酱油白酒榨菜齐飞，消费股的成长逻辑是什么？

最近市场上消费股迎来了一波上涨行情，尤其是食品饮料板块。目前已经基本收回了近一个月的涨幅。尤其是必需消费品，体现了经济危机时期的防御性。不少行业龙头股价纷纷创新高。

然而当其很多消费股的估值偏高好，公司也需要好价格。虽然成长逻辑不变，但等价格回归之后再进行投资。安全边际更高，本就消费股的成长逻辑进行探讨。

对于普通投资者来说，消费行业是一个更容易把握的行业，为什么呢。

首先，消费品行业离我们最近，我们最近的行业。相对于科技股而言，消费品的逻辑也更容易理解。

我从我们的日日常喝的可口可乐，伊利牛奶到穿戴的奢侈品LV、Coach。再到用的格力空调，海尔冰箱，出行时开的宝马车、奔驰车、特斯拉，这些都是伟大的消费品公司。

其次，消费品行业普遍已经进入成熟阶段。市场竞争格局已经相对稳定，行业龙头也十分好判断。都是一些家喻户晓的品牌，譬如。乳制品行业的伊利和蒙牛，调味品行业的海天。

最后消费股的成长具有可持续性，不需要我们掌握多少分析技巧。只需要安安静静的守着就好，并且时间总能给我们惊喜。

举个例子，海天味业自2014年上市以来，股价上涨8倍。陪陵榨菜自2010年上市以来，股价上涨十倍。白酒行业就更不必多说。

如何判断一下消费品公司是否值得投资呢？

从价格和需求属性来，消费品分为可选消费品和必需消费品。可选消费品通常价格昂贵。又不是买足，又不是为了满足生活的基本需求，比如奢侈品，就是典型的面子消费。

因此，可选消费通常具有可周期性。在经济低迷时，大家都勒紧了裤腰带过日子。可选消费的需求就明显下降，而在经济繁荣时，大家口袋里的闲钱多了。自然就会买碟可有可无的东西噢。

必需消费品，比如调味品牙膏卫生纸。这些无论经济好坏都要用。因此，必须必选消费品就成了经济的名石的投资避风港。

消费股的核心关键因素主要有四个，市场需求、品牌渠道、产能。

一是、市场需求决定行业天花板。对于具体公司而言，在大蛋糕上分一小块儿比小蛋糕上分一大块容易，比如白酒市场大规模大约有六千一。调味品市场规模有三千一。肉质平和，休闲食品市场规模月两百两千一。这些行业就比较容易出千亿级别的企业。

二是、品牌决定公司的议价能力溢价能力，包括对公司对上上下有议价权。核对终端的提价权。品牌是一家公司长期积累的资产，具有不可替代性和不可复制性。

市场越是认可一个品牌，这个品牌越是能够将提价权掌握在自己的手中。没有轮到提价，都意味着公司利润的增厚。抢到的品牌在上下游供应链中也可以保留主动权。譬如可以延长对上游供应商的付款周期，要求下游企业尽快支付货款。这样就可以将流动资金更多地集中在自己的手中。

三是、渠道建设是市场份额和品牌塑造的关键。

想要扩大市场，一定要在中国铺设广泛的销售网络把皮商品。把商品铺买商或商朝货架下沉到乡镇小店。一个品牌如果走到哪儿都能到，大家自然对这个品牌有印象了。

而小企业通常没有足够的能力去吸引经销商和铺设渠道。截至2018年，贵州茅台和海天味业全国的经销商超过3000家。这是他们的品牌效应不断的增强，市场份额也不断的扩张。

四是、产能决定企业多少货能卖。这有一些需要传统制作工艺的消费品企业而言。一年的产能计划通常都是提前制定好的。

因为传统制作工艺通常要经过十多道工序流程。且工艺复杂，周期较长。很难想象一些供给工业企业一样面临时增加产当年的产能，酱油白酒产能都收到传统工艺的限制。