万科涨停，地产股集体爆发!基金“大佬”董承非却对今年A股感到悲观

久违了，A股、港股地产股集体爆发！

股市热不断变化，风水轮流转，昨天轮到地产股。地产股集体大涨上演王者归来，万科A（000002.SZ）更是时隔3年后罕见涨停。

不过，近期一份基金大佬的内部交流分享纪要广泛流传，对2021年股市行情表示悲观，并称已经在做一些预防性的动作。

地产股罕见大涨

已陷入低谷数年

在一轮又一轮严格调控中，近几年地产股也一直被市场和投资者嫌弃，成为股市行情的“失意者”。甚至在2020年的大牛市里，A股市场90%以上的股票都在大幅上涨，地产指数全年却下跌了超过10%，持有房地产股票的投资者可以说严重踏空。

但昨天地产股沸腾，一堆地产股集体奔涨停。房地产“大哥”万科已经长达三年时间没有一个涨停了，昨天也突然涨停，上次涨停还是在2018年3月。

一众“小弟”世茂股份（600823.SH）、新城控股（601155.SH）、中房股份（600890.SH）、荣安地产（000517.SZ）、【深深房A(000029)、股吧】（000029.SZ）等也集体高潮纷纷奔向涨停，甚至最近负面消息不断、深陷流动性危机的华夏幸福（600340.SH）也涨停了。

深交所地产指数大涨6.92%，盘中涨幅一度超8%；上交所地产指数涨幅也接近5%。整个房地产板块市值单日飙升1100亿元，让持有地产股的投资者有一种“久旱逢甘雨”的感觉。

在不设涨跌停限制的港股市场，房地产股更是集体发飙合景泰富（01813.HK）涨幅超过20%，融创中国（01918.HK）、华润置地（01109.HK）、世茂集团（00813.HK）、新城发展（01030.HK）、绿城中国（03900.HK）、宝龙地产（01238.HK）等涨幅均超过10%。

地产股集体大涨

陷入低谷中的房地产板块迎来久违的大涨，各种段子手也跑出来了“春天来了，万物复苏，地产股睡了几年的大觉，终于睡醒了”、“失落的地产研究员纷纷赶回公司，脱下送外卖的外套，摘下头盔，拿出电动车座子下面珍藏多年的研报，眼含热泪低估的地产，是A股最后的温柔！”

主流房企面临“估值修复”

A股、港股地产股突然集体大爆发，这又发生了什么？

消息面上，近期天津、郑州、青岛等多个城市宣布对住宅土地集中供应，“两集中”成为当前政策的核心内容。一是集中发布出让公告，且2021年发布住宅用地公告不能超过3次；二是集中组织出让活动。“两集中”新规，被视为引导市场理性竞争。

开源证券认为，“两集中”新规利好深耕一二线城市的龙头房企，一方面改善竞争格局，加速中小房企出局；另一方面，土拍“零售改批发”，土地溢价率有望下降，改善房企毛利率。

广发地产研究部认为，土地集中出让改革对于行业供给侧改革的推进，将推进土地价格回归合理，平衡地方政府和企业之间关系，利好资金、布局、研究等综合能力强的头部公司。

另有分析认为，2020年地产股持续受压，和基本面关系并不大，大多数房地产公司业绩其实都挺好，股价却持续下跌系“误伤”；中小房企则出现了较大的分化，部分房企甚至陷入流动性危机，包括泰禾集团（000732.SZ）、华夏幸福等。

从业绩上，龙头房企大多数仍然保持了稳步增长，如万科去年前三季度营收同比增长7.85%，归母净利润同比增长8.89%；保利去年前三季度营收同比增长3.93%，归母净利润同比增长3.39%。

平安证券研报认为，年初房企融资规模上升带动土拍市场小幅回暖。短期来，低基数下地产销售额同比有望延续较高增长。目前房地产板块估值已低至近五年较低水平，主流房企股息率大多超过4%，叠加房企整体盈利能力有望企稳，好主流房企“估值修复”的机会。

知名地产分析师严跃进告诉红星资本局，地产股被好，也和房地产行业空间依然较大有关。当前需注意贷政策等带来的影响，如果外部社会经济环境持续改善，楼市潜在的交易需求依然会释放，这是利好地产股的。房地产企业只要不出现各类债务风险，后劲依然很强，基本面的改善，将继续推高地产股的上升。

基金大佬对今年A股感到悲观

2月25日房地产板块大爆发，还可能与近期市场广泛流传的基金“大佬”董承非的内部交流分享纪要有关。

在A股市场陷入狂热之际，兴证全球基金副总经理兼研究部总监董承非发出了理性的声音。他在1月25日的会议纪要中明确表示，自己对2021年全年比较悲观，已经在做一些预防性的动作，比如降低权益仓位，调整持仓结构，减持高位资产等。其中，买入被低估的地产股正是应对举措之一。

董承非是明星基金经理，其目前掌管的基金中，兴全趋势投资混合基金成立以来的回报率超过27倍。董承非于2013年10月日接手管理该基金，截至目前任职期间回报率超370%。目前董承非管理了兴全趋势投资混合、兴全新视野灵活配置等基金产品，其在管规模超过600亿元。

在内部交流分享中，董承非表示自己不白酒、新能源、光伏等热门板块，但在加仓地产等低位的资产，买的也不多，因为整体持仓在下降。“银行、地产在我来是一条路上的资产，但无论从 PE 还是 PB 角度，地产的估值水平都比银行龙头低多了，所以我选择地产。包括分红方面，地产龙头的分红也比银行龙头要高多了，所以我没选择银行。” 董承非表示。

这份内部交流分享纪要表明，董承非居然在一个月前就大举减仓了，同时适当加仓了保利、万科两只房地产龙头股票。

针对目前行业普遍好的港股市场，董承非也有不同的观。他认为，现在好港股的人，逻辑是A股流动性外溢，但如果A股市场有变化，港股作为离岸市场，不一定会有很好的结果。

而且港股是A股、美股两边脸色。美股正处于20年一遇的大泡沫，最终大概率以股灾收场，但不知道具体什么时候收场。假设这个事情发生，港股市场也会受影响。“香港股票历史上是属于高互动的，涨起来涨得很疯，跌下去也是跌得让人匪夷所思。”董承非说。

红星新闻记者 李伟铭

编辑 邓凌瑶