聊一聊当前的股市

　　本周是今年上半年交易日的最后一周,也到了行情的一个重要拐点,我觉得是时候提醒一下.

先来看看一组数据

　　上半年到目前为止,几个指数(上证50、中证1000、沪深300、创业板、深次新股)从1月初高点到现在的跌幅,都超过20%了，股价跌破2016年的2638点的股票指数，是2515只，2016年2月29日后上市的新股是726只，目前整个市场算上ST和停牌股票，是3521只，今年的年度涨幅中位数，算上新股是-19.55%，不算新股是-21.65%。

　　50是最先见顶的(1月24日)，目前刚好100个交易日(300少两天)；创业板是在4月初见顶，次新是在5月。换句话说，虽然见顶时间有差异，但波幅却很“整齐” —— 一条绳子上的蚂蚱，谁也没讨到好。相对来说，创业板和次新跌的晚跌的猛，所以感觉上“更受伤”。

　　至于最苦命的中证1000，由于一直处于下降通道中，不好取高点，所以我就按照50的时间给它算，波幅差不多也是一样。换句话说，吃肉没赶上，吃屎一口不差。

　　所以，就数据概括而言，年初领完连阳红包，后面就是漫长的还债。神创试图开小灶，但以失败告终。次新需要的资金更少，但也就是多坚持了一个月。最终大家一家人整整齐齐。

　　可以说，今年的市场是相当难做的，盈利10%以上是高手，盈利0-10%算优秀，亏损0-10%的算不错， 亏损10-20%算合格，至于>20%以上的，要么天灾要么人祸，不在我讨论之列。

　　本人在之前择时的判断，有两篇发出去的文章审核没过，被吞掉了，现在可以回顾一下，还是较为准确的：

2017年12月25日，发表一篇看多文章，但不清楚为何审核未通过

在2017年12月25号圣诞节旗帜鲜明看多并加到满仓

　　之后一个月的走势如上图所示。

　　在文末提及二季度的风险，并提及同花顺(300033,股吧)的审核问题。

2018年1月15日开始提示风险，解释市场反噬之力，并提及春节红包行情

　　提示后上证指数在上证50硬顶下持续上涨了七个交易日，但市场的赚钱效应早已逐渐消亡，中位数之和仍然为负，在发现这种奇怪现象后，本人果断减仓，在之后短短十几个交易日上证指数下跌500点，直到春节前才迎来像样的赚钱红包行情。

　　2018年2月26号，在上证指数六连阳大涨300点之后，开始写出自己的担忧和猜想

　　在预判中判断到了后面二季度的下跌可能性，以及炒地图行情的诞生，今年海南的扩大开放行情，只短炒了罗顿发展，不算合格。

　　2018年4月3号，在机构调仓创业板50产生一波较大涨幅后，旗帜鲜明看空创业板，

并叙述看空的理由

　　创业板指数如期见顶，从1900点跌至1500点。

　　如今已经是两个多月没有发过文章了，因为这两个月我自己也在渡劫，经历了一次较大波动的净值波动(>25%)，总算是结果还算好，今年上半年完成了8%的收益率，也让我的交易水平和思路有了新的提升，这一次又到了行情的转折点，我觉得应该出来说点什么。

　　首先，上半年下跌的原因，还是可以归结于以下四个方面：

　　一是去年机构抱团权重形成一致性预期后出货，指数由权重顶起来，自然也能被指数带下去。

　　二是去杠杆的深化推进：不管是年初的资管新规推出还是股权质押的收紧，都将上市公司运用特殊财技进行融资的手段进行了遏制，这方面刘主席确实完成了几代前任主席没做成的事：遏制高送转炒作、打击举牌大鳄、提高上市公司质量等，但当前A股的负担仍然太重，要给国企输血、服务实体经济、让社保和养老金增值、为创投和天使轮提供推出通道、还特么要扶贫......考虑的其他的因素太多，实在是股民之痛。

　　三是面子工程式的毒角兽回归和CDR存托凭证的发行，在A股承担这么多任务还不休养生息，还弄来两台大排量的市场抽血机。角兽，拿两个最近的例子： 三六零(601360,股吧)作为网络安全公司，在美国的市值不超过600亿，千呼万唤始出来借壳上市后，市值顶峰炒到了4000亿；工业富联(601138,股吧)，取名都带着浓浓的谄媚意味，第一天开板冲进去的158亿，已经58亿跌没了，监管层加速审批的毒角兽，创A股最快过会记录，就上来这么个玩意。一个99%营业收入都是代加工的劳动密集型企业，要说技术含量，毛利率都远不如格力和美的，竟然给了30倍静态pe，这所谓的毒角兽大战略确实可以说是谋财害命。

　　而CDR 呢，拿传闻最先发行的港股CDR和美股CDR做例子：NSDQ在过去九年从1200点涨到7700点，在一个长达九年的长牛市顶峰推出CDR去接盘，不是蠢就是坏。港股的小米科技，本身会是将巨亏计提到IPO当季的公司，说好的新科技独角兽呢？让大A股民接盘亏损股？所以说，推出CDR和独角兽战略，是对A股股市生态的巨大破坏。

　　第四个原因不用说也知道，中美贸易战，本着自媒体不谈国事的原则，不进行细致叙述了，只能说这次贸易战狠狠打了盲目乐观者和刚愎自用者的脸，还是希望天佑中华，以这次为警钟，在下一代科技变革中实现弯道超车。

　　好了，该说结论了，既然又到了关键节点，应该做出判断：

　　目前平均市盈率15.6倍，历史大底11倍，目前这个估值是不算贵的。

　　但是由于当前下跌预期仍在，应该是有如下这个逻辑：后续如果每增加500亿美元货物关税，上证还会下跌100点，去杠杆每持续一个季度，上证下跌100点，2700-2800点，毒角兽必亡。

　　到具体操作方面： 今日6.27到7.6号之前，会迎来一个比较友好的操作空间，反弹的概率和力度都挺好，但具体是不是今年大底，还需要看7.6号美国人是个什么态度。

　　长线的话，这里可以开始重仓定投指数，国家队、外资重仓蓝筹股，五年来看的话结果绝对不会差。2800点以下，是家庭扩大证券资产配置的天赐良机，向下空间不过10%，但好在随时可以变现，向上空间在100%上，赔率非常不错。