爱尔眼科，为何开始“深沉”起来？

爱尔眼科，自2021年6月高点54.54元后，一路下行，到如今近乎腰斩，最低点探到22年5月份24.78元。一年多年爱尔眼科“萎靡不振”，一直在20到30元之间踯躅不前，昔日大白马，价投的最宠，抑郁的表现让人瞅心和不安。“金眼银牙铜骨头”，爱尔、通策等何日再振雄风？！

爱尔眼科基本情况

爱尔眼科作为国内最大眼科连锁医院，品牌深入人心，已成为眼科医疗消费者的首选。这是多年努力深耕细分赛道，长袖善舞，坚持不懈的结果。在老板陈邦的带领下，在主业和资本市场齐发力，不断兼并收购，版图不断扩充，奠定眼科市场的“江湖地位”，其服务、技术与网络等形成的综合竞争璧垒非同侪及后来者所能轻易撼动的。

目前，爱尔眼科总市值2200亿元，总股本71亿多，市盈率70倍，比之医疗服务行业平均市盈率为164倍，处于中间地带。爱尔眼科的毛利率常年在40-50％高水平，净资产收益率（ROE）连续9年恒定在20％以上的高位。从基本面看，怎么都是一只值得收藏的牛股！

解禁之忧

爱尔眼科盘子较大，70多亿股本，没有足够体量的资金难以撼动。近几年进入解禁高峰，从23年开始，一直延续到26年，每年都将有巨量的股票解禁入市，对市面和股民心理都将是一个shock。最近的4月14日将有1.33亿股解禁，属于最大一批解禁量；7月10日还将有1.24亿股解禁，2亿多股解禁上市流通，短期内市场能多大程度承受，股票跌到什么地步，需要市场来检验，让我们拭目以待。格雷厄姆说过我们要学会利用市场，解禁砸下的坑是机会还是灾难？取决于我们怎样认知爱尔眼科这个企业，是百年老店，相濡以沫一辈子，还是做个露水夫妻好？

集采之虑

疫情三年过来，医药板块有过疫情初期的高光时刻，近年来，医药板块的日子就显得不那么好过，医保支出膨胀，捉襟见肘；集采风声鹤唳，集采过的“一片萧瑟”，等待集采的则呈“强弩之末”。整个医药板块股价低迷，处于低估底部，只有少数与抗疫直接关联药物因风起炒作，股价飙升，疫苗、药品、口罩等等。由于整个板块不振，爱尔眼科、恒瑞医药等被裹挟其中，股价表现不好也在所难免，但质地还是杠杠的。

集采对爱尔眼科影响大吗？幸运的是，爱尔眼科是综合医疗服务商，其OK镜业务占比不大，受集采影响较小，相反，“以价换量”或将带来行业更大发展。同时，爱尔眼科也享受医保支付的好处，当然，超出医保范围之外部分，如激光医疗手术，还得自掏腰包。

未来走势

爱尔眼科是一家基本面优秀好企业，但什么时候爱尔眼科的股票是一只好股票呢？依目前的价位，距离高点，也是低位，照理应该是买点，考虑到一连串的解禁，目前是否是合适的时机，值得商榷？低点是多少，谁能说得清？还是要多看看。

低价位，优秀的企业，有竞争力的护城河，美中不足的是股本“盘子”太大，怎么看爱尔眼科都是值得“喜爱”的。如果长持，是否象前十年爱尔带给大家的回报，后来的日子更丰厚？