全球股市跌跌不休，A股能否独善其身成为资本的避风港？

盘面整理
全球疫情蔓延直接影响股市持续下挫，截至目前美股跌幅已高达35%，A股最近一周开盘5天，4天下挫。科技股沦为重灾区，特斯拉惨遭腰斩，美国波音市值已不足中国茅台三分之一。

市场只负责反馈结果，而造成此种局面，无疑是由疫情、政策及人和三大核心因素博弈而成。同样，A股是否能够成为全球资本的避风港，也应从此三要素出发。

疫情

中国已经接近疫情尾声，全国开始返工潮，而欧美正处于爆发阶段初期，确诊病例呈大幅增长趋势。另外，非洲等地区也出现少许疫情苗头冒出，目前数据不大，但不排除后续有爆发的可能。非洲部分落后国家在对于疫情防控，几乎不具备防御条件，若疫情大面积爆发，将是一场人类大灾难。而灾难将不再是经济危机，而是更为严重的人类生存问题。

目前从对股市影响上，目前欧美疫情影响较为严重，大家普遍对欧美数据预期极低，认为欧美数据还将至少持续2周增长，将进一步影响市场下挫。尽管，各国都采取了紧急备战状态，但面对医疗物质短缺、欧美生活习惯以及政府准备不足，均持短期空意见。

政策

欧美处于疫情爆发时期，政策均采取降低利率、提供救济性贷款保证市场流动性及支持部分受灾严重企业正常运作。另外，为安抚隔离期间的家庭收入问题，政府给予了居民补贴来稳民心。但身在中国的股民都清楚，经济政策只能保障市场心，真正的疫情大爆发，考验的是医疗物资储备、医疗人员充足性及定收容医院和隔离区，很明显这些政策目前没有到，这也是股市一大隐患。

国内疫情趋于收尾阶段，而我国经济最主要的三大经济引擎分别是出口、内需、基建，经过近些年的高速发展，我国经济主要结构也由农业+制造业，转变为制造业+服务业。为疫情后振兴经济，政策自然也要围绕这两产业来展开制定。

目前出口除医疗物质、食品等产业外，其他产业均严重受阻，国家政策自然加重了内需消费和基建上。复工令颁布后，陆续出台了新基建各种科技振兴政策，由此来促进制造业升级转型以及空间较大的国产化进程。

此次受灾最为严重的当属第三产业服务业，就连今年的五一长假也延长到5天，部分地区甚至出现政府主导分发消费券等政策，这均已说明国家促进内需消费的决心。伴随着长期的隔离结束，市场必然会出现报复性消费，这些政策也恰好迎合了民众的消费心理，消费市场短期可期。

政策意图非常清晰，通过内需和新基建带动经济发展，以时间换空间，当欧美国家疫情平息，需求得以恢复，刚好我国产业也已具备更强市场竞争优势，出口这一引擎将会被迅速引爆。

另外，随着欧美疫情爆发，许多国际大企业几乎停摆，也给了国内企业在国际市场上追赶国际大企业的绝佳空窗期。国内部分企业有望在此次疫情下，凸显产业链重要性，进而打响品牌，占领国际市场。

人和

疫情阻碍了全球经济发展，也同样降低了人们的消费预期，风险意识开始凸显，恐慌情绪占据主流，美股也创下2008年金融危机以来最大跌幅。

但经历两周大幅下挫后，本周可以非常明显到，最近股市多空博弈的振幅在减小，恐慌情绪在得到释放后逐渐减弱，慢慢人们开始接受疫情对经济的影响。各国对疫情开始重视，各种利民政策相继出台并起到了一定效果。以巴菲特为首的价值投资者开始了初步建仓，依旧好后市。

A股方面受国际市场影响较为严重，出现多次高开低走，止跌补涨的情况，周五更是出现反攻态势，但缩量上涨，并未能给后续上攻提供支持。一方面说明股民多市场的预期，另一方面也说明目前投资者依旧处于谨慎观望状态，风险意识较高。短期A股依然会受制国际市场，长远上A股走出独立行情是必然结果。

A股会成为资本的避风港吗？

会，一是国内疫情褪去，产业面临复苏；二是国际对冲资金开始关注并对A股公司进行调研。另外，富时罗素再次扩容，周五尾盘北向资金开始跑步进场。但若想A股正式进入上升通道，仍需耐心等待欧美疫情出现拐，全球经济开始走向正轨。

操作层面

从本周的市场表现上，A股机大于危，短期筑底有望出现，可关注消费板块衣、食、行、娱（国内业务为主）的反弹和政策倾向，新基建低位股。

风险提示

1）欧美国家疫情数据急增，医疗资源供不应求，导致疫情失控；

2）意大利国债危机，意大利身处疫情严重区域加上国债到期，很可能导致国债逾期，引发一级债券抛售，造成新一轮经济危机；

3）非洲疫情大爆发；

最后希望疫情早过去，大家早日恢复正常状态。

wxgzh大财迷

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