上市公司虚增收入的猫腻，应收账款

财报解毒 分析的第13 个财务指标

2020年的第一次解毒，当下疫情肆虐，真心希望每一位都能百毒不侵！

这么久没解毒，不翻历史的话，还能记得上一期讲到哪吗？

估计已经寥寥，估计今天的打开率也会少的可怜吧，大家记得互相转告下

会长没失踪，财报解毒经过几个月的自我隔离，已经又开张了

上一期讲到第12个财务指标，讲的是存货周转天数。

和第11个财务指标存货，需要连起来一起，所以，我归类为上与下。

回顾，上期留的课余作业，做都很认真，90%都答对了。

在开始今天的解毒前，我先来总结一下上期留言的作业。

为什么说茅台不需要计提跌价准备，并不是说高端白酒的市场价格不会下降。

而是因为他的产品保质期长，甚至伴随着时间推移品质和价格还会提升。

其次是毛利高，存货的入账成本远低于销售价格，无论市场售价如何波动，也不具备跌至存货成本一下的可能。

其中一留言问

如果说越存价值越增长的话，稀土之类的有色金属，算不算可以不计提存货跌价准备。。。

这一，也是大部分基友容易出错的地方，我再强调下，除了，产品是否越存价值越增长外，还要考虑入账成本和销售价格!

…………

言归正传，咱们今天开始讲第13个指标应收账款。

什么是应收账款

先来下百科概念:

企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项，包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方垫付的包装费各种运杂费等。。。

再来下，在财报中哪里找

最近条件有限，用的顺手电脑没带。咱们就F10将就一下吧。

当然，你们可以在巨潮资讯网，下载各上市公司财报。

上图为茅台的应收账款。这样的公司，你不拿现金过去都拿不上现酒，如果还想欠钱拿酒，门都是没有，唯一的应收款，还是子公司的承兑汇款没到期。

关于什么是应收账款，上边的概念加上字面，应该不难理解。

我再简单说一下。。。

目前公司出售产品时，购买人付款方式有

1、货到付款；

2、延期支付；

3、比如茅高，现款现结。。。

一般的企业没有茅台的资本，常以延期支付为主，那么，这种产品销售处于现金延期支付状态时，这就叫做应收账款。

而正常经营中，还需要考虑，有一定比例的产品卖出去，可能会有人不按期支付货款，更有甚者，还会出现赖账。

所以，这时候，还需要估算出一定数额作为坏账，并从总应收账款中扣除，这个值，就是应收账款净值了。

很多时候，咱们关心应收账款，更应该算算他的应收账款净值是多少？

应收账款-坏账=应收账款净值 

当然，你单独这个值，也不出什么明堂，更不能知晓这家公司有没有长期竞争优势。

那么，这个数值，我常用于同行业比较。

如果你备选库中的公司，持续显示比其他同行业竞争公司有更低的应收账款率（占总销售额）的话，那么就可以说明这家公司具有相对的竞争优势！

…………

据我多年的会计经验，各大上市公司财报的时候，尤其要注意下应收账款这类科目。。。

如果，余额相对往年有较大变化的，尤其是变化又很剧烈的话，即使有上去很合理的解释，心里头也要多打一个问号。

当然，这时候，你应该去核对现金流量表，检营业收入等，这些我接下来的解毒中，再讲。

一般来说，应收账款余额相对主营业务收入增幅过快或者金额几乎也是同等数量增加的情况。

都需要先怀疑一下！

如果，应收账款对方还是关联公司的话，那几乎可以先判定他虚增收入了。。。

目前造假成本说小也不小，大规模造假的代价除非想干一票不想继续混了。

但，虚增的方法还是有会有不少，比如

低价从关联公司进货，把亏损留给关联公司。再高价卖给另一家关联公司。

这样，上市公司的利润是不是就被做大了。。。

当然上述方案，也不能真金白银这么干，成本也很高的。怎么办呢？那就先挂账。

进货不付钱，销售出去，你也先赊着。

那么，这时候，财报上去还是挺美的。

这时候，之前提到的，核对现金流量表，意义就在于此了。利润虚增了，可以都是挂账，但没有真正的收到现金。你F10的时候，漂亮的很，但细，现金流量表，里头的经营性现金流净额却是负数。。。

除了通过应收账款虚购收入外，上市公司的小猫腻还有

少提或者不提坏账准备。

从而把利润粉饰的美美哒。。。

这个时候，我们就要好好睁大眼睛，先是不是较往年增幅如何。

如果数据异常，那再对比现金流量，从面判断增幅的合理性！

最后再总结一下

应收账款增幅远超往年，且现金流量表经营性现金流量净额为负。。。

记住，只要符合这两，结论就是，该上市公司的营业收入，八九成概率是通过各种神通虚增了收入的。。。

最后，留一道课余作业

说说你碰到过哪些应收账款异常的上市公司？

到的听到的，或者刚刚学了后，现的都可以。

留言栏告诉我。

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