投机不涨，投资不跌

红刊财经   受访人 艾古

艾古：简单的基础逻辑威力是巨大的，投资的能力圈，都是因为简单的逻辑才真正有效。花里胡哨的东西根本不管用，到了战场上腿就软。今天给大家谈一个极简单又极强大的逻辑成果，能极大地增强对投资行业的心——人有了这样的心基本就不可能输了。

同样，也是从几个小问题开始，请问，股票下跌是什么因造成的？

主持人：你这是废话，当然是因为有人卖出造成的。还是赶紧说你的答案吧，甭问我了。

艾古：人为什么要卖出股票呢？有一可以确认：没有人愿意在亏损的情况下卖出股票！任何人都不愿意！这个判断是极其重要的，而且，我确，它肯定是正确的。那么，既然如此，股票怎么可能跌呢？股票正常就必须一直涨，即使价格已经太高了，顶多也就是横盘而已，而绝不可能跌——就像房价似的，贵到再离谱它也不跌。这在逻辑上，是肯定没有任何问题的。不，不仅在逻辑上，这其实就是正确的。那么，我多次说起过的“永恒牛市论”，就是站得住脚的。

主持人：可是我们的股市经常暴跌，牛短熊长都已经达成共识了。

艾古：那么，股市会跌的因只有一个：有人不得不亏损卖出。

既然“没有人会亏损卖出股票”，那又为什么说有人不得不亏损卖出呢？

因也只有一个：这个人炒股的钱不是自己的！一切下跌尤其是暴跌的因都是资金链出了问题。

说到这儿，我们就得出一个重要的判断：投机不涨，投资不跌。而融资，就是投机者的最根本的特征。

主持人：不一定吧？我很多投机者也是自有资金。

艾古：我这里讲的，还不仅仅是一般参与者。我认为，行情的主导资金（大庄家），其性质决定了行情的性质。根据A股市场行情大起大落的特征，我可以断定，每一轮行情的主导资金，都是来自贷资金。那么，一轮行情过后，就不可能不满地鸡毛。融资就是投机，投机未必都是融资。你如果被主流的投机之风带歪，自有资金也一样狼狈不堪。什么时候真正的牛市来？当投机思维完全死掉了，真正的长期只涨不跌的牛市就会来。

主持人：会有那么一天吗？

艾古：肯定会有！

主持人：现在的行情是什么性质？

艾古：从现在主流热的情况来，肯定是严重的投机行情。“投机不涨，投资不跌”这句话换个方式说成“投机不赚，投资不亏”也是完全成立的。

主持人：这么说情况不妙？

艾古：不，我认为行情没有问题，会较长期持续下去。主流热虽然投机明显，但是大量的非主流热都有很多很好的机会，几乎可以确定会有相当不错的空间。我以为一是可以从技术走势上来把握选择；二是可以从基本面特色上来考虑，都很安全。

主持人：你说机会很多，最近几个月也介绍了一些你关注的，并且预告了会经常介绍，这周有何介绍？

艾古：确实很多，但这周暂不介绍了吧？最近介绍的这些，主要从技术面考虑，都是很不错的，相当可靠的。而基本面，我认为青啤、【招商银行(600036)、股吧】、中国平安都是非常好的，它们长期上涨的可能性很大。技术面、基本面，这些有机会以后可能还会介绍分析。

主持人：投资稳，按照你的说法就是说几乎不可能亏，但投机也有优，波动幅度大得多，对希望快速改变面貌命运的人吸引力更大，风险和机遇对等，每个人有自己的选择。

艾古：这个我也同意，祝大家都好运吧！

（本已刊发于2019年3月9日出版的《红周刊》）

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