机构抄底指数基金，未来的操作机会在哪里？

今年以来，部分指数基金规模在弱市中增长明显。业内人士透露，包括保险、银行理财、私募、FOF在内的机构投资者和部分个人投资者都在积极买入。

为何机构投资者在这个时候进场呢？

大盘经历了数月的下降趋势，终于在近期有效突破，我们之前聊过大盘如果要有起色，必须有资金强势的板块出面带领方可引起做多效应，在大盘单边下跌过程中，一共有三个板块算是表现亮眼。他们分别是以工程机械领衔的基建类，以银行领衔的金融类，以云计算领衔的科技类。

首先来说基建，在中美博弈的大背景下，出口的拉动力量肯定会变弱，而房地产，因为过去两年太火，目前已经被官方放入了“冰箱”冷冻，以安抚中下阶层的情绪，在这个时候，大基建显然成为最大的顶梁柱了，我们能清晰地出“大基建”被寄予厚望，并罩上了“补短板”的光环。

7月23日，国务院常务会议的新闻通稿，对于“大基建”有三段表述。

第一加强相关方面衔接，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。

第二有效保障在建项目资金需求，督促地方盘活财政存量资金，引导金融机构按照市场化则保障融资平台公司合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾。

第三，要对接发展和民生需要，推进建设和储备一批重大项目。

这三段表述，向我们透露了大量信息。

第一，地方政府专项债券，将成为推动“大基建”的重要力量，目前国家“发明”了四种专项债券，其中包括：轨道交通、土地储备、收费公路、棚改等。地方债分为一般债券和专项债券，其中一般债券依据《预算法》列入地方政府预算赤字，而专项债券被列入“政府性基金预算”，不列入一般公共预算，不计入赤字。而且专项债券的时间，可以拉长到15年，说白了，地方专项债券成为中央政府向地方政府“放水”，以保证大基建的重要途径！

第二，高层开始要求金融机构“保障融资平台公司合理融资需求”，避免在建项目资金断供、工程烂尾。这跟上半年的要求，已经有了显著变化。意味地方政府融资的困难时期过去了。

第三，强调了“推进建设和储备一批重大项目”。

开完国务院常务会议，总理就飞往西藏，视察了川藏铁路的工地，强调了大基建对于“补短板”的意义。到了7月31日的“政治局会议”，则提出把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重任务，加大基础设施领域补短板的力度。这样来，为了对冲外贸的损失、经济下行压力，2018年下半年中国的大基建会全面发力。今年政府工作报告里提出的目标，有可能超额完成。在今年政府报告里，提出的部分基建目标是：完成铁路投资7320亿元、公路水运投资1.8万亿元左右，水利在建投资规模达到1万亿元。

所以这一条线的资金很明显是奔着政策路线来的，说完了第一条线，再说第二条线以银行为主的金融类。这一类则完全是国家队的路数，从盘面来，国家队在这波下跌行情中几次出手均是对准了银行，一改往日的大手笔，从权重的雨露均沾到了现在的独爱银行。

再一条线就是市场资金扎堆的科技类，以中国软件和卫宁健康为首的软件类云计算类高科技公司大放异彩。成为大盘单边下跌过程中仅存的亮。

介绍完三条线，那么我们来探讨下究竟谁能走出带领大盘向上攀登，我们先说科技，在大盘9月初的短暂反弹中，科技线率先爆发，以卫宁健康为首的这类股快速冲顶，那么这条线则面临着筹码分散，很难在下一波行情里起到举足轻重的作用。

再来说基建，我们从工程机械入手，从工程机械类数据来，基建类依然在持续转暖。

今年以来工程机械以三一重工、柳工为首的专用设备纷纷走强，即便是大盘的下跌过程，这类个股也是依然资金扎堆，但整体来，这类个股场内资金在高位也有离场现象，以柳工为例，高位资金有明显的出逃迹象，那么此板块短期也将面临回调重整的局面。

最后来说以银行为首的金融类。

以平安银行为例，早于大盘见底，早于大盘企稳，早于大盘拉升，放眼整个板块上海银行、招商银行一类的银行股纷纷开始企稳走强，从我们开盘啦的资金监控来，可以明确出，银行资金大幅流入，由于银行类金融的企稳，同时带动了以中国平安为首的保险，以白酒为首的食品类，甚至蔓延到了超级品牌一类的权重。

那么从目前来，资金正在加速进场，今天9月收官，上证月K收红，那么对于节后的行情，更值得期待，从资金态度来，基金类也在加速进场，2018年仅剩的数月，它们存在做业绩的预期，但从选择方向来，没有选择进攻类的基建类，而是选择了保守类的银行，由银行蔓延到了大消费，由大消费蔓延到了以疫苗为主业的医药类，说明资金态度依然偏向于保守，以前有句话叫弱市吃药喝酒，不得不承认我们仍在弱市中，接下来我们仍认为是反弹行情，只是反弹行情的力度我们偏向于乐观。

总体来说，目前以银行类为主的权重将成为市场的主力，大资金扎堆银行保险以及部分消费类大概率将成为市场反弹的主力军，种种迹象显示，节后的行情更值得期待，顺祝各位投资者国庆节愉快。