一路狂飙的中国半导体公司

2019年11月27日牛熊通吃章《美股涨的越高，越要买黄金》，11月27日现货黄金收盘1456，2020年3月4日 20:32 报1685

2019年12月18日提醒牛熊通吃读者《星期六是妖股》

2020年1月16日提醒牛熊通吃读者 《连续小阴后，谨防大阴》

2020年2月6日提醒粉丝《【深康佳A(000016)、股吧】突然成为妖股》实盘

2020年2月21日提醒粉丝《金融市场的“吹哨人”来了》

2020年2月23日提醒粉丝《口罩熔喷布井喷，单价上涨超10万元》

近一段时间以来，以芯片半导体、5G、新能源汽车为代表的公司股价持续上涨，其中A股市场中芯片半导体类公司市值超过千亿的已达9家，新能源汽车及5G产业链上的相关上市公司市值也大幅上升。新技术应用所带来的产业繁荣及预期是推动这轮芯片半导体牛市的主要因素。值得引起高度重视的，现在的市场买家已经找不到可以下重手的芯片半导体股票了。

比较统计了过去一年时间里，股价涨幅较大的前20家半导体企业，部分新上市的半导体企业股价涨势凶猛，仅供大家参考。以下简单介绍前15家涨幅比较大的半导体企业

【卓胜微(300782)、股吧】

2月25日，5G龙头卓胜微（300782.SZ）发布了其上市以来首份业绩快报，2019年度，公司实现营业总收15.1亿元，较上年同期增长170.45%；归母净利润4.99亿元，较上年同期增长207.47%。

二级市场上的卓胜微也气势如虹，2月25日股价上涨3.86%，创历史新高，达到675.11元/股。与此同时，A股股王贵州茅台（600519.SH）却下跌1.14%，股价来到1074.81元，两者之间的差距进一步缩小。

随着此轮“科技牛”的疯狂炒作，经过数年的轮回，暨安硕息（300380.SZ）、全通教育（300359.SZ）、【吉比特(603444)、股吧】（603444.SH）之后，茅台有望迎来新的挑战者。作为A股第二高价股，头顶“5G+芯片”双重光环，卓胜微无疑是那个最接近宝座的选手。

从这份业绩快报来，卓胜微略超预期，在此前的业绩预告中，公司预计2019年净利润为4.76亿元到5.08亿元，目前4.99亿元的净利润显然更接近上限。

卓胜微目前的主营业务为用于手机的射频前端产品，包括射频开关和低噪声放大器，公司的客户从最初的三星逐步向国内手机厂商渗透，这也是公司业绩大幅增长的主要因。

目前卓胜微675亿元的市值对应2019年市盈率为135倍，目前券商普遍预计2020年公司净利润增速在50%以上，在市盈率不变的情况下，公司的市值再增长50%，股价超过千元似乎已经是遥遥在望了，超过茅台也并非不可能，前提是市场仍能维持目前对科技股的追捧热度。

但也应该到，卓胜微虽然是中国龙头，和国际巨头相比，仍存在差距。

目前射频前端的产品几乎被几家国外公司垄断，根据Yole的统计，市场份额最大的为博通（AVGO.O），其次是Skyworks（SWKS.O）、Murata(6981.T)、Qorvo（QRVO.O）。

【斯达半导(603290)、股吧】

斯达半导(603290.SH)近几日巨量换手，截至收盘，斯达半导报160元，斯达半导此前连续23个交易日涨停。

2月4日，斯达半导在上交所主板上市，公开发行股票数量4000万股，发行价格12.74元/股，保荐机构为中证券。斯达半导募集资金总额为5.10亿元，募集资金净额为4.59亿元，分别用于“新能源汽车用IGBT模块扩产项目”、“IPM模块项目（年产700万个）”、“技术研发中心扩建项目”和“补充流动资金”。

斯达半导在上市路上曾收到监管。2019年7月8日，证监会网站发布《关于对嘉兴斯达半导体股份有限公司采取出具警示函监管措施的决定》。经，斯达半导在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在少计财务费用、政府补助收益确认不准确、未充分披露2015年对个别客户放宽用政策以扩大销售对当期经营业绩的影响等问题。

上述行为违反《首次公开发行股票并上市管理办法》第四条、第二十三条的有关规定，构成《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十五条规定所述行为。按照《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十五条的规定，证监会决定对斯达半导采取出具警示函的行政监管措施。

公司3月3日晚间发布风险提示公告称，自上市以来，股票价格波动较大，自2020年2月4日开市起至今累计涨幅达到869.54%，期间20个交易日（首日除外）内连续涨停。公司股票自上市以来价格波动较大，特别提醒投资者，注意二级市场交易风险。

公告提示，公司的主要产品为IGBT模块，在报告期内占公司营业收入比例的95%以上，公司存在产品结构单一的风险。如果在短期内出现各应用领域需求下降、市场拓展减缓等情况，将会对公司的营业收入和盈利能力带来重大不利影响。

据报道，IGBT核心技术为IGBT 芯片、快恢复二极管芯片的设计和生产以及IGBT模块的设计、制造和测试，其中，IGBT芯片是IGBT模块的核心。公司目前已经拥有自主研发设计国际主流IGBT和快恢复二极管芯片的能力，但核心芯片外购采购依然占据较大比例，2018年，外购芯片采购数量及金额占比分别为50.98%、54.70%。

公司材料采购（不包括外协采购）第一大供应商为英飞凌，而其第一大竞争对手也是英飞凌。公司产品核心材料，近一半依靠外购，其核心技术壁垒不高，且供应链安全性存疑。公司不包括外协采购的第一大供应商同时也是公司主要竞争对手，这不免让人怀疑其产品的竞争力。

发审委也在2019年11月21日的审核会上提问报告期发行人自主研发芯片采购金额及数量占芯片采购总额比例快速增长。请发行人代表（1）说明发行人在具备芯片研发能力情况下，向英飞凌等竞争对手采购部分芯片的因，外购芯片与自产芯片的功能、技术差异情况，外购芯片是否为核心芯片，发行人对外购芯片是否存在重大依赖；（2）结合国内其他竞争对手情况以及发行人研发设计能力，说明发行人核心竞争力。请保荐代表人说明核依据、过程，并发表明确核意见。

【瑞芯微(603893)、股吧】

2020年2月7日，福州瑞芯微电子股份有限公司A股正式在上交所上市交易，上市当天的收盘价为13.94，截止2020年3月6日瑞芯微的收盘价为76.8，市盈率为187.18，公司在过去近一个月时间股价上涨451%。

瑞芯微成立于 2001 年 11 月，主要从事大规模集成电路及应用方案的设计、开发和销售，为客户提供芯片相关产品及技术服务，主要产品为智能应用处理器芯片、电源管理芯片及其他芯片，同时提供专业技术服务及与自研芯片相关的组合器件。消费电子和智能物联是公司智能应用处理器芯片的两大终端应用领域，公司在该领域先后推出一系列中高端应用处理器芯片。

晶方科技

晶方科技是一只大牛股，公司股价在近一年涨幅近10倍，而最近两个月公司股价涨幅就高达5倍，可谓是A股市场“最耀眼的仔”。

晶方科技是国内晶圆级封装的领军企业之一，主要专注于传感器领域的封装测试专业代工业务，同时具备 8 英寸、12 英寸晶圆级芯片尺寸封装技术规模量产能力。

封装产品主要包括影像传感器芯片、生物身份识别芯片、微机电系统芯片(MEMS)、环境光感应芯片、 医疗电子器件、射频芯片等，并广泛应用在消费电子(手机、电脑、照相机、游戏机)、 安防监控、身份识别、汽车电子、虚拟现实、智能卡、医学电子等诸多领域。

闻泰科技

说起全球最大的半导体公司，大多数人心里都大致有个印象。虽然每年的排名不同，但大体上离不开英特尔、三星、海力士、高通等这些耳熟能详的企业，每年的榜首都是“你方唱罢我登场”。

但说起A股最大的半导体公司，大多数人可能并不知晓。

2019年6月份，中国闻泰集团斥资268亿收购荷兰安世半导体（Nexperia）的交易被证监会批准，中国史上最大规模的半导体收购案正式完成。随后，安世半导体董事会完成了改选及相应的变更，闻泰科技董事长张学政正式就任安世半导体董事长。

这意味着，安世半导体正式被闻泰科技收入囊中，A股最大的半导体厂商就此诞生。

2008年，闻泰科技建成第一个手机产业化基地，正式开始从“卖主板”转向“做手机”，并在2013年与小米合作，一步步迈向ODM巅峰。与闻泰科技长期合作的企业还有华为、OPPO、VIVO、魅族、联想等智能手机厂商。

从3G到4G时代，我国智能手机爆炸式增长，闻泰科技目前已是国内ODM行业的龙头企业。

但随着智能手机的逐渐饱和，闻泰科技的增速明显放缓。为此，闻泰科技也早早开始布局。

2018年，闻泰科技与高通、联想、OPPO、VIVO、小米等公司联合启动“5G领航“计划，共同合作开发5G相关产品。据了解，闻泰科技已经与高通签署了多款5G芯片的授权件，并已经拿到高通5G平台相关技术档。在高通公司的技术支持下，闻泰科技已启动5G相关产品的研发工作，目前进展顺利。

即将到来的5G时代，将带来新手机市场的巨大机遇。这对闻泰科技来说将又是一个新的增长。

除了5G，闻泰科技的另一只“翅膀”就是半导体。

2018年上半年，闻泰科技引入了在半导体领域拥有广泛布局的云南融智和上海矽同成为新股东，成为闻泰科技进军半导体领域的重要举措。

而进入半导体领域的闻泰科技，也由此进入了另一条飞跃之路。如果从19年1月23日的低17.71元算起，截至今日收盘价166.33元，闻泰科技的股价最近一年涨幅高达9.3倍。

北京君正

北京君正集成电路股份有限公司成立于2005年，2011年在创业板挂牌上市。致力于在中国研制自主创新CPU技术和产品，目前已发展成为一家国内外领先的嵌入式CPU芯片及解决方案提供商。目前公司针对移动产品推出了与MIPS32兼容的微处理器技术XBurst技术，基于XBurst CPU内核的JZ47xx 系列微处理器芯片已成为我国芯片领域出货量较大、应用领域较广的自主创新微处理器产品；在可穿戴式和智能设备市场领域，北京君正推出了M系列芯片，为市场注入了更大的发展活力。

2019年，北京君正在智能视频领域的销售快速增长，致公司总体营业收入较去年同比增长30.69%；2019年度利润总额同比增长324.71%，归属于上市公司股东的净利润同比增长318.98%。本报告期末公司资产总额为130,528.43万元。

博通集成

博通集成电路（上海）股份有限公司成立于2004年，是国内著名的无线连接芯片公司，拥有完整的无线通讯产品平台，支持丰富的无线协议和通讯标准。博通集成在国标ETC射频收发器、无线键盘鼠标芯片、FRS对讲机芯片、无人机无线遥控芯片、蓝牙音响芯片等均是主要供应商。

博通集成预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润为22,680万元至27,972万元，与上年同期相比，将增加83 %至126 %；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为21,425万元至26,718万元，与上年同期相比，将增加91 %至138 %。

业绩预增的主要因是，随着国家撤销高速公路省界收费站工作的全面推进，以及交通部门大力推广普及ETC建设，公司积累多年的技术和产品优势快速渗透，ETC射频芯片出货量较上年同期大幅增长。

韦尔股份

芯片是2019年A股上最热的概念，韦尔股份则是其中的第一大牛股。从2019年初到年底，韦尔股份的股价涨了整整5倍之多！目前韦尔股份市值超过1600亿元，是A股市值最高的芯片股。

韦尔股份的股价大涨，大部分功劳要归于2019年的大举并购。2019年8月，韦尔股份以146亿元的价格收购了CMOS图像传感器芯片设计企业豪威科技，成为A股上最具投资价值的半导体企业。

豪威科技背后的众多VC/PE股东也借并购实现了证券化。在2018年4月，基石资本、聚源资本等投资方曾一次性向豪威科技投资了38亿元人民币。并购后这笔持股转化为韦尔股份的股票，目前市值已经翻了接近6倍。

豪威科技是一家位于美国的芯片设计公司，其创始团队由华裔构成，例如担任CEO的洪筱英、负责模拟电路设计的陈大同等，核心研发人员大部分来自于清华大学微电子所。豪威科技1995年成立，2000年在纳斯达克完成上市。

在数码成像领域，豪威科技拥有世界级的技术，与索尼、三星一同位列世界前三。其产品CIS芯片是机器世界感知外在环境的核心元器件，作用是将将光学图像转换成电子号，是光学产业链上的核心器件。数据显示，2018年豪威科技CIS市占率12%，在索尼、三星之后位居全球第三。

从应用领域划分来，全球CIS芯片市场的构成大致为，以手机为代表的移动终端占据整个市场规模的80%，汽车占比约为10%，安防及其他领域大约为10%。豪威科技在各领域的市场地位为

在手机领域，市场占有率12.4%，位列全球第三。

在汽车领域，市场占有率约为30%，位列全球第二。

在安防及其他领域，市场占有率均位列全球第一，其中安防领域市占率48%，计算领域50%，IOT 等新兴业务领域48%，医疗领域81%。

豪威科技的大客户包括手机领域的华为和小米，汽车领域的宝马、奥迪、奔驰、特斯拉，安防领域的海康、大华。在2011年之前，豪威科技还曾是iPhone手机的供应商，CIS芯片出货量全球第一。但此后苹果转投索尼，让豪威失去了CIS芯片全球老大的位置。

图像是AI最主要的号输入形式，随着技术进步，CIS芯片的市场前景也非常巨大。手机双摄、全屏升级、自动驾驶、3D摄像头、AR应用和安防升级等都带来了巨大的市场前景。目前CIS芯片市场规模达160亿美元，而且预计未来几年依然将保持较快增长。

2015年，中资本、金石投资、华创投资等机构组成的中资财团，将豪威科技从纳斯达克私有化。这笔交易应该说进行的非常及时，因为按美国如今对海外并购审日趋严格的情形，豪威科技这样的企业恐怕很难通过审。

韦尔股份收购豪威科技之后，成为了A股上唯一具备世界级技术和市场竞争力的半导体企业，股价疯涨也就不足为奇了。

圣邦股份

圣邦股份是一家专注于高性能，高品质模拟集成电路芯片设计及销售的高新技术企业。圣邦股份目前拥有16大类1000余款产品，涵盖号链和电源管理两大领域，包含运算放大器，比较器，音/视频放大器，模拟开关，电平转换及接口电路，小逻辑芯片，AFE，LDO，DC/DC转换器，OVP，负载开关，LED驱动器，CPU电源监控电路，马达驱动，MOSFET驱动及电池管理芯片等。圣邦股份产品可广泛应用于手机与通讯，消费类电子，工业控制，医疗仪器，汽车电子等领域，及物联网，新能源，可穿戴设备，人工智能，智能家居，无人机，机器人和共享单车等新兴电子产品领域。

圣邦股份近几年在盈利能力和成长能力上的表现还是不错的，2015年-2017年圣邦股份销售净利率保持在17%以上，净利润同比增长率维持在14%以上，目前圣邦股份还没有出2018年年报，2018年2月27日披露的2018年业绩快报显示圣邦股份2018年报告期内实现营业总收入57,239.27万元，较上年同期增长7.69%，利润总额11,134.16万元，较上年同期增长7.43%，增速相对前几年慢了些。

不过风物长宜放眼量，圣邦股份所处的集成电路产业是中国未来5-10年乃至20年的长期战略趋势产业，目前中国芯片和集成电路产品进口金额每年几千亿美元，因此国家在未来10-20年一定会大力发展芯片产业。圣邦股份是国内最大的模拟芯片设计公司龙头，是A股上市公司模拟芯片设计稀缺标的，其技术力量和开发能力不断增强，产品品质不弱于国际水平，随着中国制造业大国地位崛起，芯片行业发展的国产替代进口产品的趋势加速，圣邦股份也将得到快速发展，2020年国内模拟芯片市场将达到2655亿元，模拟芯片行业壁垒极高，技术需要时间的沉淀，难以有较多的竞争对手进入，所以说圣邦股份在国内还是具有先发优势的

汇顶科技

汇顶科技是一家基于芯片设计和软件开发的整体应用解决方案提供商，目前主要面向智能终端、物联网及汽车电子领域提供领先的半导体软硬件解决方案。产品和解决方案已经广泛应用于华为、OPPO、vivo、小米、Samsung等国际国内知名品牌，是安卓阵营应用最广的生物识别解决方案提供商。

受益于公司屏下光学指纹产品获得大规模商用，使得公司营业收入较上期增幅较大，汇顶科技预计2019年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 211,896.21万元至231,896.21万元，与2018年同期相比，预计将增加144,700.01万元到 164,700.01万元，同比增长215%至245%。

兆易创新

兆易创新成立于2005年，是一家从事先进存储器和相关芯片设计的无晶圆厂公司。兆易创新当前在嵌入式，消费电子和移动通领域生产各种SPI NOR闪存，SPI NAND闪存和MCU。目前，公司在部分细分领域国际领先，在NOR Flash市场，其全球销售额排名为第五，市场占有率为10.9%，在去年第二季度，兆易创新的NOR Flash业绩一举超越美光站上第四名的位置。

兆易创新的2019年年度业绩预增公告中指出，预计2019 年度实现归属于上市公司股东的净利润约为6.00 亿元到 6.50 亿元，与上年同期相比增加1.95亿元到2.45 亿元，同比增加48.15%到60.49%。

南大光电

江苏南大光电材料股份有限公司是一家专业从事高纯电子材料研发、生产和销售的高新技术企业，公司于2012年8月7日在深圳证券交易所创业板挂牌上市。南大光电注意有MO源、电子特气、ALD/CVD前驱体材料和光刻胶四大业务板块。

2019年，公司营业总收入同比上升38.62%；利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比分别上升7.12%、4.01%、5.31%。

兴森科技

兴森科技成立于1999年，为深交所上市企业。公司立足在印制电路板制造服务，积极打造板卡业务、半导体业务、一站式业务。2019年度，公司实现营业总收入3,792,467,376.46元，较上年同期增长9.19%，销售收入保持平稳增长，主要来自半导体测试板业务、IC封装基板业务以及SMT业务收入增长。归属于上市公司股东的净利润302,950,934.76元，较上年同期增长41.09%。

利润增长的主要因是1、美国Harbor、宜兴硅谷、英国Exception等子公司经营情况进一步改善；2、子公司上海泽丰收入取得较大幅度的增长，盈利增加；3、公司实施的降本增效措施效果呈现，成本费用率有所下降，盈利能力提升。

赛腾股份

苏州赛腾精密电子股份有限公司，成立于2002年，赛腾致力于为客户提供自动化解决方案，集非标自动化领域研发方案设计、精密加工、组装调试、安装培训和服务支持于一体。解决方案涉及自动化组装线体、包装线、检测设备、工装夹（治）具、智能制造和智慧工厂整体规划等。

上海新阳

新阳科技集团有限公司成立于2013年10月，是以制造业为主，并集金融、贸易等为一体的多元化公司。2019年度公司收入规模稳步增长，实现营业总收入640,985,708.54元，比上年同期增长14.54%，实现归属于上市公司股东的净利润210,318,991.39元，比上年同期增长3059.82%。公司盈利能力持续增长，基本每股收益比上年同期增长3072.49%。2019年末，公司资产状况良好，总资产1,851,821,984.31元，比上年同期增长20.79%。

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