牛股的四大基因

【牛股的四大基因】牛股所具备的四大基因重复性消费、市场体量、扩张能力（成长性）、垄断。

第一个基因，重复性消费。说白了，就是公司要天天赚你的钱，要天天从你口袋里掏钱，这样的公司才能够保证能获取源源不断的现金流，这就是重复性消费属性。
那些具备重复性消费的公司，才能够把雪球越滚越大，越滚越稳。因为它会不断的赚存量客户的钱，并以此不断累高资深的资产规模。
而非重消公司一旦面临天花板，很可能面临业绩的腰斩，它就不能够把雪球继续滚大。
由此就很难成为那种千亿，甚至万亿市值的超级大牛。
最重要的是重消企业会获得更高的估值
比如格力增长也不错，但市场给到的PE估值也只有十几倍；
海天增长跟格力差不多，但市场却给出60倍PE。
我们发现那些能够发展到万亿级别的超级航母似的伟大企业往往都具备重复消费的属性，例如烟酒银行保险，如果没有重复性消费的特质，他们要发展到万亿级别恐怕得好几个世纪。像地方性旅游上市公司这些不能重复性消费的公司很难发展到千亿和万亿级别，几十年下来利润就那么多，不会有太大的增长。就是因为人们不会每年总去某一个景点去游玩，它够不成重复性消费。
对于这个基因我们要从实质直接进入分析而不是简单的看表面的特质，重复性消费也分成瘾性刚性消费和非必须重复性消费，不但重复性消费而且要成瘾性的消费，一天不消费就难受，像烟酒一天不喝不抽就难受，像油盐酱醋做饭必须得有，这是重复性消费。
而有些公司虽然表面上看上去具备重复性消费的特质，其实都是挂羊头卖狗肉，重不重复要看消费者而不是看行业，像高档的牛排餐厅、海参、鲍鱼、燕窝、全聚德烤鸭等也是重复性消费，但那玩意，谁还天天去吃不成，我泡面都吃不起了还吃什么牛排鲍鱼。所以光重复性消费还远远不够的，还必须是必须品成瘾性的重复性消费，否则光行业具备了重复性消费的特质，但是消费者就是不重复性消费你又能怎样？
那些必需品重复性消费的超级品牌行业龙头最容易产生超级大牛股，你去看海天味业，安琪酵母，烟酒公司，大医药等等哪个不是如此。凡是嘴巴吃的大都属于重复性消费，中国13亿大嘴巴喂大了多少茅台五粮液和医药公司，大医药不仅是重复性消费，而且它还属于地地道道的成瘾性必需品重复性消费。
记住，一旦消费者对你的产品可买可不买时，你的竞争优势就被削弱了，真正牛的公司的产品不是可不可以买的问题，而是一定要买，什么东西一定会买，必需品，成瘾性的产品，不但要买而且只在你家买，所以在这样的领域你起码做到龙头最好能做到垂直细分领域的垄断，那吸金效应就可怕了，这个自己去领悟，你不必须不成瘾公司还是赚不到稳定的钱。
所以，明白了这点就明白了一旦公司具备这个基因就是保证这家公司利润稳定最大的保障和基石，就凭这个成瘾性重复性必须消费这个特质，就至少能保住20倍市盈率，加上行业垄断的溢价30倍市盈是稳稳保住。

第二个基因，市场体量。我们应该要知道，一家公司的产品不管多么牛，只要没有巨大的市场体量，那也终归是个伟大的侏儒，而非是伟大的巨人。换句话说，你是武大郎的基因还是姚明的基因决定了你未来的体量，就像黄包车注定被汽车所取代，而自行车也注定被电动车所代替，这是社会的大趋势，有家上市公司叫深发展，是卖自行车和自行车零部件的，十几年以来公司市值利润从未增长，为何，基因而已，市场体量已经摆在哪里，村里都骑电动车开轿车了，谁还天天骑自行车，这就是市场体量决定一个行业的天花板在哪里，而医药本身的必须重复消费的属性就决定了它是永远的朝阳行业。

第三个基因，扩张能力（成长性）。婴儿股本，巨人品牌的行业老大。虽然股本很小，但已经是行业老大，占有很高市场份额，小股本，盈利能力又很强很确定的公司，这种公司是最容易涨的。
市场渗透率要足够低，它决定着你未来的增长空间。
否则你再牛逼，市场空间已经饱和了，你也没办法去增长。
最典型的就是最初的银行股
银行股本身的市场空间足够大，有几十万亿空间。
像最初的招商银行，渗透率足够低的时候，就是具备了走牛的基因，几十倍的增长来自于足够低的渗透率以及很高的增长空间。
如今，每个人都有银行卡，渗透率几乎已经饱和，银行也渐渐失去了渗透率这个基因。

第四个基因，垄断。就是投资垄断企业，投资赚钱机器，也就是我们说得，投入有限、产出无限大的公司，它的盈利不是靠增加投资产出的。远离高投入，低产出的企业，即使是现金流非常优秀，也不会参与，这个不在能力圈范围内，而小投入，高产出这样的企业风险小的多，确定性强的多，账也好算很多，自认为能力有限，只能看懂简单通透的商业模式，说的天花乱坠最后扣非后净利润是亏损的，又或者微微盈利，都不参与，集中资金重仓持有超级确定性的好股票。
独家垄断形成的绝对王者的竞争优势，它们就可以天天躺赚，不用担心竞争，因为垄断已经给它们扫除了最大的竞争对手。比如片仔癀只有我一家生产，独家绝密配方绝密工艺，恕不奉告，话说白了，这东西只有我家能生产，你说气不气人，气人你也没辙，谁让人家是绝密配方又是独家疗效呢，大家看到没有，护城河就这样形成了，巴菲特老爷子说的特许经营权就是指的垄断。
市场一旦形成了垄断，这个吸金效应就比较可怕了，基本上躺着做着梦就把钱数了。像片仔癀这种公司在医药细分领域里面基本上拿着望远镜也找不到对手。而有了这种独家的垄断，就可以任性的提价了，上市19年提价16次，基本每年提价一次，片仔癀由2005年的每粒130涨到了现在每粒590，2021年在线上平台，片仔癀的价格一度炒至1600元/粒。什么时候公司有业绩压力了提一提价，公司缺钱花了提一提价，当然公司也不会缺钱，哪天心情不爽提一提价。
公司的业绩利润也从2003年的6000万到2021年的24.3亿，19年翻了足足40倍，股价更是逆天，从几毛钱涨到300多，也是一百六十多倍的涨幅，价值推动着其股价是一路上涨。这时你会说，这公司就这么一直提价消费者能受得了吗，它就不怕这种不断的提价让它丧失消费者，或者人家干脆就嫌贵不吃了？
我们再来看数据发现，这个公司十几年一路提价以来公司的销量居然从100万粒增长到940万粒，哦，我们明白了，你提价不但没有丢掉市场反而增加了近两倍的市场，可谓是量价提升，这又是为何，通过调研我们发现，片仔癀的终端消费客户都是一些中高端的消费群体，换句话说都是有钱人，而有钱人对提价往往不太敏感，尤其在这种医药必需的治疗上面他们更不会因为提价而去选择其他更次的产品，这个往往不会。我们大概明白了，终端消费群体对提价的不敏感让片仔癀这种不断提价来增加利润的方式获得了很大的成功。

人的精力是有限的，我们主要研究最赚钱的公司，别的公司不过多考虑。有风险的公司就不去研究了，把精力放在一定能赚钱的公司（大牛股、长牛股和超级牛股）上才有意义。

——2022.6.17