《股市真规则》心得

“如果你希望成为一个成功的长期投资者，你必须亲自弄清楚你手中股票所代表的上市公司”。

雪球里流行抄作业。私以为，本质就是大V们贴出来自己好的股票，然后利用影响力带动大家一起抬高股票。我并不否认雪球里有很多非常热心又很有水平的高手，他们的分享总是使我受益匪浅。然而，两年下来，我发现我并没有从抄作业上收获很多。反思一下，大概是因为

当这些股票变得不好的时候，大V们往往不会告诉你他换股了。该跑路的时候，你肯定没有大V跑得快。你到这些股票涨了，但是你并不知道该在什么时候卖出。你并不能准确感知这支股票的准确估值以及市场对其认知的变化。当行情出现合理波动的时候，你并没有大V坚定。也许在你恐惧出逃的时候，他在加仓。总之，当你不是“亲自”来做这件事的时候，你肯定会犹疑、短视、缓慢。大家同炒一只股，有可能他是刀俎，而你是鱼肉。

“最便宜的股票常常不是最好的投资，而起来贵的股票当我们换个角度时又往往是便宜的。”

其实便宜也要多便宜，不同的股票“便宜”的定义也不一样。

起来贵的股票确实又往往是便宜的，想想连续涨了多少年的帝都房价，什么时候买的时候你觉得便宜过？年初900块钱的茅台我觉得贵，奈何他又来到了1700？要牢记，要想有超额收益，你就要能够得更远。估值大多时候的不是现在，而是未来！

五项则（默写）

1 做好功课。财报，历年财报，评估竞争对手，冷却。坚持！

2 竞争优势。竞争优势是什么？硬度如何？更重要的，跟踪其变化！因为有利润就会引来大量竞争者效仿和围堵。

3 安全边际。不同类型公司的安全边际预留应该不同，稳定的行业安全边际可以预留小些。一种简单的路径就是结合公司发展和历史市盈率来评估。绝大多数公司，只要足够耐心，一定能够等来有安全边际的价格；好公司也得等好价格出现！等！等！等！

4 长期持有。一是生了一年5%的手续费；二是长期持有能省很多税费（H股是怎么算得来着？）；三是一般人的频繁换手并不会更准！至少回我自己的过往，成败大概各50%。

5 把握卖出时机。不止一次了，抄对了作业，没有转化为成果！花时间在关注公司上，而不是在一天20次股价上！

卖出股票的条件（默写）

1 之前的分析犯了错误

2 股票的基本面发生了变化

3 股票确实严重高估了

4 有更好的投资标的

5 为了分散降低风险