恒瑞医药电话会议交流恒瑞医药电话会议简单总结几个点

恒瑞医药电话会议交流

恒瑞医药电话会议简单总结几个点
销售人均创造收入160w=》190w，继续提升销售人效


1.今年创新药比例肯定会超过仿制药


2.目前biotech现金流只能支持1-3年，公司对BD持开放态度，需要数据优秀或者互补。


3.管理层认为研发费用坚决不会减，继续维持高水平，坚持投入，整体会维持在20%左右，看齐国外的大公司。


4.收入预计Q3左右恢复增长。


5.管线梳理，会砍掉一些性价比不高的管线，更多看前瞻性和潜在性。


6.一季度销售占比40-50%，这个…没有息量。


7.21年创新药比例比中报略提升。


8.现金流波动，季节性波动、春节、疫情，部分在四季度提前回款，二季度会恢复正常。


9.第六、第七集采，第六不影响，是胰岛素专项集采，第七批一共十几亿的销售额影响，影响不大，无法和第五批相比。再之后集采影响就没有了。


10.新冠mrna 抗体、小分子项目一直在做，只是没宣传，有进展会公布的。
（最近似乎有mrna新建车间的新闻了）


11.非肿瘤领域，目前有专门团队在做，需要一个年富力强的管理，对目前的团队满意。


12.人员流动正常现象，认为不会影响公司，体制更重要，“世界上没有一个人是百分之百不能被取代的，包括我”—张连山。


个人观点
集采的影响持续，但是影响会在今年结束，随着创新药的持续放量，公司的业绩会迎来修复。
公司转型阵痛期，组织架构调整，业务转型基本符合预期。
继续坚持高研发投入，押注未来，同时提升研发效率。
新的机会在出海、非肿瘤品种、BD等，会形成催化。
对公司股价的影响，70%是利空落地，往后几个季度会逐季好转，当然集采的影响比预期的要大一些，这是剩下的30%。
往后的1-2个季度是布局期，不必过于悲观。
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