保利地产一季度业绩分析

保利地产、基金重仓排名第43的股票，是我的长持仓位。

今年2021Q1实现营收250.5亿（+5.2%），归母净利润25.0亿（+5.1%），基本符合预期。

公司Q1竣工同增51.9%，营收增速低于竣工增速与短期交付节奏有关；合联营企业投资收益明显提升，支撑归母净利增速与营收基本持平。

展望全年，收入端增速预期仍有双位数以上，投资收益亦有持续贡献，即使结算毛利率有一定回落，但全年综合业绩仍有望稳健增长。

低基数下销售表现亮眼，拿地相对进取且有所下沉，拿地表现相对积极，2021Q1拿地面积/销售面积为112.9%，拿地金额/销售金额36.4%，楼面均价明显下降（-26.3%），集中供地前夜核心城市土地供应较少，公司顺势下沉（Q1新增计容面积中三线城市占比近40%）

一季度末公司在建拟建项目总建面2.77亿平，充裕土储有力保障后续增长。财务稳健依旧，2021Q1末公司净负债率69.6%，剔除预收的资产负债率68.8%，现金短债比2.4，维持“绿档”企业地位，财务稳健依旧，账面现金仍超1300亿，充裕现金保障公司从容应对集中供地。

竞争力仍处行业前列，“稳健增长+高股息率”保障持有回报。在高基数、毛利率下降及短期干扰等背景下，公司去年业绩仍小幅增长，龙头房企稳健实力彰显。公司土地储备、财务杠杆、融资成本、广义净费率等仍明显领先同行，综合竞争力仍相对突出，属于供给侧渐进式优化的潜在胜出者，为典型的长跑型选手。

结论我长期持有~

附基金重仓排名，保利排名第43名。