羚锐制药的大股东让人不太放心

羚锐制药最近两年的净利润都有超过20%的增长率，2024年1季度同比增长31.98%。股价也是一路腾飞，几乎是不回头地往上。

不过在年报和季报出来之后，大股东马上公告减持股份计划。

看来大股东很需要钱啊。最近几年，羚锐制药的股利支付率都在70%以上，股息率都要超过4%，大股东每年分到的现金应该是很多了（今年大股东获得的分红1个亿左右）。但是，大股东还是需要急着卖股套现，看来对现金的需求比较大。

另外，如果业绩报告是真实的，对于这样一家优秀的上市公司，大股东为什么要减持呢？难道是不看好羚锐的未来？难道是大股东还有比羚锐制药更高收益率的投资方向？羚锐制药2023年的ROE为21.28%，毛利率75.6%，销售净利率17.16%，2024年1季度的销售净利率更是达到20.94%。随着老龄化的到来，随着羚锐品牌的影响力扩大，随着羚锐团队的能力提升，随着羚锐销售渠道的拓展，应该是越来越好的局面，对于大股东的减持，还真有点看不懂。

当然也有可能是大股东觉得已经赚得很多了，够了，不需要再赚更多钱了，先套现一部分，要么享受生活、要么做些稳妥的理财、要么鸡蛋不要放在一个篮子里（可以“run”）。

无论如何，在这种情况下，大股东减持有点让人匪夷所思。

与之类似，东阿阿胶同样股价一路上涨，同样分红慷慨大方，华润大股东同样需要大量现金用于发展，但是华润医药没有减持东阿阿胶的股份。两相对比，高下立分。

在我看来，羚锐制药大股东已经等不及吃鸡蛋了，直接要拔毛；东阿阿胶大股东再需要现金，也是慢慢来，依靠东阿下的鸡蛋来获取现金。

我更喜欢东阿阿胶这样的大股东。