600438通威股份鱼塘上的光伏龙头

【市场息】

多晶硅07月21日最新价格131666.67元/吨，最近60天上涨23.44%。

【逻辑阐述】

1、预计下半年，硅料新增供给有限，随着需求旺季到来，硅料持续供需偏紧，硅料价格有望维持高位，目前公司多晶硅业务满产满销，下半年盈利实现大幅增长的可能性增强

2、根据公司计划，预计2021/2022年底乐山硅料产能将达到10/20万吨，预计2022年底公司在川滇蒙三地名义产能约34 万吨，较当前产能增长278%，公司的硅料扩产提速可以使出货量高速增长和新产能成本迅速下降，更好地抵御未来硅料价格下跌的风险

3、、公司与天邦达成意向合作，开展猪饲料供应合作，未来随着天邦产能建设稳步扩张，出栏规模继续扩大，将进一步提升公司行业占有率
4、公司电池片非硅成本成本已达到0.2元/w以内，远低于行业0.25元/w平均水平，具备竞争优势

【投资建议】

公司作为硅料绝对龙头扩产节奏行业领先，未来市占率将进一步提升，且在电池和饲料的布局也有望给公司盈利带来额外增量，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖。

【风险提示】

下游需求不及预期；项目进度不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问

张宇哲 执业证号A0210611020001

国    玮 执业证号A0210619050001

宋    南 执业证号A0210613050001      

王德智 执业证号A0210611110001

孙慧凤 执业证号A0210613050002      

张明明 执业证号A0210616110004      

苏海鲲 执业证号A0210614010001      

佟明雷 执业证号A0210610120013

郑永良 执业证号A0210611010001      

刘    淳 执业证号A0210612070001

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