用财务数据分析一下A股公司

之前用持仓家数做了个股票池，相这些公司是经过机构眼睛挑选过的，基本面应该都不会有什么大问题，但之前到一个数据说机构平均水平肯定比散户要强很多，但机构也经常抱团甚至追涨杀跌，这里就用财务数据做一个筛选，不管想投资什么类型的公司，成长的也好稳健的也好，归根结底公司基本面要好，基本面好的当然就会反映到主要的财务数据上，不可能说一个公司非常赚钱但它的毛利率非常低、ROE非常低、负债率非常高、卖出的货收不回来钱，也不可能说一个业绩成长的公司过往EPS却毫无增长。

这种工作很简单，单纯做个记录，自己没事也可以回来翻翻。

以下都是16~18年的数据。

1）如果说把ROE当做最重要的指标，用来考核公司的赚钱能力。

连续三年大于15，一共有410家公司，如果把在2015-01-04之后上市的公司都去掉，只剩下144家。

说明公司为了上市会把报表做得很好，但是是不可持续的，如果可持续不至于差这么多了。

以下对2015-01-04之前上市的公司进行分析。

2）现金收入比大于100的，考核公司的盈利质量

这是非常重要的一个指标，即销售商品提供劳务的现金收入/营业收入，连续三年大于100%

还有64家公司。

3）毛利率，反映了企业的核心竞争力和核心盈利能力。

对于国内制造业企业而言，超过20%就算很不错的，同时选择毛利率长期保持稳定的公司。

过去三年都大于20%，就只有50家了，把营业收入大于10亿，净利润大于1亿两个条件加上还有48家，所以A股值得关注的公司多吗，真的不太多。

4）商誉净资产占比，小于30%，用来把商誉高的去掉

只有【海尔智家(600690)、股吧】一家，再海尔智家过去三年的资产负债率是71%、69%、66%，有高，把它去掉。

5）总资产周转率，一般希望超过100%，但只有50家公司了，而且对于重资产企业不太合适，比如【长江电力(600900)、股吧】。

6）资产负债率，一般希望至少小于60%吧，已经范围很宽了，但考虑到房地产企业的特，这条也不加。

7）把ROE放宽到连续三年12%，现金收入比放宽到连续三年大于95%，2018年营业收入大于10亿，净利润大于1亿，

有90家公司，按营业收入排序，贴前两页。

观察了一下，2019年中报230家以上机构持仓有46家，当然也相对多的集中在上面两页的公司里面，营业收入越大的当然说明公司规模越大，机构也会相对好。

所谓的有护城河的、垄断的、有核心竞争力的企业，反映到财务指标上就是ROE、毛利率能连续保持较高水平，利润里没有过多的应收款（即现金收入最好大于销售额），还可以参考最近几个季度EPS的增长率来观察成长快的企业。

这种简单的方法会把银行、保险都筛出去，这个要注意。

以上都是体力劳动，难的是对上面这些公司所处的行业和公司基本面进行深入研究，能深研几个公司，再耐心等待市场给出机会，才能走得长远。