

虽然当初引起轩然大波，但从15年到19年的P2P的密集暴雷来，大公国际的评价相当准确，也被证明了绝大多数P2P都不干净。

欲使其灭亡，必使其疯狂。

P2P行业在狂欢中，走向了末路。截至2019年上半年，中国正常运营的P2P公司只有600多家，而这个数字，每个月还在减少。

P2P的悲情戏该停止了

有网友抱怨说，P2P行业是有由监管趋严引起的。好买哥不这么认为。

诚然，对于P2P的监管，近年来只严不松，比如：

2016年的“824”要求银行存管资金，设立个人和企业的借款上线等；

2017年的“141号”、“57号”；

2018年-2019年的“三降”，降余额、降人数、降店面，全面限制。

2019年10月则更厉害，湖南和山东两省直接缔辖内全部网贷机构。

但这样的监管相对于托、股票、基金来说也不算是特别过分。从事情的本质来，就是严监管下的P2P行业，要退场了。

可本打算走普惠金融路子的P2P怎么就落的如此下场？

 

其实最核心的就是，P2P放贷的大部分用户都是次级客户甚至是次次级客户。啥意思？就是到从P2P借款的人，一部分是已经负债累累的人、一部分是用破产的人。这些人，还贷能力非常弱。

 

做金融的本质是风控。可是P2P只是简单的将钱不经审核即借给没有还贷能力的人。这一块从源头上，就是风险巨大的生意。这和尤努斯最初的理念（为创业的穷人提供小额贷款，改变其生活现状）南辕北辙。

 

如果加上尤努斯最核心的“5人小组互相监督”呢?

 

不好意思，这些人能把几千家网贷平台都薅破产去。中国早就发展出了一群撸口子大军，专门以撸网贷平台为生。

至于发律师函、找催收大军，道高一尺魔高一丈，只要不要用了，人家有的是办法见招拆招。

由于次级贷款的风险巨大，所以不管上头如何大声疾呼，银行成立了多少小微事业部、普惠金融事业部，这块都没办法做起来。

就算需要抵押的银行业务都没办法做，你们说纯用贷款又没有征体系的P2P又怎么可能做得起来呢？再进一步说，就算P2P真的合规了，但按照理想化合规形式做P2P，全中国可能没有一家P2P能实现盈利。

 

P2P的鼻祖，ZOPA和Lending Club已经完全证实了这一了：

 

ZOPA成立11年半，只有一次实现盈利；

Lending Club成立12年，基本都在亏损。

说到最后，其实好买哥真的不是刻意抹黑P2P，实际上P2P刚兴起的时候，好买哥和你们一样，对这个理想化的模式充满了期待。

但P2P发展到现在，我们亲眼目睹了这条道路的不可行。这个行业曾出过最顶尖的人才，也有过最卑劣的骗子；有过博大的情怀，也有血腥的掠夺。

 

潮水已经褪去，大家快醒醒吧！

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