医药行业专题：10天跌50%的龙头股，未来路在何方？（名单一览）

摘要:国庆假期后第二个交易周，本平常如旧的“明星公司”【康美药业(600518)、股吧】，突然爆雷了。爆雷的导火索源于一则报道。10月15日，有媒体报道称，康美药业涉嫌财务造假。

前言：

今天的深度专题我们聚焦的是医药行业，重关注的是处在风口浪尖中的康美药业。这只曾经医药行业白马股的代表，如今的处境却并不好。那今天的内容我们就主要来解决以下3个问题：

正：

一.康美药业股价下跌的导火索是谁？

1.康美药业近期股价表现

今年A股行情持续低迷，上证指数连创新低。其中，医药板块杀跌幅度位居前列，成为大盘“过山车”行情的“功勋”之一。首当其冲的个股就是康美药业。下图是康美药业近期的股价走势图：

该股10月17日-10月19日连吃3个跌停板，并且开板之后又继续加速赶底，完全没有止跌企稳的迹象。从10月12日-10月25日的近10个交易日内，康美药业股价累计最大跌幅竟然达到了50%，是标准的“闪崩”走势。

2.接连爆雷股债双杀

康美药业两次爆雷导致股价暴跌：

（1）第一颗雷：国庆假期后第二个交易周，本平常如旧的“明星公司”康美药业，突然爆雷了。爆雷的导火索源于一则报道。10月15日，有媒体报道称，康美药业涉嫌财务造假。回溯历史发现，这并非公司第一次遭遇此类质疑，上次关于公司财务造假的全民讨论在2012年已发生过一次。报道迅速再次引发市场热议，随后公司虽然出面发布澄清说明，但市场似乎并不买账，第一颗雷就这样瞬间爆炸。

（2）第二颗雷：第一颗雷爆炸很快产生了连锁反应，公司股价、债券价格随后双双大跌。10月22日，公司第二颗雷也被引爆。在债券价格连续下跌后，中债估值中心称，结合二级市场价格及发行人财务经营情况，将康美药业相关债券的隐含评级由A调整至A-。

二.机构投资者用脚投票

1.康美药业曾是机构宠儿

作为医药股里的“明星公司”之一，康美药业一直都是机构投资者的宠儿。据2018年中报，共有268家机构合计持有近3.36亿股，持股占流通股本比例为7.63%，占总股本比例为6.75%。其中基金是持股第一大机构。下图为2018年中报持有康美药业的机构数据：

除此以外，在上半年轰轰烈烈的医药行情中，不少机构还通过大宗交易方式不断增持康美药业。

2.龙虎榜显示华夏基金大举抛售

买时有多积极，卖时就有多果断。据统计，自10月16日股价开启暴跌模式以来，公司在6个交易日内4次登陆龙虎榜。从龙虎榜数据，机构自18日开始便在抛售该股票，18日当天卖一席位有机构抛售逾1.37亿元。此后机构虽也有卖出，但力度都不大。23日，龙虎榜卖一席位再现机构身影，且该机构一口气抛售超3.56亿元。按23日股票12.68元~13.30元的交易区间算，对应的股份数区间在2677万股~2807万股之间。

这么大手笔的抛售显然非“一般人”所为。除五矿国际信托下的一个信托计划外，最大的可能性便是来自于基金。剔除被动型基金后，华尔街见闻统计了中报持有康美药业股份数量靠前的基金公司，最后发现，能做到如此大额抛售的只有华夏基金一家（见上图）。

三.康美药业们路在何方？

今年遭遇断崖式下跌的股票又何止康美药业一家，只不过由于其白马和权重属性，备受市场所关注。类似这样的标的未来走势会如何呢？我们不妨以史为鉴，当年的【重庆啤酒(600132)、股吧】股价是如何演绎的，下图为2012年重庆啤酒股价走势图：

当年重庆啤酒豪赌乙肝疫苗失败，公司股价复牌后连续9个跌停。在打开无量跌停板之后，又继续下跌了30%股价才见到阶段性底部。当年重仓该股的大成基金现在早已销声匿迹。

总结来说：虽然康美药业未必会复制当年重庆啤酒的走势，但是在机构投资者已经开始用脚投票的背景下，哪怕你是再优秀的白马股也难逃市场的惩罚，更何况压在康美药业身上的是实实在在的财务漏洞。类似这样的股票，建议大家能够敬而远之，有时如果躲不了也就只能尽可能地减少损失了。

（本经过整理而得，仅供参考！）