龙大2020的投资总结

   告别2020波谲云诡、疫情肆虐的庚子鼠年，“牛”转乾坤的2021辛丑年已经拉开了精彩的大幕。  

  总结过去的经验教训是为了不要忘记错误，能更好校正自己的投资理念。这一年里读书、学习、跑步、投资穿插在每一天的生活中，书和思考更占据我生活的大部分时间。这一年的经历让我深刻体会到这份世界上最好职业的魅力，痛苦和快乐交织在一起却又给人无比享受。经历了这几年的磨练，自己在股市越来越有状态和自，自己的投资理念、体系得以初步形成和逐渐成熟。  

   坚定持有中国最优秀的企业，坚持长期持有主义，不被世界改变和可以改变世界的企业就像东方的明珠一样稀有和闪耀，持有这些令人垂涎三尺的生意股权可以穿越周期和牛熊甚至是战争。股票投资不是敲入一个个代码，而是买入的生意的一部分，要有企业家思维，就像这句话说的“企业家又恰是投资人，是投资人又恰是企业家”。价值投资就是投资的光明大道，也是奔向成功的正道，投资是一场永不需要退出的旅途，也是没有终的长期修行。

   先说说自己简单的投资历程从懵懵懂懂接触巴菲特投资方法到自己践行价值体系的建立，走过了抛币买票、追风逐热、学技术分析等各大门派的各种江湖招数，一套组合功夫的拳打脚踢，却一直不入其门不得要领，最终伤的自己遍体鳞伤。 

   凭着青春激情不服输的念和远大抱负，自己在股海中继续随波漂流寻找成功之道。复利公式让我到了最伟大的财富密码，就像黑夜的灯塔给了我曙光和方向，很快巴菲特的章和茅台的神话也随之进入我的世界，对知识的渴求和对胜利的急切愿望，就从股王茅台这一只股票开始了，但就算这样的伟大企业，也最后因为自己的不确认和不坚定，还是以不如意而收场。人生路上真的没人能随随便便成功，一路上到处充满荆棘和陷阱，在危险面前人性的贪婪和恐惧会被无限放大，只有不断学习和磨练才能赚到认知的财富。深刻体会到价值投资路上，知不易行更难，一路来的的磕磕绊绊不但没有让我气馁，反而愈发对自己充满自和激情，也越发体会到大道至简的投资思想的博大精深。从年少不爱书到中年爱上各种财经书籍和传记，心中有太阳，处处就有温暖和阳光，就这样喜欢上了投资，喜欢上这个永不止境的追梦之旅。

   股市是人性的修炼场，在股市中奔跑，无心欣赏沿途的风景，经历过几次挫折后才理解一年一倍易，三年一倍难的道理，其实慢就是快，而且长期算下来一都不慢，每年以复利26%的增长就可以实现10年10倍的收益。今年对我个人投资来讲是整体收益不错的一年，投资理念和投资方法有很大进步，我知道只要一直走在正路上，我就可以实现人生的三个自由，时间自由、财富自由、心灵自由。当然和各位大咖纵向对比还有很大的距离，需要继续跟着前辈和老师学习，继续深入理解投资理念、理性思考。

   今年最重大的的错误是在国际疫情发生时，害怕会导致世界金融危机，在重大风险面前大幅减到两成仓，黑天鹅面前真毫无理性可言。抱着圣贤的第一条标准，保证本金安全永远不要亏损，第二条请参开第一条。事后反思觉着当时只理解了表面含义，不要亏损并不是买了之后就必须马上盈利，公司质地变坏的情况下导致的永久损失才是亏损，股票的暴跌正好给了优秀企业最好的安全边际，金子变很便宜了，应该拿着盆接才是逆向操作的行为方式，不受短期诱惑和繁杂事情的影响，通过学习巩固自己的认知和投资框架才是投资重要的本质。  

   第二大错误是技术分析的影子会时不时跳出来影响操作，突破确认是买入号，这样的结果使得优秀的企业股价成本变高，自己成了瞅着股票价格，而不是盯着企业价值的傻瓜。人性的所有问题在那时被暴露无疑，只有克服这些人性的弱，才能清市场波动和做对操作。 

    第三大错误是好的企业没有做到深入分析，中途出现一些换股操作，导致放走了几只翻倍的牛股。持股中还有做小波浪的企图，想赚取股价波段的钱，结果可想而知，股数越做越少甚至下车，损失了更多的收益。投机思维一直没有彻底清除，贪婪地小心思时不时的就蓄势待发。在股市化做勤劳的蜜蜂，却难以收获甜美的甘蜜。终于明白深耕于企业基本面价值的分析，长期动态的跟踪企业得发展才是康庄大道。

   说说我对价值投资的认识

   1买股票就是买企业的股权，要把这当成一种仰融入自己的血液中，伟大企业股权是可以拿来养老的品种。

   2买商业模式好的伟大企业，把分析企业商业模式优劣当成第一事情。这些企业被需要、不可替代、有定价权、有深厚护城河、有特有经营权、能垄断、有品牌吸引力等等特征。

   3要锻炼自己一眼定胖瘦的能力，模糊的计算企业的核心价值，买入时能有一定的安全边际，这样就会减弱价格锚定的影响，做到持有的放心，睡得安心。懂得钟摆理论和投资遛狗的故事，股票内在价值虽有偏离，但最后都会围绕价值波动，或前或后，短期股价无法预测，但股价长期会反映企业的内在价值。

  4要在自己的能力圈做投资，理解圣贤的卡片打洞理论，一生只要有几个少的标地抓住就可以拥有财富，少做决策，做大决策，长期就会取得骄人的回报。还得有创新性的学习扩大自己的认知边界，圣贤买入苹果、云、光伏领域、生物医药就是证明。

   5市值=估值x净利润这一简单易懂公式道出了股市上涨的秘密，寻找行业空间无限大的蓝海赛道，再找出具有垄断地位的龙头企业，审视如下几个主要方面，ROE大于15%以上，净利润增幅稳定并每年大约20%以上的增速，有无暇的资产负债表，确定性强商业模式好这些才是长牛股背后的重逻辑，再用长期的眼光，动态观察，深入研究。

  新一年的展望   

   2021年在注册制、退市新规、刑法修正案等政策保驾护航下，股市结构性牛市已经走在了路上，A股黄金的十年已经向我们招手。价值投资已经被越来越多的人所认可，已经成为主流的投资方法。  

   很多企业经过两年的上涨已经有所高估，只要是股权思维就应该继续抱紧这头牛，对于顶级优秀企业，经常做称重作业，反而容易得不偿失，聪明反被聪明误，顶级企业股权极度稀缺，是不需要退出和做波段的投资。  

   优秀企业更需要动态估值衡量价值偏差，绝不在明显高估时，受市场情绪而做追价买入，这是超级危险的动作，时刻记住安全边际的重要性，已经在牛车上的就让泡沫奔跑，享受泡沫等待破裂时减仓。如股票价值透支未来三年的收益，结合市场热情极度高涨可以适当减仓来应对。成熟的价投人都应尽量摒弃价值投机，减少频繁操作，不关注市场先生的每日报价牌，以企业的内在价值为锚，才能走的更远做时间的朋友做长期投资。

    一个人走的快，一群人走的远，新的征途已经开始，我们在价值投资路上，和这个伟大的时代，和富强繁荣的的祖国一起成长。那就用今年流行的话结束总结，和一批志同道合、有伟大格局观者同行，在长期主义之路上，做时间的朋友。感谢长线群给我学习和交流的机会！