顶级大佬压箱底的公司估值方法

（昨天的大盘分时走势图）

最近一段时间，系统地听了段永平近10年的所有访谈内容至少10遍，反反复复听，感觉领悟不少干货。诚如段永平说听巴菲特的东西很享受，我感觉听段永平的分享也是非常享受，真的一句废话都没有，而且每一句都是值得反复琢磨的金句，每一句都让人豁然开朗和共鸣的感受。我今天先给大家分享一段内容，那是10多年前段永平先生对苹果公司的理解，非常值得大家学习价值投资的思路。段永平在2011年上半年投入巨资买入苹果公司的股票，长期持有到现在。

2011年上半年是苹果公司最不确定的时候，创始人乔布斯病情已经很重（2011年10月逝世），很多人都觉得苹果公司没有了乔布斯马上就要完蛋了。那时候苹果的市值是3000-4000亿美金左右，而段永平在那个特殊的时期没有随大流的法，他认为苹果会是宇宙第一个万亿美金的公司。这种高瞻远瞩的法，很快变成了现实，不知不觉，截止到昨天晚上收盘价，苹果公司的总市值已经将近2万亿美金，距离段永平的预计的1万亿又翻倍了。

有时候我们站在过去的眼光未来很局限。比如20年前当沃尔玛市值突破2000亿美金的时候，大家都觉得不可思议！如果一家公司涨到了2000亿就觉得到顶了，不可能再高了，结果呢？现在市值最高的公司2万亿美金了，未来你怎么能说一家公司不可能20万亿？200万亿？就像现在我们茅台快上2万亿市值了，大家都觉得茅台到顶了，一家卖酒的公司怎么可能超过2万亿呢？我觉得就当前美股的中概公司来比较，阿里巴巴和腾讯都超过7000亿美金，合计人民币差不多5万亿。而我们的A股，超过1万亿的公司只有5家，总市值前十大的公司最后一家市值才4000多亿人民币，市值最高的贵州茅台也才2万亿，不到阿里腾讯的一半。所以中国A股现在的空间还很大，未来的空间更大，因为全世界市值最高的公司还在涨。

当然，我们不仅仅比拼市值，更重要的是提升可持续的盈利能力，我讲那么多，无法打开大家对一家公司市值的高度，哪怕苹果公司的2万亿美金也绝不是顶峰。随着通货膨胀和公司盈利能力的提升，这些最好公司的优质资产肯定会越来越贵。未来一定会出现20万美金的公司，但不一定是苹果公司。就像20年前的沃尔玛是全世界市值最高的公司，站在20年前展望未来会出现2万亿美金的公司，但不一定是沃尔玛。20年后的今年果然出现了2万亿美金的公司，确实也不是沃尔玛。

改革开放初期，万元户是有钱人，而现在呢？你们当中谁没有一万元？如果你当初局限去待未来，你肯定觉得这辈子我要能够赚到一万元就心满意足了。就像我读书刚毕业那会，有一次跟十嫂散步聊天如果能够买一辆摩托车，然后家里再有50万存款，我的人生就达到巅峰了，现在想想真的太幼稚了。所以凡是要发展的眼光问题，不要老是站在现在的角度未来，要站在未来的角度未来。你站在现在的角度很多公司都太贵了，如果你站在10年后的角度现在，好多公司都太便宜了，这就是不同角度的差距，站在未来才能找到今天的“牛股”。2018年我们分析的那些价值股，才2年回头去，当时的价格已经在山脚上了。而当时还有很多人给我留言，感觉我让他们去接盘了，也有人说我居心叵测，想“谋害”你们。我当时把留言都展现出来，并且置顶了，2年后去也是非常有教育意义的，而站在当时我不想做任何解释，因为我做到问心无愧，时间来证明我的初心。

就像我今天讲的这些东西，再过几年，大家回头来就更豁然开朗了。我敢肯定，你了我几年章，你会越来越坚定成为我的铁杆粉丝，任度也会越来越高。而不是很多“股神”写的东西，随着时间的推移，他们慢慢都消失了。为什么呢？很简单，他们的东西经不起时间的检验，而我的东西，时间越久越成为铁定的现实了，从而你会更加任我。我跟芒叔坚定地相，我们的私募基金资产迟早会超越100亿，甚至1000亿，因很简单，我们的客户来了不会再走了。为什么不会走？因为我们都是在做未来现实的事情，随着时间推移，一切都成为现实了，这些人对你越来越任，除了自己不断加钱，还会把身边的人都介绍进来，所以最终到那个级别都是时间问题，没有别的可能。

有扯远了，最后还是分享2011年段永平对苹果的估值方法，因为我无法讲得比他更清楚了，所以转发，值得大家反复阅读

段永平话封仓10年是个很好的思路，选股时就该这么想。但我不知道我会不会持有苹果10年或以上。实际上我买股票时还真没有想过要拿多少年。我一般会给我买的股票定个大概的价钱，比如买GE时我就认为GE至少值20块，但我确实没想过要多少年才会到。苹果所处的行业确实是个变化很快的行业。虽然我认为苹果在竞争中已经处于一个非常有利的位置，但我还是会很关切哪些变化有可能会改变苹果的地位。如果非要我给苹果定个价的话，我大概认为苹果也许某天会到600块。理由是以我的理解，苹果的盈利在两到三年内大概就可以达到每股40-50块/年（现在的盈利能力大概在每股25-6块/年），也就是说苹果的盈利能力会在两三年内接近double一下，再加上那时每股现金100多块（现在大概每股60多），给他个600的价钱应该不算太过分吧？当然，苹果也是有可能掉回到100多块的，反正到时大家就知道了。今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果，把去年赚的钱都放进去了。从很久以前就开始或多或少地关心苹果，但就是没认真分析过，大概是因为自己老是满仓的缘故。1.21由于股权到期日，要释放了不少资金出来，在压力下突然想明白了。买苹果的灵感其实是来自博友的提问。记得前段时间我在这用苹果举过一个什么股价叫便宜的例子如果你觉得苹果值5000亿的话，那3000亿就是便宜，虽然他曾经只有50亿的市值。其实我个人认为，苹果有可能会是地球上第一家年利润过500亿美金利润的公司（过多少不敢说）。也许苹果会是第一家市值过万亿美金的公司（这个取决于市场会有多疯狂）。

今天大盘大概率情况如下，仅供参考

大盘今日收阴概率70%

压力位3386附近

支撑位3349附近

创业板今日收阴概率80%

压力位2829附近

支撑位2770附近

昨天盘面回顾今天早盘每分钟成交65亿（昨天70亿），成交量萎缩。短期成交量持续萎缩，震荡为主，请勿追高。

今日操作建议大盘中长线继续多，跌下来价值股继 续低吸，定投正常，价值股继续持股待涨！