【东吴地产|行业周报2018/6/22】新房成交继续低位，新一轮个税改革启动

投资要点

一手房成交情况：从单周数据看，本周东吴证券(601555,股吧)跟踪全国36城市一手房成交349.4万平米，2017年同期成交405.9万平米，同比下降13.9%，相比2017年周均成交同比下降11.2%；上周成交408.6万平米，环比下降14.5%。

（1）一线4城市本周成交54.6万平米，2017年同期成交65万平米，同比下降16%，上周成交48.1万平米，环比增长13.7%；

（2）二线12城市本周成交161万平米，2017年同期成交197.4万平米，同比下降18.5%，上周成交202.5万平米，环比下降20.5%；

（3）三线20城市本周成交133.8万平米，2017年同期成交143.5万平米，同比下降6.7%，上周成交158.1万平米，环比下降15.3%。

二手房成交情况：从单周数据看，本周东吴证券跟踪全国9城市二手房成交94.3万平米，2017年同期成交103.4万平米，同比下降8.8%，相比2017年周均成交同比下降8.5%；上周成交123.2万平米，环比下降23.5%。从累计数据看，2018年至今东吴证券跟踪全国9城市二手房累计成交2382.7万平米，2017年同期累计成交2975.2万平米，同比下降19.9%。

重点新闻：1、6月19日，《个人所得税修正案（草案）》提请十三届全国人大常委会第三次会议初审，个税起征点由每月3500元拟提高至每月5000元，草案中首次提出，增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除。2、《北京市2018年建设用地供应计划》于22日正式发布。供应计划显示，今年全市建设用地计划供应总量4300公顷，其中，国有建设用地供应4100公顷，集体土地租赁住房用地供应200公顷，与2017年基本持平。国有建设用地计划总量的4100公顷中，交通运输用地2000公顷，水域及水利设施用地30公顷，特殊用地20公顷，公共管理与公共服务用地750公顷，工矿仓储用地120公顷，住宅用地1000公顷（商品住宅650公顷，保障性安居工程用地350公顷），商服用地180公顷。

投资建议：

预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态，龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强，龙头房企市占率和规模提升仍将延续。6月房地产行业持续推荐绿地控股(600606,股吧)、中南建设(000961,股吧)、新城控股(601155,股吧)、万科A(000002,股吧)、保利地产(600048,股吧)、金地集团(600383,股吧)、招商蛇口(001979,股吧)、蓝光发展(600466,股吧)、旭辉控股集团、金地商置、合景泰富、龙光地产。

风险提示：

行业销售规模大幅下滑、按揭贷款利率大幅上行、房地产政策大幅收紧、房企资金成本大幅上行。

1 各线城市一手房单周成交情况

从单周数据看，本周东吴证券跟踪全国36城市一手房成交349.4万平米，2017年同期成交405.9万平米，同比下降13.9%，相比2017年周均成交同比下降11.2%；上周成交408.6万平米，环比下降14.5%。

（1）一线4城市本周成交54.6万平米，2017年同期成交65万平米，同比下降16%，上周成交48.1万平米，环比增长13.7%；

（2）二线12城市本周成交161万平米，2017年同期成交197.4万平米，同比下降18.5%，上周成交202.5万平米，环比下降20.5%；

（3）三线20城市本周成交133.8万平米，2017年同期成交143.5万平米，同比下降6.7%，上周成交158.1万平米，环比下降15.3%。

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各线城市一手房累计成交情况

从累计数据看，2018年至今东吴证券跟踪全国36城市一手房累计成交8814.4万平米，2017年同期累计成交10055.8万平米，同比下降12.3%。

（1）一线4城市累计成交1179万平米，2017年同期累计成交1549.2万平米，同比下降23.9%；

（2）二线12城市累计成交4013.9万平米，2017年同期累计成交4557万平米，同比下降11.9%；

（3）三线20城市累计成交3621.6万平米，2017年同期累计成交3949.6万平米，同比下降8.3%。

3 重点城市二手房成交情况

从单周数据看，本周东吴证券跟踪全国9城市二手房成交94.3万平米，2017年同期成交103.4万平米，同比下降8.8%，相比2017年周均成交同比下降8.5%；上周成交123.2万平米，环比下降23.5%。

从累计数据看，2018年至今东吴证券跟踪全国9城市二手房累计成交2382.7万平米，2017年同期累计成交2975.2万平米，同比下降19.9%。

4行业资讯

1、6月19日，《个人所得税修正案（草案）》提请十三届全国人大常委会第三次会议初审，个税起征点由每月3500元拟提高至每月5000元，草案中首次提出，增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除。此次我国税改涉及的医疗、教育、住房均为老百姓普遍承担的生活成本，因此税改也具有一定的普惠性质。

2、《北京市2018年建设用地供应计划》近日正式发布。供应计划显示，今年全市建设用地计划供应总量4300公顷，其中，国有建设用地供应4100公顷，集体土地租赁住房用地供应200公顷，与2017年基本持平。国有建设用地计划总量的4100公顷中，交通运输用地2000公顷，水域及水利设施用地30公顷，特殊用地20公顷，公共管理与公共服务用地750公顷，工矿仓储用地120公顷，住宅用地1000公顷（商品住宅650公顷，保障性安居工程用地350公顷），商服用地180公顷。

市规划国土委表示，按照“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，本市将推动住房供给侧结构性改革，有效保障中小套型商品住房、共有产权住房、保障性安居工程等建设，鼓励农村集体经济组织利用集体建设用地建设租赁住房，构建租购并举的住房供应体系。

5重点公司公告

【荣盛发展(002146,股吧)】1、子公司荣盛康旅与丽铁投资签订合作协议书，就加强云南省丽江市项目投资开发领域的合作事宜达成一致。2、控股股东荣盛控股将持有的质押给第一创业(002797,股吧)的2.63亿股公司股份解除质押；将持有的800万股公司股份质押给第一创业，占公司总股本的0.18%。

【新城控股】1、将公司66万股限制性股票进行回购注销，占公司总股本的0.03%，回购价格为6.57元/股，回购价款总计433.62万元。2、子公司新城环球在境外发行总额为2亿美元的无抵押固定利率债券，债券期限3.75年，票面年息为7.5%。

【金融街(000402,股吧)】拟非公开发行不超过60亿元公司债券，采取一次或分期发行方式，期限不超过5年。

【阳光城(000671,股吧)】设立办公物业类REITs资产支持专项计划，底层物业资产是上海润渝置业持有的上海阳光控股大厦，产品期限不超过21年，每3年设立开放期，发行规模不超过25亿元。

【北京城建(600266,股吧)】公司持有国信证券(002736,股吧)3.43亿股，占国信证券总股本的4.18%，收到2017年度分红款5145万元。

【泛海控股(000046,股吧)】1、公司部分董事、监事、高级管理人员拟增持公司股份，金额为1亿元至2亿元。2、控股股东中国泛海增持200.84万股公司股份，约占公司总股本的0.04%，成交均价为6.19元/股。

【广宇发展(000537,股吧)】1、子公司鲁能亘富投资设立“上海鲁能广宇置业有限公司”，以自有资金出资3亿元，占注册资本的100%。2、鲁能集团、鲁能亘富、东方昇岳及东方藏山签署《投资合作协议》，投资设立千岛湖全域旅游，注册资本15亿元，鲁能亘富出资占比49%。

【北辰实业(601588,股吧)】2017年年度利润分配以公司总股本33.67亿股为基数，每股派发现金红利0.11元，共计派发现金红利3.7亿元。

【华联控股(000036,股吧)】2017年度利润分配以公司总股本11.41亿股为基数，向全体股东每10股派发现金5元，合计派发现金股利5.71亿元。

【深物业A(000011,股吧)】2017年年度权益分派以公司总股本5.96亿股为基数，向全体股东每10股派3元现金。

6投资建议

预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态，龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强，龙头房企市占率和规模提升仍将延续。6月房地产行业持续推荐绿地控股、中南建设、新城控股、万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口、蓝光发展、旭辉控股集团、金地商置、合景泰富、龙光地产

7风险提示

1）行业销售规模大幅下滑：行业销售规模整体下滑，房企销售回款将产生困难。

2）按揭贷款利率大幅上行：按揭贷款利率大幅上行则购房者购房按揭还款金额将明显上升，对购买力有损伤。

3）房地产政策大幅收紧：政策大幅收紧，则房地产销售将承压，带来销售规模下滑。

4）房企资金成本大幅上行：房地产企业资产负债率较高，资金成本上行将导致财务费用大幅增加，侵蚀利润。

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