恒瑞医药接力回购计划，业绩重回增长通道

作者|深水财经社 纳兰

在资本市场波动不断的背景下，国内创新药龙头恒瑞医药（SH: 600276）于5月16日宣布启动新一轮股份回购计划，计划使用自有资金6亿-12亿元回购公司股份，以进一步提振市场心，并优化公司员工长效激励机制。

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最高12亿回购股份

5月21日晚间，恒瑞医药披露回购股份报告书，公司计划使用自有资金，以集中竞价交易方式回购公司股份，用于实施员工持股计划。

此次回购价格不超过67.38元/股，回购资金总额预计在6亿元至12亿元之间。回购期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月以内。公司董事会已经于5月15日通过了该回购方案。

这次回购也是2023年回购计划的接力。

在去年5月，恒瑞医药就启动过一轮回购，总金额也是在6亿元至12亿元之间，回购价格上限为70.14元/股。实际回购结果显示，恒瑞医药在2023年5月至2024年5月期间，实际回购股份1435.19万股，占总股本的0.22%，实际回购金额6.35亿元，实际回购价格区间在41.09元-47.01元/股。

业内专家表示，恒瑞医药通过回购股份，不仅可以提升每股收益和股东权益，增强投资者心；还可以将部分闲置资金有效利用起来，避免资金过度沉淀。同时，回购股份用于员工持股计划，有助于增强员工归属感，提高团队凝聚力，为公司未来发展注入动力。

市场分析人士认为，恒瑞医药的创新药研发和国际化战略将继续推动公司业绩增长，同时，股份回购计划的实施也将为股东带来长期价值。

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业绩重回增长通道

随着恒瑞医药在创新药领域的不断突破和国际化步伐的加快，公司业绩也重新进入增长通道。

2023年全年，公司实现营业收入达到228.2亿元，同比增长7.26%；净利润43.02亿元，同比增长10.14%。今年一季度，公司延续了良好的发展势头，实现营业总收入59.98亿元，同比增长9.2%；净利润达到13.69亿元，同比增长10.48%。根据恒瑞医药2023年的年度报告，公司创新药收入达到106.37亿元，同比增长22.1%；去年研发投入高达61.50亿元。

去年以来，恒瑞医药在医药商务拓展（BD）方面取得了显著突破，这些BD交易不仅为公司带来了可观的现金收益，还通过股权交易的方式，使恒瑞医药成为合作方的股东，能够参与合作方的决策和利润分配，进一步增强了公司在后续研发、商业化中的权益。

2024年5月16日，恒瑞医药宣布将公司具有自主知识产权的GLP-1产品组合HRS-7535、HRS9531、HRS-4729在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利有偿许可给美国Hercules公司，交易总金额超过60亿美元。这是自2023年以来恒瑞医药达成的第6项对外授权，也是其在医药BD领域的一次重大突破。2023年，恒瑞医药达成了5项授权合作，总交易金额超过40亿美元。

由于这些交易涉及的是未来几年的合作和开发，因此实际的收入贡献可能需要在未来几年内逐步体现。同时，公司也需要投入更多的资源和精力来确保这些项目的顺利进行和成功商业化。

今年以来券商对恒瑞医药的业绩预测普遍乐观，多数券商对恒瑞医药的业绩持乐观态度，预计其未来几年的净利润将持续增长。

在过去的三个月中，恒瑞医药共有约20篇研究报告发布，值得注意的是，所有的研究报告均给予了“买入”评级，没有一家机构给出“增持”、“中性”、“减持”或“卖出”评级。

东北证券研究员刘宇腾预测恒瑞医药2024年每股收益为0.86元，2025年和2026年则分别上调至1.00元和1.18元。同样，东吴证券的朱国广也给出了类似的预测趋势。

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