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【利安隆业绩评一季度业绩同比增长，好长期发展

作者：天高月黑夜
2020-04-10 15:30:03
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【利安隆业绩评一季度业绩同比增长，好长期发展】

【投资逻辑】1.公司一季度整体经营良好受疫情影响及防控政策要求，国内部分下游客户暂时性停产限产造成一定程度的需求放缓；在此情况下，公司稳定生产、稳定供应疫情期间销售团队加强客户联系和开发，在保证老客户业务相对稳定的同时大力拓展了新客户业务，一定程度上削弱了疫情对公司业绩增长造成的压力。2.环比2019年四季度来，公司的生产经营效率进一步提升。3.渠道端持续布局，工程化能力不断提升。

【盈利预测与投资建议】我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为2.6亿元、4.4亿元和5.5亿元；EPS分别为1.3元、2.2元和2.7元。当前市值对应PE为23.9、14.2和11.4，维持“增持”评级。

【风险提示】市场竞争加剧，产品价格下跌；需求不及预期。

【资源与环境研究中心——蒲强/陈屹/杨翼荥/王明辉】

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