我对投资的理解（三）

谈谈我对投资的理解，我们散户只能靠做多赚钱，做空赚钱是大机构的特权，再说有投资前辈说过没有谁能靠做空自己国家而获得财富，因为经济永远是呈波动向上发展。

芒格说过“如果你找到了一家公司，产品不愁销并且还能一直提价，那么你就找到了一座金矿”。

被国外称为中国私募界“不是人”的存在-林园，他的投资核心就是投资垄断，买入时是婴儿的股本巨人的品牌，云南白药、片仔癀、同仁堂、贵州茅台等都是林园从婴儿股本时买入，林园大量买入的时间在九几年到零几年，现在这些无不成长为行业巨头。就在前几天片仔癀宣布涨价30%，从590元一颗涨到760元一颗，从片仔癀成立至今是隔几年涨一次价格且从未回调过价，茅台也是，同仁堂的核心单品安宫牛黄丸也是。

我记得片仔癀有次记者会，有记者提问片仔癀作为药品怎么老是提价，后来高管急了说“我想卖多少钱就卖多少钱！”

片仔癀和安宫牛黄丸的核心两大材料是天然牛黄和麝香，天然牛黄产量有限且需求一直增长导致供不应求。野生麝香是国家分配，目前国家只分配给了同仁堂和片仔癀，片仔癀目前在搞人工麝养殖基地，未来麝香来源有保障。我想这就是林园所说的垄断，垄断企业未来的利润能一直保持增长，高估值有高估值的道理。

说白了投资就是买企业未来现金流的折现，20年疫情来势凶猛，当时全世界都需要大量的医疗器械-手套及防护服，当时全世界的生产基地在中国，中国医用手套和防护服能短时间大量扩产的是英科医疗，所以英科医疗在当时是有垄断性质的，并且英科医疗那几年确实赚了不少钱。投资就要投企业未来现金流的折现！

九安医疗也是这个道理，当时美国那边的政策是需检测抗原阳性才能免费领取特效药，九安的抗原在当时灵敏度和准确率是最好的，后来美国大量采购。

垄断有长期和短期，片仔癀茅台之类的我想就是长期垄断，林园说过，他进土了后这些行业泡沫都不一定会破，炒股靠吹泡泡，第一是股本的放大，第二是企业盈利的放大。

现在很流行说炒股超预期，这和投资企业未来现金流的折现是一个道理。