恒瑞医药&长江电力对比

今天我们再来观察下，两个不错的行业，分别是恒瑞医药，长江电力，分别是两个行业里面市值最大的股票。按照市场的选择理论，市值代表了投资者的一种认可，无论投资者是政府，机构，还是个人，整体都代表着市场。我们来下这两只股票的异同。

【市值排名】

恒瑞医药市值4275亿，在A股目前排名第11位

长江电力市值3764亿，在A股目前排名第12位

从市值，长江电力是恒瑞医药市值的88%，差距12%，不断多。

【历史走势】

恒瑞医药2006年上涨，2018年最高29元，7个月调30%到40元，上涨近100元，目前保持在该位置；

长江电力2007年最高11元，2014年最低2.5元，连续上涨到2019年的20元，目前17元；

从历史走势，恒瑞医药呈现的是14年的震荡上行，100倍涨幅；长江电力牛市快速上涨后，快速回落，盘整后5年18倍涨幅；从走势前者是超级大牛股，跨越牛熊周期，后者也相当不错，属于中级牛股。

产生走势差异的因，我们来下增长增长指标的变化。

【ROE】

从增长来，ROE的绝对增长，相对来恒瑞医药要由于长江电力，而且ROE的增长都较为平稳，属于好公司。

【净利润】

从净利润的增长来，恒瑞医药5年2.5倍，长江电力5年1.5倍，前者占优。从盈利的走势恒瑞医药的利润依旧在加速增长，而长江电力增速放缓。

恒瑞属于很好的公司，长江电力属于较好的公司，前者告诉增长，后者趋于稳定；

那我们来下是否属于好价格呢？

【估值】

恒瑞医药5年内PE最高90，最低40，目前80，处于较高位置；

恒瑞医药5年内PB最低8，最高18，目前17.26，处于较高位置；

长江电力5年内PE最高27，最低18，目前16.7，处于中等位置；

长江电力5年内PB最高3.5，最低2，目前2.59，处于较低位置；

从绝对估值PE,80,16.7倍都较高，且前者太高了；

从绝对估值PB,17.26,2.59倍都较高，且前者太高了；

从相对估值PE,恒瑞医药处于高位，长江电力居中；

从相对估值PB，恒瑞医药处于高位，长江电力较低；

判断，恒瑞医药目前不是好价格，长江电力价格适中。

恒瑞医药的PEG=80/50=1.6,长江电力PEG=16.7/30=0.56,前者的利润历史价格不支持价格的继续上涨，后续较好。

恒瑞医药目前没有好价格，长江电力价格适中。

【风险】

资产负债率

恒瑞医药资产负债率控制住在12%以下，较为安全；长江电力超过50%，有一定的风险；

经营现金流

经营现金流，恒瑞医药逐年增长，非常安全；长江电力经营现金流保持增长，但出于下降趋势，不如前者；

从风险的角度讲恒瑞医药季度安全，长江电力有一定风险；

【总结】

恒瑞医药很好公司，很安全，但没有好价格，需要等待估值的下降；比如降低30%，后者利润增长超过30%；

长江电力较好公司，较好价格，不太安全；如果负债率下降20%，可以买入；

我们要的是好公司，好价格，安全的公司，因此该两位暂时无法进入选择名单。

我们来一下近5年两只股票的走势，感受下增长率的不同带来的趋势变化（5倍和3倍的关系）