2021年Q1投资记录

2021年一季度今日收官，我最终取得+17%的收益，大幅跑赢市场，对于这个成绩还是比较满意的。

短短一个季度，以春节前后为分界，市场经历了由大喜到大悲的过程。上证指数由3470附近开始一路上涨在春节回来时直接突破3700然后掉头向下跌穿3330最后守住3440跌0.9%。深成指跌了5%创业板更惨跌7%，从高回撤近30%。这主要因是因为所谓赛道股和基金报团股的回撤。其实所谓赛道股报团股的高估值没啥道理，炒的高了回撤是迟早的事，树不可能涨到天上去，价格围绕价值波动是最基本的公里，均值回归是永恒不变的主题。我的收益也是在春节回来时达到18.5%的最高，随后回调。因为我没有所谓赛道股，又成功的做了几次高抛低吸，所以波动也没那么夸张。

一、持仓情况

目前持仓5000股兴业银行，占49%仓位。是中远海控4000股，占22%仓位。恩华药业3000股，占18%仓位。保利地产1800股占11%仓位。主要交易有清仓永辉超市换成保利地产，加仓了中远海控，买了兴业银行并做了一些波段操作，在恩华药业上也拿了一半仓位做波段。几次成功的波段操作，使我很好的控制了回撤。

二、持仓个股分享

1.兴业银行是当初作为现金等价物持有的，没想到确成为了我最赚钱的股票。回顾一下买入因就是便宜，跌不了多少，甚至想在0.7PB之下把以后的工资都定投兴业。但是只定投1次就开始上涨，也开心也不开心。随着长期持有并关注，我逐渐认可了兴业银行的投资价值。元旦后国家政策限制银行给房地产贷款，随后银行地产大跌，但我分享政策对银行不大，对龙头地产甚至是利好。因此果断买了兴业银行并关注了保利地产。随着年报预告的披露，银行板块迎来上涨，而兴业银行是这里面涨幅居前的。春节回来，兴业银行回撤很大，我做了些波段，最后持仓从3800股变成500股，把成本从17降到15.8元。今天了一下兴业的年报，比我预计的还要好，各主要指标都在改善，坚定了我持有的心。未来继续依照估值做网格交易。鉴于年报数据很好，估值中枢从0.9PB提升到1PB。

2.中远海控的买入逻辑是按照周期股的逻辑买入的。一季度股价过山车一样，如果不是持仓成本低，这走势我估计我早吓跑了。老唐买入陕西煤业，分享了他如何应用席勒市盈率对于周期股进行估值，我借用过来拍脑袋算一下给了海控2500亿估值。因此我决定2500卖一半，剩下的超3000亿再说。虽然现在股价离我定的目标还很远，但是了海控年报，我估计今年业绩会爆炸，至于股价走出咋样我就说不准了。希望如我所想。

3.恩华药业是我第一个抛去图形分析而用价值投资的思路买入的个股。买入到现在，恩华业绩从5亿提升到7.3亿，PE由22变成了20.5。业绩增速我满意，并且对未来的增长有心。但期待中的估值提升并没有发生，反而还降了。按照价值投资的理论我应该高兴才对，但我真是有郁闷。坐了几轮过山车后决定尝试做一些波段降低成本，把成本从11.4降到了10.7。今后的交易思路是保持3000股底仓不动，用1000股做网格交易，估值中枢定在20PE。

4.保利地产是卖了永辉超市买的。关于永辉超市在2020年总结的时候就计划好了选择合适的时候卖出。永辉超市是我这两年唯一亏钱的股票，但我为此交易感到高兴，因为我终于摆脱了成本对我的束缚。至于保利地产，和当时买入兴业银行的想法差不多，估值便宜分红可观，期待地产行业也能走出类似银行这样的剧本，毕竟都是三傻嘛。交易策略是计划在13.3/12.6/12三个位置再买些买到6000股左右。至于卖出价格，拍脑袋定在2500亿市值附近对应8～10PE。不过估计一年内很难出现买了。

关于自己的投资体系，我尝试着做一些调整。因是我自己对公司的研究能力有限，不能准确的估算出公司的合理价值。但是相对高估和相对低估我还是能出来的。为了避免向恩华药业那样做过山车，我制定了网格交易的策略。操作方法是在相对高的位置做高抛低吸，卖飞就算了不过少赚些。在相对低的位置保证底仓不变低买高卖。这个方法参照了 作T的方法，也参照了 高赔率高仓位低赔率低仓位的思路。目前，能在熊市或震荡行情跑赢指数。可能在牛市里会丢掉筹码。但是我觉得今年单边牛市的可能性不大，震荡的可能比较大。