利润暴增155%，股价却逆势大跌！背后因竟然是？

【导语】年报净利润预增155%-185%，股价却放量大跌。这背后有没有什么猫腻？

从年初涨到年尾，全年累计上涨逾230%，A股表现最佳的创蓝筹之一，今天老铁要跟大家分享的这家公司是新能源产业链锂电池龙头【亿纬锂能(300014)、股吧】。

亿纬锂能12月24日发布年报业绩预告显示预计全年实现净利润14.55亿-16.27亿元，同比增长155.00%-185.00%。，扣非归母净利润14.05-15.97亿元，同比增长183.2%-222%。

报告期，公司各系列产品销售增长，毛利率上升。消费电池方面锂电池与SPC出货量成倍增长；小型锂离子电池生产效率提升，成本下降，盈利能力进一步增强。动力电池方面产能有序释放销售增长，进入盈利状态。此外，公司间接参股公司深圳麦克韦尔科技有限公司业绩略超预期。

然而，业绩预告发布之后，亿纬锂能股价不涨反跌。近3个交易日累计下跌逾10%。

有部分投资者将下跌的因归结为利好兑现。事实真的如此吗？

我们进一步拆分亿纬锂能的业绩预告来公司2019年四季度单季度归属母公司净利润为2.97-4.68亿元，同比增长54.5%-143.7%，环比下滑28.9%-55%；单季度扣非净利润2.71-4.62亿元，同比增长45.7%-148.4%，环比下滑28.1%-57.8%。

我们来亿纬锂能单季度净利润柱状图，下图是截止到2019年三季度的。可以出，三季度净利润创出了单季度历史新高，这也是刺激亿纬锂能股价过去3个月走强的最直接动力。

亿纬锂能四季度单季净利润相比三季度单季度出现了明显下滑，这意味着亿纬锂能三季度的高增长势头已然开始刹车，必然对机构预期产生负面影响，主力跑路也是正常的。

公司四季度利润环比下滑主要因为两方面①ETC电池Q4降价，锂电池业务环比减少约0.5亿利润。②麦克韦尔Q4计提股权激励和上市费用影响利润，并表利润环比Q3减少约1.2亿。

这个案例给我们的启示是，财报不能只表面，要深入分析，多环比变化！否则，一般的财经媒体分析，很容易被忽悠瘸！如下图这种，不经分析，直接标注一个利好，有误导投资者之嫌。。

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