海澜之家财报观察：门店总数突破6000家，广告费半年花了3.2亿

撰稿|浑水调研研究员 高甜甜

　　8月30日晚间，【海澜之家(600398)、股吧】2018年半年报公布，上半年公司实现营业收入100亿元，同比增长8.23%；归属于上市公司股东的净利润20.7亿元，同比增长10.2%。

　　海澜之家这个业绩依然领跑服装行业，但并没有完成去年提出的10%营收增速计划。

　　线下，海澜之家门店扩张速度依旧强劲：上半年公司新开门店475家，净增305家，店铺总数较上年同期增长11%，总数达到6097家。

　　开设新店确实是增加营收的最直接手段，但自2016年门店数超过5000家后，海澜之家旗下单店收益开始出现下滑。2016年、2017年，公司单店平均营收分别下降了3.47%和9.03%。

　　线上，海澜之家持续拓展线上业务渠道，在有京东、天猫、唯品会等主流社交电商平台的基础上，又入了驻亚马逊、蘑菇街、云集等电商平台，并与微商城、大众评、美团外卖等新零售业态下的线上平台商城展开合作。但积攒已久的存货依旧“消化不良” 。

　　营收刚及100亿的海澜之家，存货却已连续4年超过80亿元。

　　持续飙升的广告费也值得关注。很多观认为，海澜之家近年的业绩转折之一，在于赞助跑男“押宝成功”以及更换代言人为林更新摆脱“老男人的衣柜”之称。地铁广告、综艺赞助红红火火，背后是海澜的大笔投入。

　　仅今年上半年，海澜之家就投入广告费3.2亿元，较去年同期上升30.61%。这个广告耗资水平在服装业上市公司中并不常见，上半年营收55.32亿元的森马股份，广告费支出仅为海澜之家的1/3。

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