风电/电网产业链周评(2月第2周)国内外海上风电景气共振 ...

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【风电】

    本周黑色类原材料价格环比基本持平，玻纤、环氧树脂、铜、铝价格分别环比下降2.4%、2.5%、0.2%、0.2%，大宗原材料价格经历此前小幅反弹后开始有所回调。

    截至目前，2023年2月风机公开招标容量0.75GW，均为陆风；2023年2月公开定标容量0.27GW，均为。陆风2023年2月陆上风电机组（不含附属设备）平均中标价格为1,875元/kW，环比+302元/kW（+19%）。

    本周系泊系统板块涨幅达18.3%，引领风电板块，其他细分板块表现平稳。个股方面，本周涨幅前三分别为亚星锚链（+18.3%）、起帆电缆（+8.3%）、泰胜风能（+6.1%）。

    【电网】

    本周取向硅钢价格环比上周不变，铜、铝价格分别环比上周下降0.2%。

    2022年全国电网工程投资完成额为5012亿元，同比+2.0%。2022年12月全国电网工程投资完成额803亿元，同比-5.4%，环比+15.0%。2023年1月完成煤电核准8.32GW，环比-4%，同比+530%；2023年1月无煤电项目开工。

    本周电工仪器仪表和输变电设备板块涨幅分析达5.2%和2.8%，其他板块表现平稳。个股方面，本周涨幅前三分别为海兴电力（+8.6%）、平高电气（+5.7%）、万马股份（+3.2%）。

    【投资建议】

    风电2023年风电装机将迎来海陆共振，春节以来制造企业生产节奏明显加快，下游装机有望快速迎来放量；大宗价格维持振荡态势，风电产业链盈利能力较2022年有望显著修复。2022年底以来海外海上风电政策与规划催化不断，2023年有望迎来产业链招标拐点。建议关注三大方向1）、盈利能力受大宗影响较小的塔筒/法兰环节；2）、长期可能出现供给紧张的大兆瓦轮毂底座环节；3）、新技术方向，包括滑动轴承的应用和漂浮式海上风电催生的锚链系统和动态缆需求。

    电网2023年国家电网投资有望超过5200亿元，创造历史新高，2022年特高压开工进度不达预期，2023年有望迎来集中放量。建议关注电网建设加速带来的板块性机会。

    【风险提示】

    原材料价格大幅上涨，风电下游建设节奏不达预期，特高压核准开工进度不达预期，行业竞争加剧，政策变动风险。

来源[国证券股份有限公司 王蔚祺]   日期2023-02-13