记录一下新年主要持仓的逻辑

1. 中国太保H+新华保险H的保险组合，保险覆盖面仍有提高的空间，EV的假设相对合理，市场利率下滑速度只要不太快对利润冲有限，同时小比例持有新华主要是猜测它可能加速利润释放，而且历来港股牛市新华弹性更大；

2. 北京控股+中石化冠德的基础设施组合，北控已经持有第4年了，业绩增长估值下滑，中间做了几次小比例的T，现在是个小幅盈利的状况，我预期它能回到10PE左右估值，不知要接着熬多久，中石化冠德管道出售消息出来后加仓了，管道因为气源不足是个低效资产出售极大利好；

3. 陕西煤业+华能国际H，继续保持煤炭+火电组合挣产业链利润，煤价持续下滑，考虑到陕煤有新产能释放利润不差，利用率高的大机组火电目前盈利能力已经不错了，年初高位卖了华电，年末买回华能，华电在黔源电力的事情上不太厚道换高派息的华能好了，去年一直持有的兖州煤业预计业绩会不如陕煤趁着特别息卖掉了；

4. 保利置业+中国武夷的地产组合，保利置业就算不派特别息估值也不高，万一派了呢，中国武夷纯粹就是买北京那块地，建发股份和绿城中国也在考虑，建发除了卖房子一级开发还有几十亿利润可以逐渐释放，绿城主要是抄人淡和财主的作业；

5. 中国建材+塔牌集团+三钢闽光的建材组合，地产开工+基建，两者下滑都不明显，建材产能受限，上游成本下滑受益明显；

6. 上海实业环境+东江环保H的环保组合，市场担心现金流，但这俩运营项目的现金流都不差而且是有增长潜力的；

7. 阳光纸业+华泰股份，A+H的造纸，现在盈利应该好转了；

8. 微创医疗+国药股份的医药组合，微创纯粹是个做风投的考虑，国药股份北京高占有率+麻精分销的护城河依旧在；

9. 复星国际+上海实业控股的综合性控股企业，估值低就买一好了；

10. 还持有了一些机会性的股票，SOHO中国卖房子不？达力集团卖地不？澳博控股上葡京要啥时候开业？中国有色矿业铜价涨不涨？中国圣牧奶价涨不涨？成实外教育民办K12利空还有没有？ST亚邦啥时候复产？

数下来持有了很多票，每个行业或者个股的研究还没有深入到敢持有10%以上仓位的程度，对负面息及市场先生的理解也还不足够。研究的广度差不多了，后续要断舍离，杜绝什么行业都想什么肉都想吃一口的心态，继续缩小关注的范围加深研究。

写到最后想起来，最热的互联网了几年还是没太搞懂估值的逻辑，持有中概互联好了。