从缺“芯”困局到“散点突破”，中国卫星导航还看北斗

　　北斗地图APP于5月1日上线,其导航功能可精确到1米以内,能够清晰定位到具体车道。国内卫星导航产业年均值年均增长率超过15%,预计2017年超过2500亿元,北斗贡献率可达80%,预计2020年突破4000亿。

　　在23日召开的第九届中国卫星(600118,股吧)导航学术年会上，中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其透露，国产北斗芯片已实现规模化应用，工艺由0.35微米提升到28纳米，最低单片价格仅6元人民币，总体性能达到甚至优于国际同类产品。

　　卫星通信国产化的替代已经迈入加速阶段，根据今天中国电信发布天通手机集中采购项目招标公告，订单规模的增加，预示着整个行业的已经进入高速发展阶段。作为二级市场的股票市场，投资卫星通信板块的价值不仅局限于资本利差，更在于其投资价值意义！

　　宏信证券分析师认为，北斗导航作为我国关键空间信息基础设施，自启动之初就肩负着国产替代的重任，随着北斗系统的逐步建成以及北斗基础支撑能力的逐步提升，未来北斗在我国卫星导航产业中的所占份额也将有望快速扩大，建议继续关注北斗导航领域相关龙头企业。

　　自2018年以来，卫星导航相关的题材走势震荡加剧，尤其近期受中美贸易影响，倒逼发展创新自主品牌，其热点机会也是聚焦在身上，而就板块走势来看，明显价值空间还未到，也就意味着后半年的投资主线依然在这些拥有高成长空间的自主品牌上！

　　北斗卫星导航系统是我国自主建设、独立运营的全球卫星定位导航系统，不但是我国重大科技创新成果，还正在形成以北斗卫星导航系统为核心的高技术产业。

　　过去数年，缺“芯”是国内卫星导航产业的痛点。如今，随着一批自主研发的北斗芯片进入市场，我国卫星导航产业缺“芯”困局呈现“散点突破”的态势。北斗芯片研制已实现设计与封装，实现中国人的独立自主。这与国内北斗企业长年坚持自主研发路线分不开。

　　5 月 18 日，中国卫星导航定位协会在北京召开《2018 中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》发布会，会上指出，2017 年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到 2550 亿元，较 2016 年增长 20.4%，同比增幅已连续 7 年保持 20%以上，其中北斗对产业核心产值的贡献率达到 80%。

　　与此同时，《中华人民共和国卫星导航条例》起草工作也取得积极进展，现已完成草案初稿拟制，即将形成征求意见稿。北斗是全球四大卫星导航系统之一，受到国家的高度重视。目前，北斗三号正在全球化加速覆盖，2018 年计划发射 18 颗北斗三号卫星，覆盖一带一路沿线国家和地区，到 2020 年做到全球覆盖。

　　随着北斗系统的建设，北斗产业链正在逐步成熟，北斗卫星导航系统已广泛应用于交通、电力、金融等十几个行业领域，各类国产北斗终端产品推广应用已累计超过4000 万台/套。到 2020 年北斗导航系统建成时，我国卫星导航产业规模有望达到 4000 亿元以上，市场规模巨大。

　　此外，融合发展是北斗新的发展趋势，“北斗+”持续向穿戴式设备、无人驾驶等领域渗透，物联网或将受益于北斗系统的建设。2018 年随着政策的落地以及军队建设的需求，北斗卫星产业链或将迎来发展机遇，建议关注相关企业的投资机会。

主题投资标的

北斗星通(002151,股吧)：

　　公司专业从事卫星导航定位产品、基于位置的信息系统应用和基于位置的运营服务业务，形成了"产品+系统应用+运营服务"的经营模式。公司是经北斗系统主管部门授权许可、专门从事北斗卫星导航定位系统运营服务业务的运营机构。

　　2017年公司实现营收22.04亿元，同比增长36.30%；归属母公司股东的净利润1.05亿元，同比增长102.99%。2018年公司一季度实现营业收入6.24亿元，同比增长91.64%；归属母公司股东的净利润实现402.92万元，同比增长10.47%。

　　2017年公司业绩增长原因主要有：公司基础板块业绩增长39.17%；德国in-tech合并报表增加收入1.62亿元；处置星箭长空全部51.74%股权，取得投资收益致利润同比增加。

合众思壮(002383,股吧)：

公司发布

　　2018年第一季度报告，2018年第一季度营业收入为8.79：亿元，同比增长214.22%；归属于上市公司股东的净利润为0.54亿元，同比增长962.14%。公司预计2018年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.5亿元-1.75亿元，同比增长198.27%-247.99%。一季报业绩符合预期。

　　高增长主要原因是：(1)一季度继续确认部分自组网订单，支撑业绩高增长；(2)此前公司于新疆地区签下近10亿元的大订单，其中部分也是在一季度确认收入，带来业绩增长；(3)测量测绘产品增长迅速，也为业绩增长的主要驱动力之一。同时半年报业绩指引积极。整体来看，全年高业绩增长逐步兑现。

　　免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以沪深交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。