财务中那些事

闲人碎！

优胜的企业有两种财务偏向性表现模式。

一种是低毛利的优胜企业，一种是高毛利的优胜企业。它的财务模式很对立化。这是财务分析者入门就必认知到的东西。然而才能具备辩证的分析待企业的能力。否则就沦为呆会计，和笨财务人。

现有很多人总是比毛利率为准绳问题，这就是不真正懂财务分析的刻舟求剑行为。

毛利这东西多行业都不相同，有的同行业也是不同。不能一刀切的问题。低毛利企业创高收益的成功例子也是比比皆事。

这种企业我们称效率优良型企业。而很多高毛利的优秀收益表现企业我们称它为效益优良型企业。而很多毛利介入两者间的优秀表现企业我们你效率与效益兼备的优良型企业(其财务表现本质就是两者的复合型)。今天主要谈前两种财务表现模式。

首先毛利时，我们要同时另一个财务指标，大家很少听过的指标。今天就要弄清楚的一个极重要指标——营业收入/总资产比！

这是个效率比的核心指标。这个指标高，就是营业收入远高于总资产数额，那怕它毛利极低，最终收益也会极为优良！反之，那怕毛利很高，这个数值太低了，最终收益会非常的差。这个指标就这么重要。

说浅白。就是小店大生意与大店小生意的商业道理。一个十平米的小店干千万的买卖，那怕毛利0.1%，最终收益是巨大的。而一个几千平米的小店干着万把元买卖，那怕毛利99.9999%，也是要亏得没底裤的。为什么呢。因为毛利之外还有一大堆财务费、管理费、销售费、研发费、减值费、其它折损摊消。你买卖小了，能摊得下吗。所以不管毛利多高，你的买卖小得得有个底线。否则则无法生存。而这种标准就是营收/总资产。各行业各企业间不同。但数值一定是越大越好。尤其是低毛利的企业。而且一定是要远高于高毛利的企业。而高毛利的企业通常这数值是高不过1的。但低毛利企业这数值低于1则一定不好。而毛利中等水平的处在这个值区间则非常的好，财务收益一定很亮眼。

所以低毛利率的企业，提升毛利以无望，提升资产中各个周转效率，把销售规模做得尽量远大于总资产，走好薄利多销的经营战略路线，就也一样成为优良的企业。这种小店热卖比大店冷生意不知好多少。

而高毛利的企业则是走效益化之路！走高毛利高壁垒之路，但一定不能让生意过小。不能为追高利润而过犹不及，导致生意销售太小，一直大不起来。最终生意整体凄凉。我们常到很这种财务多高毛利的凄惨的失败和绩差企业，就是这样的大店冷清生意。百亿规模，只十亿的买卖，和亏损的收益率。这种企业如果用呆板用毛利指标选择，一定会被选中。

我们茅台90%上的超高毛利。可营收/资产比是1/2。最终收益是30~40%间。

毛利与营收/资产比这个指标完美合理的组合下，一份优良的财报就产生出来。这是财务分析的两个定海神针的东西。投资人一开始的第一眼就要把它们抓在一起拼起来分析、思考。

毛利低不低不要紧，营收/资产比能不能补充它的不足才重要。低毛利，营收/资产比也很寻常，这企业成绩好不了。毛利高，可营收/资产比太差，这公司一样要挂科。

认识到这些你就企业财务，大局上就不知道多明朗了。知道大方向上该怎么思考了。不明白这，你就永远是个呆会计，只会帐了。