首开股份与中交地产“同病相怜”，国企“差生”利润去哪了？

地产国企中也有表现不佳的“差生”。

比如首开股份和中交地产。

近日，这两家房企先后发布了2021年年报。可以直言不讳地说，这两家房企，“愧对于”其国企身份。

首先，两家房企“三道红线”表现不佳。要知道，“三道红线”可是房企的硬性指标，许多民企都完全达标。而这两家国企，虽拥有令人羡慕的融资便利，却在这方面表现极差。

其次，两家房企的业绩表现令人大跌眼镜。尤其是归母净利润，一家下降了三成多，另一家更是下降了七成。

究其原因，两家房企都把利润大头儿给了少数股东。

作为国企，其利润贡献率却如此之差，对得起背后的大股东吗？

首开股份三道红线未达标，少数股东权益侵蚀利润

首开股份，作为北京国企的代表，曾经也有一颗追求规模增长的野心。

2018年，首开股份终于跨入千亿阵营。然而，自那时起，首开股份也陷入了增长瓶颈。

数据显示，2019年-2021年，首开股份分别实现销售金额1013.44亿元、1074.55亿元、1149亿元，呈现微弱增长之势。

规模增长停滞不前，但首开股份的负债水平却上去了。

自2018年以来，首开股份的资产负债率一直维持在80%左右，居高不下。

而在2020年下半年，随着“三道红线”的正式提出，首开股份面临更为严峻的降杠杆压力。

要知道，截至2020年年底，首开股份“三道红线”全部踩线，居于红档之列。

彼时，首开股份也坦言，公司净负债率确实在行业内属于较高水平，改善资产负债结构将是公司未来重点关注和需要切实解决的问题。

要知道，凭借其国资背景，首开股份融资渠道顺畅，融资成本还低。要想降杠杆、优化负债结构，应该不难。

可经过一年的努力，首开股份仍踩线两道红线。

更为尴尬的是，首开股份的业绩。

数据显示，在2021年，虽然首开股份实现营业收入678.02亿元，同比增长53.31%，但是其归母净利润仅录得6.92亿元，同比减少77.95%。

这一结果，源于其少数股东权益的激增。

少数股东权益的增加，一方面能做大规模，再者可以优化负债指标。

而在2021年，首开股份的少数股东权益继续增长10.32%，至359.43亿元，占所有者权益比例高达53.62%。

而少数股东权益大增的一大弊端，就是会严重侵蚀房企的利润空间。

果然，数据显示，2021年首开股份的少数股东损益大增34.35%，至14.04亿元，占净利润比例超66%。

与之形成鲜明对比的，是首开股份的归母净利润，2021年只录得6.92亿元，同比下降7成以上。

首开股份吞下苦果。

中交地产短债压力巨大，控股股东屡伸援手却回报甚微

说起中交地产，可是近期A股市场上最靓的仔。

“16天12个涨停”，妖股无疑。

但是，随着年报披露，中交地产完全“露馅”。

数据显示，2021年中交地产实现营业收入145.42亿元，较上年增长18.23%；归母净利润2.36亿元，同比减少32.19%；扣非后的净利润-4.32亿元，同比减少2143.7%。

如此业绩表现，与中交地产的股市表现，真是云泥之别。

归母净利润的大幅下滑，还是和中交地产的少数股东权益有关。

数据显示，在2021年，中交地产的少数股东权益继续增长至146.87亿元，同比大增近五成，占所有者权益的比例已经高达81.84%。

而在同期，中交地产的少数股东损益为5.04亿元，占净利润总额的比例为68.20%。

如此看来，权益占比高达八成以上的少数股东，“只”分得净利润的68%，也算是“高抬贵手”了。

而中粮地产之所以要大规模引入少数股东权益，原因之一就是优化负债结构。

然而，中交地产一顿操作下来，其“三道红线”还是全部踩线。

数据显示，截至2021年年底，中交地产的净负债率为217.7%，剔除预收账款后的资产负债率为82.0%，现金短债比为0.6倍。

这哪是国企该有的样子！

最碍眼的，还是0.6倍的现金短债比。

截至2021年年底，中交地产的短期借款为8.89亿元，应付票据为3.8亿元，一年内到期的非流动负债为177.86亿元，相较于2020年年底的58.19亿元，增加了两倍多。

合计可得，中交地产的短期债务总额为190.55亿元。

而在同期，中交地产的现金及现金等价物为107.6亿元，根本无法覆盖短债。

不过，身为国企，中交地产自然背靠着“好大树”。在2021年，为了缓解资金压力，中交地产曾两次向控股股东中交房地产集团借款，两次额度都是不超过一百亿，年利率不超过10%。

但是，钱也借了，各种便利也享受了，中交地产却未能向控股股东提供合理的利润回报。

略显尴尬。