机构论市：抄底资金涌现 后市不宜悲观

　　巨景投顾：抄底资金涌现后市不宜悲观

　　沪指低开回升收星，创指低位震荡运行。市场依旧缺乏量能，后市操作仓位宜轻。

　　盘面上，电运营、券商托、通讯、民航机场、保险、教休闲、银行等行业领涨，工程建设、石油、港口水运、珠宝首饰、交运设备、木业家具、交运物流等行业领跌；二胎、券商、5G、租售同权、数字中国、滨海新区等概念表现较好，油改、高送转、猪肉、天然气、美团、赛马、在线旅游、食品安全等概念跌幅较大。总体而言，市场呈现低开探底回升震荡走势，行业个股涨少跌多。

　　技术上，沪指今天低开创出2672后逐步回升并回补缺口，全天呈现震荡走势，部分资金在支撑区域积极抄底，K线收小阳线，印证了我们昨天章可在支撑区域适度轻仓参与的判断。形态上仍在震荡区间运行并处在下沿，考虑今天创出近期新低，虽然盘中反弹收盘站上2700，但量能有限，因此后市震荡筑底走势概率较大。创业板方面，今天低开随后小幅上升并回补开盘缺口，全天呈现震荡走势格局，收小阳星。K线形态已经处于均线下方，表明应该以风险预防为主，目前临近上周支撑区域，关注支撑力度，多少动。总体而言，指数低开后在支撑区域出现反弹回升，延续震荡走势，维持短期将震荡寻底观不变。

　　板块上，今天电运营、券商托、通讯、民航机场、保险、二胎、5G、租售同权、滨海新区等行业板块表现较好，昨天是国际贸易、工程建设、多元金融、航天航空、化纤、高送转、共享经济、滨海新区、海工装备、债转股等行业板块表现较为抗跌。笔者老敬通过梳理发现，滨海新区和二胎板块表现有持续，后市可适当跟踪。总体而言，行业轮动较快，操作难度较大。后市继续多少动，观察为主。

　　资金上，今天大部分行业资金呈现净流出状态。其中酿酒、电子息、电子元件、化工、软件服务等资金净流出居前，通讯、电运营、民航机场、保险、券商托、房地产等行业资金净流入较大。总体而言，上周四资金全面回暖后，上周五资金获利了结明显，本周四个交易日都是资金小幅净流出，说明市场资金依旧较为谨慎，持续性不佳，后市在资金没有持续全面回补前继续观察为主。后市留意化工、科技、家电、房地产、有色金属等行业板块的资金动向。

　　综合而言，今天市场呈现低开探底回升震荡走势，沪指创出阶段性低后，通讯、国企混改、券商、保险、民航机场等板块均有抄底资金明显介入，说明资金也在逢低布局，从资金流向上，行业流出和流入幅度均不大，因此当前也不宜过度悲观。考虑当前成交量依旧低迷加上市场热不易把握，稳健性投资者还是继续观望为主，多少动。机会上继续留意具有涨价题材和政策受益的行业板块。短期投资方面，依旧是国企混改、科技、房地产。策略上，轻仓持股。

　　巨丰投顾：反弹面临的几大难题

　　全天，指数一波三折，盘中调整新低后迎来回升。盘面上，金融股托底明显，证券板块午后发力。题材股先扬后抑，冲高回落下展开分化；消息上，外国人9于额5日起可开户参与A股交易。这对A股来说是利好，引进外资，发展资本市场是刺激作用；技术面，大盘重心继续下行，但成交量开始萎缩，日线级别MACD继续正式背离，短期或有震荡回升需求。

　　总体上，市场阶段新低之后迎来强势抵抗，表明指数下行空间较为有限，底部区域也愈发明显和夯实。但是，在反弹过程中，尽管有保险、证券等板块的一度拉升，但无奈市场心力交瘁，不能形成有效合力。其实这也是多头反所面临的极大难题之一：一方面，“外患”影响并未消除甚至减弱，市场难有大作为；另一方面，人民币贬值、去杠杆稳中延续，“内优”使得资金难以达成共识。“内忧外患”之下，多头的反显得苍白无力，而在低估值、政策底以及超跌之下，空头也无济于事，双方胶着之下，情绪占据主导。

　　所以，结构性行情延续，反复难免，而打破平衡，或仍需借助外力。

　　湘财证券：大盘巨幅波动能否打出铁底？

　　今日各大指数大幅低开，沪指快速穿2691，最低到2677。由于我们前期更加侧重区间判断，所以今日沪指穿2691并没有太过奇怪，甚至后期穿2638同样属正常。再次强调：只要沪指在2400—2600上方震荡都属正常。

　　总结一句话：沪指下降趋势还在延续，大C浪调整有条不紊的进行中，盘中【中国联通(600050)、股吧】和券商股突发性拉升，对于趋势的改变意义不大，更多的是短期护盘性质，所以多少动依然是当下最主要的策略。

　　广州万隆：弱势休整关注企稳类个股

　　从技术心理分析的角度来，当前市场心弱势，但恐慌情绪不明显。心弱势一方面是因为有政策修正对冲影响，另一方面是消费、出口对经济的拖累、冲仍存很大的不确定性；恐慌情绪不明显，一方面是恐慌情出逃情绪已经得到较彻底释放，另一方面是市场仍存在惯性逢高借机出逃的压力。因此，万隆证券研究中心认为，中短期行情或者仍处于大趋势左侧底部阶段。即弱势震荡行情运行节奏为主。

　　系统性机会有限，但另一方面行情已经较为充分反应利空因素冲的情况下，这种市场环境下仍是存在结构性超跌反弹参与机会的。但在这种反弹空间有限的行情环境下，建议投资者可以适当关注资金认同度高，合力做多意愿强的板块为主。而从当前时来，建议投资者一方面可以关注国企改革、二胎概念、股权转让等方面的板块；另一方面可以关注芯片、工业互联、5G概念等成长性板块。

　　整体上来，我们的观认为市场已经进入中长期底部左侧，中期虽然仍将维持虚弱，而短期可以适当关注结构性超跌反弹。市场风格上，需要回避趋势性弱势个股，适当关注已经企稳且资金活跃的个股为主。

　　源达：大金融股全线出动打响A股保卫战

　　人民银行今日重启逆回购操作。这无疑是一利好号。近期缴税高峰的到来，以及地方债发行的放量，使资金面边际有收紧迹象。今日重启净投放，意味着此时资金面流动性紧张状况将获温和缓解。同时，盘中可以到，午后人民币大幅拉升，日内涨幅可观，在岸人民币兑美元也紧随离岸升势，拉升明显。近期受到人民币贬值打压的民航板块此时吸引了市场关注，有望显著受益，午后股价随之异度拉升。多重温和利好因素助推行情企稳。

　　早盘两市三指全部大幅跳空低开，随后缺口得以回补，可见今日行情的爆发力度。由K线图上，上证指数上方空头排列，上行仍然面临较大压力，但注意到还有一定空间。MACD处于微量绿柱区域，空方控盘力度稍强于多方。但注意到，今日虽金针探底，但随后沪指回调力度较强，截至收盘，虽再创前低，但迅速得以回升，为后市行情转暖埋下伏笔。

　　轻仓观望关注2672.74位支撑

　　今日行情有探底趋势，随后企稳回升。主要因是今日科技板块与大金融板块的合力助推，加之人民币贬值行情有所修复，市场心稍稍回温。午后的金融护盘行情，其实是对股市心的一种提振，A股市场在如此弱势行情之下，虽破前低，但回升之势仍是后市企稳的一大稳定因素。短期来，科技板块具有一定的持续性，建议投资者继续关注。操作上，轻仓观望，关注2672.74位支撑。

　　钱坤投资：二次回探反复筑底

　　今日上证指数一度创出了调整新低，但深综指、创业板还没有，对于这里的调整，暂作是二次回探，反复筑底的走势。这里如果深综指、创业板也创出了新低，那么说明第5小浪还没有走完，但这只是延缓了后市反弹行情的启动时间，不改变结构。后市仍然是建议投资者关注大盘的月线情况，月线4连阴、5连阴后都应有强烈的反弹要求，目前位置只能是继续等待反弹了。

　　软件通涨幅居前，地产、航空盘中一度拉升，大盘杀跌时蓝筹股会抗跌一些，激进投资者可关注软件股，做强势股回档买，稳健投资者可继续关注超跌的蓝筹股、周期股。

　　仓位控制：50%以上，适当低吸。

　　巨丰投顾：大盘上窜下跳量能是硬伤

　　巨丰投顾认为，周四早盘两市跳空低开，创出年内新低，随后通讯和国企改革板块发力，午后金融股稳定指数，市场反弹主线未变，2700底部仍然有效。建议短线关注流动性充沛的小市值超跌股，中线跟踪大基建、科技股、国企改革主题。

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