价值与价格如何抉择美国曾经的“漂亮50投资”，高峰

                                          价值与价格如何抉择

       美国曾经的“漂亮50投资”，高峰时，许多大公司的市盈率高达80~90。目前恒瑞医药市盈率86.49，贵州茅台48.41，科创50平均市盈率83，是否存在如乔尔.格林布拉特所言，在做每一个投资决策时，个人投资者都需要思考“最重要”的一。如果没有考虑价格，无论一项投资听起来是多么诱人，你都不可能知道它是否就是一项好的投资 。

       20世纪70年代初，股市降温，在外部因素如石油禁运以及不断增长的通货膨胀的笼罩下 ，局势变得更加暗淡，漂亮50股票暴跌。80~90的市盈率在几年之间就跌到了8~9，这意味着投资美国最好公司的投资者赔掉 了他们 90%的资金。       

       最近所流行的词好赛道，很多公司的中期报告并不亮眼，但是由于所谓的好赛道，群情激奋的买入，是否值得商榷，是否真实的评估过公司的内在价值与价格之间的关系。单凭创意好或者业务好就买进股票很多时候是不够的，我们还需要考虑以合理的价格买入。

       我们在买入股票时，除了基本面价值，还需要考虑心理（大众行为因素）和技术（价格短期波动的主要参考因素，如rsi，威廉，背离（价格与成交量）等）

       非理性的价格往往体现在两方面

       中国股市的融资客以及海外市场的杠杆投资者，在股市崩盘时接到追缴保证金通知，并被迫平仓发生强制卖出；

        现金流入基金时，投资组织经理人就需要买进。