买股票从常识出发，只需预测这二个变量的变化

买股票从常识出发，股价 = 每股利润 x PE，买之前先未来的利润增长空间有多少，PE有没有下降的可能性。如果一个公司未来五年利润可以增长2倍，而现在PE高于该公司的历史平均PE的2倍，那么这时候买入是没有安全边际的。

例如片仔癀，现在滚动PE是117倍，历史平均PE是47倍，现在的PE高于公司的历史平均PE的1.5倍，假设未来5年平均增速是22%，则利润增长1.7倍，当PE回归到47倍时，5年总收益只有20%。当PE低于47倍或者利润增长达到22%时，5年收益为负，5年时间是巨大的时间成本，除非投资者能非常确定片仔癀未来还有更高的增速。

但常理告诉我们，伴随着公司规模不断的扩大，增速会慢慢下降，试想，当公司产品覆盖的人群已经比较大的时候，业绩要增长一倍，要就再新增1倍的人群，这很难。

一个池塘的荷叶每天增长一倍，30天可以铺满整个池塘，那么铺满半个池塘却需要29天。

茅台从2003年产1万吨到2020年产5万吨不容易，从5万吨到年产25万吨就更不容易了，茅台酿酒的环境和消费人群都支撑不了过这种增长速度，指数增长是最难持续的事情。

从企业和生命周期，有初创期，快速成长期，成熟期，衰落期。过了快速成长期到成熟期，增速必然回落，如果用高于成长期的估值买入，无疑风险是很大的，除非你确定未来5至10年还有数十上百倍的成长空间。

市场短期是投票器，很多股票动辄涨停或者翻倍，自己持有的低估值大半年时间都没有动静，这时候就要坚守初心，不眼红别人赚快钱。因为事前来，那些热股票自己没有能力把握，比如英科医疗，中远海控等。但是新能源，周期股底部分转，白马股错杀，好公司遇到短期困难等这类短期爆发性强的股票值得去研究把握。

买股票要买未来利润有增长的，PE不会大幅下降的股票，你就已经立于不败之地了。还是那句话，好公司，好价格，好管理，三者缺一不可。