谈谈2021年的同仁堂

同仁堂的主要业务包含中药材种植、中药材加工、中成药研发、中成药生产、医药物流配送、药品批发和零售在内的完整产业链条，以生产和销售传统中成药为主业，常年生产的中成药超过 400 个品规，产品剂型丰富，覆盖内科、外科、妇科、儿科等类别，以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸为代表的产品以及众多经典药品家喻户晓，蜚声海内外，在临床病患治疗中盛享美誉。公司产品主要依靠传统经销商渠道将产品销往市场，部分通过自有零售药店销往终端，通过各地药品招标采购方式销售的产品份额较小（集采影响比较小）。

从财报上看同仁堂的2021年可谓完美，公司实现营业收入1,460,310.07 万元，同比增长 13.86%，归属于上市公司股东的净利润 122,737.28 万元，同比增长 19.00%，经营活动产生的现金流量净额 342,641.46 万元，同比增长 57.56%，综合毛利率 47.62%，同比上升 0.58 个百分点。

随着公司重要的在建项目大兴生产基地的完工产能释放，同仁堂的资本性支出相比上年也大幅减少，各项数据也好看了很多，资产周转率从2020年的0.599910135到2021年0.622596141，固定资产周转率从2020年的2.181100263到2021年2.37096488，加权净资产收益率从2020年的10.82到2021年的11.99%,并且公司的应收账款周转天数从2020年的37天到2021年31天，存货周转天数从332天到2021年的302天，公司2020年合同负债350,876,003.75增加到2021年559,193,783.58元，从各项数据来看同仁堂已经重新恢复了高质量的增长。

2021年在中药原材料大涨的情况下，同仁堂的核心利润率从原来的16.26%提升到了17.19%，说明公司的品牌影响力足够大，在《2021 胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜》上，同仁堂位居榜首，同仁堂品牌作为我国传统中医药象征，在中医药行业和消费者心目中具有极高的行业号召力、社会认知度和品牌影响力，当然了美中不足的是公司的补益类销售量同比下滑21.21%。

2022年同仁堂经营计划

2022 年，公司将以更坚决的步伐全面落实“十四五”规划，齐聚全体员工之力，推动公司高质量发展。
一、坚定不移狠抓核心竞争力，筑牢发展根基
加快建立生产管控中心，统筹优化工业布局，市场导向整合资源，全面提升工业产能，优化调整产品结构，密切内外工商联动，确保产品市场供应。深化精品战略落地，加快智能制造进程，提升精益制造水平，数字化建设赋能产业升级。坚持贯彻产品“零缺陷”理念，加快推进一体化质量管控中心建设。
二、坚定不移提升经营质量，夯实风控体系
持续推动落实巡视巡察审计工作，积极运用评价成果推动缺陷整改，实现以评促建、以评促改的高质量管理循环。完善自身依法合规、风险防控等方面的建设，持续打造上市公司优质形象。
三、坚定不移推进营销改革，打造名牌名品
持续加强营销队伍建设，优化营销组织体系，成立电商运营部，扎实推进线上销售；组建五个大区，优化省区资源配置，细分市场、精研品类、深耕细作，线上线下有机联动齐头并进，确保销售政策、品种策略全面落实，取得成效。品牌赋能，规划好功能性食品酒系列营销推广，打造自有产品 IP，强化精准营销能力，提升宣传推广效益。
统一思想，落实好营销管理举措，打好区域组合拳，强化线上线下“一盘棋”，加快组织机
构优化，加强广告宣传效果评估与精准营销有机联动。
四、坚定不移推进大品种战略落地，做强产业支撑
深化“不饱和”营销模式，全面推进大品种战略落地实施，实现市场秩序、渠道布局、终端
运作能力的稳步提升。加大 OTC 核心品种的多元化推广，强化清心活络联盟市场管控引领，推进全品种实现渠道可控。深入推广新同仁御酒，利用新媒体平台造势，以同仁堂故事传播药酒文化，打造同仁堂养生酒概念。加大学术营销力度，稳步拓展医疗市场。
重点统筹好合规营销与联盟管控，稳控市场秩序是关键，稳步推进 OTC 核心品种的规模增长，实现药酒与食品酒双轮驱动，发展特色市场和主销市场，继续培育巴戟天寡糖等医疗品种市场，确保经营质量规模双提升。
五、坚定不移加快投资并购，增强发展后劲
借助“同仁堂”品牌影响力，充分发挥上市公司平台优势和资金优势，围绕主业积极开展投
资并购，通过强强联合、股权并购、战略合作等多种方式，借船出海，补齐短板，完善产业链，优化资源配置，为“十四五”期间规模增长和高质量发展增添新动能。
六、坚定不移推进数字化建设，创新驱动发展
坚持创新发展，以“数据标准化、协同一体化、管理精细化和决策数字化”为目标，高效推
进供应链的数字化管理体系项目落地落实，建立从采购、生产、仓储、配送到渠道的综合管控，数字化赋能促进本公司整体运营管理能力提升。持续推进息系统建设、IT 治理体系建设、网络安全体系建设和数据治理体系建设项目，加快实现数字化转型。
七、坚定不移推进精细管理，提升工作质效
加强规章制度体系建设，坚持系统推进，推进制度建设、流程优化与息化建设落地的有机结合，提升管理效能。推进提升各层级高效执行力，强化行政工作督办机制，确保重要部署安排落实落地，提高工作质效。积极推进技能人才队伍建设，畅通技能人才职业发展通道，形成人才培养激励的长效机制。
2022 年，公司将在公司董事会的坚强领导及全体干部职工的努力下，抢抓新时代高质量发展的重大战略机遇，实现高质量发展。

从2022年的经营计划来看，其他方面都跟往年差不多，就是其中第五条坚定不移加快投资并购，说明同仁堂在发展主业的同时可能以后会增加一些外延并购的道路。

总的来看2021年的同仁堂相比2020年进步明显，前景还是非常广阔的，不过从目前估值来看我觉得同仁堂50块钱左右，当前同仁堂价格说贵也不贵，说便宜也不便宜，仅仅是合理，适合持有，对于想买进的朋友可以考虑40元以下买进，当然有没有这个机会就不好说了。