阳光城的大动作

今年初，朱荣斌那句“现在大量的地都在等着资金到位”，让我们好奇资金到位后，阳光城会有什么大动作。

直到收购协的消息传来。

去年，阳光城第一次进入千亿俱乐部之后，采访过一次朱荣斌，他并不讳言在市场下行期，遇到的“掣肘”。

为了保证经营安全，阳光城一年800亿的拿地预算，连一半都没花出去，董事会也没有用拿地指标来对高管进行考核。

做企业不舍得花钱买地的掣肘，和做人不舍得花钱吃饭的不同之处，在于企业还有余粮。

从2017年底，到2019中期，近2年时间里阳光城的土储规模只增长了15%左右，而这段时间阳光城的销售速度已经接近翻倍。今年中，阳光城的土储货值为5466.78亿元，也就是未来2年的销售支撑，并不算多。

吴建斌一直在给阳光城降杠杆，考虑到阳光城的负债和融资成本还需要优化，在市场下行，去化速度和开发能力不够匹配的时候，土储多了并不是好事。刚刚爆出被收购的福晟，不就是“飞虎队”高位拿地出了问题吗？

可是，没有一家企业不想做大，只要有钱有机会。

今年初，朱荣斌那句“现在大量的地都在等着资金到位。不出意外的话，最近我们会有一些比较大的动作”，为2019年的阳光城定了基调。

资金到位后，阳光城出手了。在上半年融资相对宽松的那段窗口期，阳光城积极拿地，前6个月拿地金额304亿元，新增34宗地块。而且由于转向收并购，拿地成本有所下降。

相比于这些项目层面的收购，这次媒体爆出的阳光城对协的整体收购，才可以算得上是真正的大动作。

协集团作为曾经重庆TOP3的渝派房企代表，一度跻身中国房地产行业TOP50，也曾像阳光城那样招揽了多位明星职业经理人，只是他们短暂停留又离开，并未帮助这家企业质变。

2018年，协的销售目标曾定为600亿元，最终只实现了320亿元左右的业绩，在行业中的排名也不断下滑，今年已经跌到第100名的关口。

在这个过程中，协引入过绿地集团的50亿战投。新加坡媒体也报道了新加坡城市发展集团（CDL）斥资55亿元收购协远创约24％股权，但随后并无更多进展。

上半年，协远创筹资净现金额为负，在偿债高峰期没有融到更多钱覆盖支出。

于是，资金到位的阳光城出手。协并非阳光城收购的第一家渝派房企。去年，阳光城就曾收购重庆渝能100%股权。对于重仓一二线城市的阳光城来说，成都、重庆等西南城市不比深耕多年的华东等地城市，收购是见效最快的布局方式。

今年1月-11月，阳光城合约销售金额1819.17亿元，权益销售金额1164.30亿元，提前完成全年销售目标。最后一个月再冲刺，2000亿已然在望。不知不觉间，阳光城已经可以尝试起跳摸一下TOP10的门槛了。

而收并购是超车的法宝。正在和龙湖、华润置地争夺行业前十的世茂，最近也在大举并购。

越来越壮大的阳光城，迎来新的发展阶段，今年朱荣斌操刀给阳光城动了一场组织架构的大手术，多个区域进行合并，逐步建立大区制管控模式。那些规模在150亿+的大型区域，将获得更多在人事、财务和拿地方面的授权。这是企业半径做大之后，经营管理上的必经之路。

则上，阳光城会按照55%的销售回款拿地。

今年中，阳光城的净负债率为145.13%，同比下降37.09%，去杠杆效果明显，但这个负债水平依然处于行业高水平，需要进一步降低。在去杠杆和更大的发展机遇面前，阳光城需要更多的资金支持。

一周前，阳光城迎来了一位新的独立董事——吴向东。吴向东身后的中国平安，作为多家房企的金主，对房地产热情正浓。

去年，吴建斌代表阳光城与平安托签署了一份框架协议，拟就房地产项目投资、新型产业方向及其他资本项下投资开展全面合作，预计在2年内完成360亿资金合作规模。

在中民投撤出后，为了又大又强的发展目标，阳光城也在寻找新的战投。

近期报道

「公司」华润置地福晟中梁佳兆业龙湖绿城远洋万科融创  和昌  富力  俊发  链家  

「IPO」 远大  中梁  大发①大发②德

「2019三季报」 金地  泰禾  新城

「2019半年报」 龙湖  金茂  世茂  大发  佳兆业  恒大  宝龙  碧桂园  华夏幸福  阳光城  泰禾

「2018年报」 金地  中南  华远  华夏幸福  泰禾  金科  龙湖  恒大  融创  迪马  佳兆业  世茂  中骏  远洋  金茂  碧桂园  蓝光  阳光城  旭辉  首创 当代

长按二维码|关注我们