片仔癀2020年报阅读笔记6大!

1、产品与企业两个角度盈利

我们观测到的2个数据比较不错，从产品角度出发毛利率继续略微爬坡慢慢上涨，说明产品很强。从公司角度出发净资产收益率基本在20往上一也很不错。

2、解释一个现象，那就是为什么你会发现片仔癀很难买到同时越来越贵。

请年报截图

出来了吗？生产的少了，卖出去的少了，这个双降，请问是公司刻意为之？还是真的市场老百姓不愿意买了自然减少？但凡你了解片仔癀的你就知道他卖得有多少，整天公司下件不许加价，控货之类的，很明显是第一种公司刻意为之，就是造成市场短缺，然后哄抬片仔癀，有所谓的饥饿营销那个味道，公司老板坏的很！你多观察几年的年报你发现好多时候都是销售量在减少，就是为了控制供给端然后达到提升片仔癀的目的，这个老板精得很。

3、收购龙晖公司与安国公司的商誉问题。请截图

简单说龙辉买了他51股权，市场估值价格是44475904，片仔癀的出价也是这个价格44475904，所以说平价购买，所以说商誉是0，没有，安国公司，市场价是18817781.67，购买价格是18360000.00，啥意思？买的比市场价格便宜，不仅没有商誉还到赚了457781.67元

4、投资收益

我们说一家公司的投资收益分两种一个时实体投资赚的钱红色部分，一种是金融资产挣得钱蓝色部分。综合还不错虽然没有赚了很多加起来也就5000万，但是没亏钱投资的都有回报。

5、隐藏3个亿的利润，没有计入净利润！

炒股赚的浮盈3个亿！还尼玛没有计入净利润，而对比云南白药都把炒股赚的浮盈计入净利润了，由此可见片仔癀隐藏3亿元的利润！

6、生产性资产的核心利润率18.67亿元/(2.61+2.59)=3.6,牛逼特拉斯，金龙鱼只有0.3，差了他妈的10倍！

总结稳如老狗！