“喜提”华夏大股东，平安更加“不安”

没有多花一分钱，成为一家知名地产商的大股东，是不是要在梦里笑醒？

这家地产商是华夏幸福，一度在国内地产界（至少是产业园开发）呼风唤雨，并吸引“凤凰”平安飞上枝头，成为公司第二大股东，持股比例超过20%。

不过3年时间，华夏幸福就深陷破产边缘，平安战略投资的资产价值缩水，严重拖累公司业绩，并在9月9日被动成为华夏幸福大股东；颇有一种黑色幽默的味道。

大股东易主，实控人不变

9月9日晚间，华夏幸福公告称，控股股东华夏控股持股比例被动下降；平安人寿及其一致行动人成为公司第一大股东。

为何被动下降呢？这是因为相关金融机构于8月23日至9月8日以集中竞价交易方式和大宗交易方式强制处置华夏控股持有的3519.43万股华夏幸福股份。

以8月23日和9月8日两笔处理较多，分别有1988万股和1135万股。华夏幸福未披露，是被哪家金融机构背后“捅刀”。

目前，平安人寿及其一致行动人平安资产管理有限责任公司持有公司25.19%股份，华夏资产方面持股24.92%。平安就这样成为华夏幸福大股东。

不过，华夏幸福公告中却显示，认定本次权益变动不会导致华夏控股作为公司控股股东、王文学作为实际控制人发生变化。

这是因为，公司目前华夏控股推荐和提名的董事占董事会成员多数，同时平安人寿及其一致行动人平安资产管理有限责任公司已出具《说明函》，也说明其无意愿成为公司控股股东或实际控制人，平安亦未向华夏幸福派驻高级管理人员。

7亿多股或随时被平仓

实际，华夏控股持股比例有望继续降低，这是因为其历史上质押多笔股权，早已经过了强制平仓线。

数据显示，华夏控股仅仅在2021年就质押华夏幸福股份数量共计19次，其中最大一笔是在今年2月4日，质押8562亿股，质押方式顽石（天津）科贸，当天华夏幸福股价为9.45元。

而至9月10日，华夏幸福股价为4.18元，从质押日至今跌幅为56%。正常情况下，如果华夏幸福没有新增加股权或其他资产，这笔质押股票要被平仓了。

56%跌幅自然不是大股东质押股票跌幅最大的。

2019年3月19日，华夏控股向华泰证券质押两笔大约220万股，当时股价高达22.3元，如今跌幅超过八成。

质押后股价跌幅超过七成、六成和腰斩的机构，比比皆是。研客君经过统计，质押日股价跌幅超过五成的股权质押共计36笔，累计约7.36亿股。

7.36股占华夏幸福总股本比例大约18.8%。数据显示，华夏控股至9月8日还持股8.59亿股。这就意味着，未来这些机构会随时强行处理上述股权，华夏控股将散失大多数华夏幸福股权。

“香饽饽”成为“烫手山芋”

截至2021年9月4日，华夏幸福及下属子公司累计未能如期偿还债务本息合计超过918亿元，其中华夏幸福及其下属子公司债务本息金额约为879亿元。

随着华夏幸福陷入债务泥潭，平安也从3年前入股时想踌躇满志，到如今抓着一个“烫手山芋”。

2018年7月10日，华夏控股向平安资管转让公司总股本19.7%，转让价款共计137.7亿元。

2019年1月31日，华夏控股、华夏幸福实际控制人王文学与平安资管签订《股份转让协议》，华夏控股通过协议转让，向平安资管继续减持约1.7亿股公司股份，占总股本5.69%，每股价格24.597元，转让价款共计约42亿元。

为何平安大手笔增持华夏幸福？平安在首次增持时公开回应称，华夏幸福估值相对具有吸引力，同时股息分派保持在稳定水平，投资者能够获得相对稳定的现金流。

数据显示，华夏幸福2016年至2019年净利润分别为61.68亿元，88.07亿元、118亿元、146.85亿元。至2020年大幅下滑至48亿元。

在2020年前，平安都品尝到华夏的“幸福”。今年上半年就画风突变，华夏幸福巨额亏损92亿元。

2021年一季度，中国平安对华夏幸福相关投资资产进行减值计提及估值调整额为182亿元；上半年，中国平安对华夏幸福相关投资资产减值计提、估值调整及其他权益调整金额上升到359亿元。

8月底，在中国平安在半年报业绩说明会上，联席CEO姚波表示，上半年公司已对华夏幸福投资进行审慎风险计提，整体拨备已占风险敞口60%以上。

上半年，中国平安实现营收6356.5亿元，同比增长0.9%；实现净利润580.1亿元，同比下降15.5%，主要受该公司对华夏幸福相关投资资产进行减值计提等调整影响。

另外，接受股权质押，除华泰证券是金主外，还有招商证券、昆仑托、光大证券、中铁托、渤海银行唐山分行等也接受华夏控股多笔股权质押，华夏幸福债务危机一日不解除，上述股权即便处理也无法堵住窟窿，资产减值计提也就难以避免。

至9月10日，华夏幸福股价为4.18元，和2019年高点35元相比，跌幅近9成，市值还剩164亿元。

被动成为华夏幸福大股东，平安不足喜，相反感到更加不安，这表明华夏幸福债务危机依然没有清晰头绪。