注册返回主站

未来A股的资金结构：养老金、机构+外资，行情会怎么演绎？

作者：黑马2018
2019-09-25 22:49:17
分享：

微公众号：老何解盘（laohejiepan）

昨晚消息称特XX被众院弹劾调，导致美国市场出现了担忧情绪，美股全线大跌，也拖累了我大A股，早盘小幅低开后一直往下泄，全天水下震荡整理，科技股全线暴跌，数字货币、银行、钛金属等寥寥无几概念飘红，半导体、蓝宝石、小米华为、芯片等概念跌幅前列，截至收盘上证指数下跌1%，报收2955.43，创业板下跌1.3%，报收1672.65。

昨晚讲到了无论上证指数还是创业板20日均线都比较重要，今天却都以光头阴线跌破了，不太好的走势，明天如果能反包那还好，但如果是震荡甚至继续下跌的话，那么短期可能就要步入调整状态了，目前KDJ指标还处于空头结构，还有下跌的动能，但是如果明天再次下跌的话，KDJ就会出现底背离，短线也有超跌反弹的动能，所以目前先观望，再跌的话就进行低吸动作。

今天科技龙头全线大跌，沪电股份下跌5.23%，【生益科技(600183)、股吧】下跌4.19%，歌尔股份下跌4.82%等等，这些股票我讲过很多次了，估值是超级贵的，这个是毋庸置疑的，至于为什么之前还是一直涨，最主要的因是市场做多情绪驱动的，但是这些股票业绩再好也支撑不了那么高的估值，大跌是必须的，时间问题而已，就算现在不跌，以后一定跌。之前我写过一些关于科技股的章，大家可以去回顾下：

1、科技股的潜在巨大风险：商誉减值（必读）

2、科技股的泡沫越挤越大，往往破灭前都是最美的

（蓝色字体阅读）

【沪电股份(002463)、股吧】、生益科技可以说是这波科技股的总龙头了，他们是最先涨起来的，这两公司是做5G上游PCB行业的，大家知道这行业的属性是什么吗？光沪电股份、生益科技业绩大爆发，好像挺牛的，但他们就是制造业，业绩起来很好也只是因为体量大，利润就多起来了，他们做的产品还是比较低端的，说白了就是没有特别高端的技术含量。

制造业的股票也是周期股，周期股业绩特是不稳定，今年业绩好了，但是明年未必有保证，所以今年业绩爆发了，股价相应暴涨了也可以理解，但是大家要明白一，炒作就是炒作，尘归尘土归土，长期来价格还是会回归价值的，我可以很肯定地说，以后沪电股份、生益科技这些股票一定会比现在的价位至少腰斩，以后我们来见分晓哈哈。

...........

MSCI是一个非常重要的全球指数，随着A股纳入MSCI权重的加大，越来越多股民都大概了解MSCI是什么二连，就算不是很了解也至少听过很多次了，那纳入MSCI之后究竟A股会怎么走呢？我们可以参考一下当年的台湾加权指数。

当年台湾市场是分几个阶段进入MSCI指数的，第一个阶段是20%左右，第二个阶段是50%，第三个阶段是100%，下图可以得到台湾股票从0到100%纳入MSCI指数的整个过程，这期间台湾加权指数是趋势向上走的，现在我们A股纳入MSCI的权重是15%，相当于台湾当年的第一个阶段，当然我们A股的体量远大于台湾股市，波动不一定有台湾那么大，但是也具有一定的参考意义。

我们再一下台湾加权指数100%纳入MSCI后的走势，把指数缩小来，从下图可以得到，当台湾加权指数100%纳入MSCI之后，剔除2008年的全球金融危机，台湾10年股市的走势是趋势上涨的，和美国的10年牛市非常相似的。为什么台湾指数会出现这种趋势上涨的行情，因为当台湾加权指数100%纳入MSCI之后，外资的比例已经非常高了，这些资金都是长线资金，不会轻易抛掉的，所以筹码很多而且十分稳定，所以造就了台湾股市10年的趋势上涨行情。

同样的道理，当我们A股以后纳入MSCI的权重越来越大了，甚至达到100%的时候，外资在我们A股的比例也会相当高，他们也会锁定筹码，所以以后我们的指数可能也会类似台湾、美国的走势，出现5年、10年、30年甚至更长的趋势上涨行情。

我前天晚上写的章讲的是国有资本划转社保基金的问题，今晚又出现一家上市公司进行这样的操作了，工商银行公告称：本行股东财政部将其持有的本行股权的 10%一次性划转给全国社会保障基金理事会持有。这仅仅只是一个开始，后续会有越来越多的国有资本划转社保基金，从某个角度来，划转社保中长期来也是利好，因为社保基金是超长线而且超稳健的资金，一旦投入股市就不会轻易离开，所以稳定了股市中长期的筹码，有助于股市的上涨。

大家都知道美股十年牛市了，主要是过去十年美国经济的飞速发展，而且股市中绝大部分都是机构资金、长线资金，所以成就了美股的十年大牛市，那么回到我们A股，我觉得我们以后也会像台湾、美国那样，走一波非常大的趋势上涨行情，上面讲到的养老金在股市中权重越来越大，而且外资流入也会越来越到，所以我心目中未来A股的资金结构就是：养老金、机构+外资，未来的牛市可能不会再出现像15年那种杠杆牛了，应该是上层最想到的慢牛、长牛。

讲一个题外话，部分国有资本划转社保基金，目的是为了充实养老金，说明现在人口老龄化越来越严重，我们目前人口的结构是倒金字塔，退休的人越来越多，老人越来越多，养老金可能没有以前那么充裕了，所以如果各位年龄经济条件允许的话，也要为国家未来发展考虑一下，现在二胎都放开了，不用罚钱了，应该为国家生育养育更多优秀的花朵，懂我意思吗？哈哈哈。