天高海阔云淡
【市场息】
恒瑞医药发布2022年半年报。2022H1公司实现营业收入102.28亿元,同比下降23.08%;归母净利润21.19亿元,同比下降20.55%,主要由于集采、医保谈判涉及品种营收下降,以及研发投入增长等因素。
【逻辑阐述】
1.持续降本增效并加大研发投入,集采及国谈品种营收受到影响
2.多个治疗领域全面布局,创新药商业化产品继续扩充
3.新技术平台多点开花,国际化进程有序推进
【投资建议】
考虑到创新药国谈降价,仿制药带量采购降价带来收入减少,我们将公司2022至2024年营收从243.95、277.45、319.18亿元下调至233.62、255.11、293.48亿元,我们预计公司2022年归母净利润42.79亿元,考虑到公司优化销售团队,销售费用率下降,2023-2024年归母净利润从47.59、54.31亿元上调至48.56、57.70亿元。维持“买入”评级。
【风险提示】
政策变动风险,研发进度不及预期风险,销售不及预期风险
【免责声明】
本咨询仅供参考,不作为投资决策依据。股市有风险,投资需谨慎。
投资顾问
张宇哲 执业证号A0210611020001
国 玮 执业证号A0210619050001
宋 南 执业证号A0210613050001
王德智 执业证号A0210611110001
孙慧凤 执业证号A0210613050002
张明明 执业证号A0210616110004
苏海鲲 执业证号A0210614010001
佟明雷 执业证号A0210610120013
郑永良 执业证号A0210611010001
刘 淳 执业证号A0210612070001
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答:恒瑞医药的子公司有:28个,分别是详情>>
答:恒瑞医药公司 2024-03-31 财务报详情>>
答:以公司总股本639601.1914万股为详情>>
答:每股资本公积金是:0.49元详情>>
目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
天高海阔云淡
600276恒瑞医药创新药有望保持高增长 业绩符合预期
【市场息】
恒瑞医药发布2022年半年报。2022H1公司实现营业收入102.28亿元,同比下降23.08%;归母净利润21.19亿元,同比下降20.55%,主要由于集采、医保谈判涉及品种营收下降,以及研发投入增长等因素。
【逻辑阐述】
1.持续降本增效并加大研发投入,集采及国谈品种营收受到影响
2.多个治疗领域全面布局,创新药商业化产品继续扩充
3.新技术平台多点开花,国际化进程有序推进
【投资建议】
考虑到创新药国谈降价,仿制药带量采购降价带来收入减少,我们将公司2022至2024年营收从243.95、277.45、319.18亿元下调至233.62、255.11、293.48亿元,我们预计公司2022年归母净利润42.79亿元,考虑到公司优化销售团队,销售费用率下降,2023-2024年归母净利润从47.59、54.31亿元上调至48.56、57.70亿元。维持“买入”评级。
【风险提示】
政策变动风险,研发进度不及预期风险,销售不及预期风险
【免责声明】
本咨询仅供参考,不作为投资决策依据。股市有风险,投资需谨慎。
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张宇哲 执业证号A0210611020001
国 玮 执业证号A0210619050001
宋 南 执业证号A0210613050001
王德智 执业证号A0210611110001
孙慧凤 执业证号A0210613050002
张明明 执业证号A0210616110004
苏海鲲 执业证号A0210614010001
佟明雷 执业证号A0210610120013
郑永良 执业证号A0210611010001
刘 淳 执业证号A0210612070001
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