中国平安与招商银行PK谁更优秀？

招商银行（China Merchants Bank）1987年成立于深圳蛇口，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是国家从体制外推动银行业改革的第一家试银行。

1987年，4月8日招行在深圳蛇口举行开业典礼，中国第一家由企业创办的银行自此诞生，王世桢任第一任行长。1988年，走出蛇口，开设了第一个分支机构——罗湖营业部。1989年，第一次增资扩股；同年成为第一家离岸业务试银行。2015年4月3日，招商局集团有限公司（以下简称“招商局集团”）旗下的招商银行股份有限公司（招商银行，600036.SH；03968.HK）和招商局地产控股股份有限公司（【招商地产(000024)、股吧】，000024）同时发布停牌通告。2015年10月15日，招商银行在深圳推出了ATM“刷脸取款”业务，客户无需插入实体银行卡即可完成取款，每日限额取现3000元。客户如需取款，首先在ATM屏幕首页选择“刷脸取款”功能，系统将自动抓拍现场照片，在后台与银行的可照片源进行比对，验证通过后，客户输入手机号码进一步确认身份，接着输入取款金额、密码，最后拿取现金，整个过程无需插入实体银行卡片。2017年2月，Brand Finance发布2017年度全球500强品牌榜单，招商银行排名第91。2018年7月19日，2018年《财富》世界500强排行榜发布，招商银行位列213位。2018年9月20日，招商银行在中国互金协会旗下的全国互联网金融登记披露服务平台上发布了的声明书，表示已通过个体网络借贷资金存管系统测评（P2P网贷机构存管银行“白名单”。）。2018年10月11日，福布斯发布2018年全球最佳雇主榜单，招商银行位列第160位。2018年11月1日，招商银行深圳分行在为客户办理贵金属购买业务后，通过系统直联深圳市税务局区块链平台，开出了首张区块链电子发票，首批通过系统直接接入深圳市区块链电子发票平台，也成为全国首个区块链电子发票的试银行。

中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”，“公司”，“集团”）于1988年诞生于深圳蛇口，在各级政府及监管部门、广大客户和社会各界的支持下，成长为我国三大综合金融集团之一，在《福布斯》“全球上市公司2000强”中名列第10位，居全球保险集团第一；在美国《财富》世界500强名列第29位，蝉联中国内地混合所有制企业第一。中国平安在香港联合交易所主板及上海证券交易所两地上市。

1988年3月21日中国人民银行总行发(银复〈1988〉113)批准成立平安保险公司，同时颁发“经营金融业务许可证”。这是我国第一家股份 制、地方性的保险企业。1989年，马明哲成立员工风险基金，尝试将员工利益与公司利益绑定在一起。1991年，当时还没有“综合金融”理念的马明哲懵懵懂懂地尝设立平安证券部。然而不巧，1992年下半年出现全国性的金融混乱和失控，刚诞生不久的平安也未能幸免。1992年，平安深陷财务危机，寻求破局的马明哲引入中远集团和深圳财政局，同时顺势而为，将员工风险基金转为平安职工合股基金（新豪时的前身），当时持股比例为10%。远在27年前，员工持股首次登上舞台。1993年，为了解决迅速发展的资本金问题，同时逐步规范公司管理流程，平安引入摩根士丹利和高盛。为什么是这样的股东，一直是马明哲和当时加入不久的孙建一思考的问题。1997年初，平安开始了新一轮的股份制改造，引入新股东深圳市江南实业。2002年的第一件大事是汇丰入股。2002年的另一件大事则是招商局突然离场。2004年，平安在香港整体上市。2005年汇丰接手了摩根士丹利和高盛的平安股权，持股上升至19.9%，平安自此蜕变为非国有企业。2010年前后，三大员工持股公司员工持有8.59亿股限售股，并且将上市流通，未来5年内每年减持量不超过各自持股的30％。2011年，在接盘的三大基金中，开始出现正大集团。2012年，在入股平安十年之后，迫于触发和规避风险的因，汇丰宣布将其持有的15.57%平安股权转让给卜蜂集团。2014年，平安基于旗下平安资管接过二十四年前三大公司的火炬，正式开始新一轮的员工持股激励计划。2018年底，中国平安通过<员工服务计划>，期望将股权结构改革的成果扩大到更多员工的身上，达到员工，股东，公司战略的一致性。

中国平安与招商银行净利润PK

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没有对比就没有伤害——两家几乎同时成立的公司发展轨迹完全不同，2014年招商银行559亿净利润，中国平安392亿净利润，然而到了2019年3季度，招商银行772亿净利润，中国平安1295亿净利润。

2005年以来招商银行与中国平安的每年净利润情况，可以出2016年以前，招商银行以绝对优势领先，但到了2016年双方旗鼓相当，2017年中国平安超出，到了2019年中国平安净利润几乎是招商银行的2倍。

下图是各项指标的对比（中国平安/招商银行）

中国平安和招商银行的净利润走势图，从斜率上，中国平安是向上加速模式，而招商银行斜率是平缓模式

中国平安与招商银行净资产收益率PK

2008年以来招商银行与中国平安的净资产收益率ROE对比，招商银行的净资产收益率逐年降低，显示盈利能力在下降，而中国平安的净资产收益率逐年提高，盈利能力仍然在提高

中国平安与招商银行总资产PK

只有2003年起的数据，可以出这时招商银行的总资产是中国平安的3倍，一直吊打平安，直到2017年中国平安才开始超出，折线图分叉越来越大，两者差距越来越大。

中国平安与招商银行年复合增长率PK

2005年以来中国平安的净利润每年年复合增长率是32.7%，而招商银行每年年复合增长率是25.63%。

中国平安与招商银行估值PK

目前中国平安市盈率ttm为10.08倍，PB2.47倍，而招商银行市盈率TTM为10.84倍，PB1.74倍。

未来PK趋势展望

保险深度和保险密度是衡量一个国家或地区保险业发展状况非常重要的参考指标。2016年我国保险深度为4%，2017年上升0.3个百分，但与全球6%的平均水平相比仍有较大差距。在保险密度方面，2016年全球人均保费支出为620美元，我国仅为338美元，我国保险密度与国际水平相比较仍显落后。我国民众的保险意识相对淡薄，且保险行业的专业水平以及产品多样性与国际水平相比，仍有较大差距，导致我国保险行业发展相对落后。我国保险行业的发展相对落后，但随着我国居民生活水平的不断提高，对保险意识的不断增强，我国保险行业发展潜力巨大。仅以我国社会人口老龄化分析在我国当前社会人口年龄分布结构中，65岁以上的人口占比已经达到11%，我国老龄化趋势明显。社会人口老龄化将使我国养老金缺口增大，使民众养老面临严峻挑战。且重大疾病发生率也会随着年龄的增大而不断提高，50岁以后重大疾病发生率开始明显上升。随着我国社会人口老龄化加深，养老以及重疾问题将会越发突出，相应的重疾险与养老险以及寿险的需求将会很大的增长空间。对于中国平安来说正处在一个黄金赛道上，依然有较大的发展空间。

我国企业的融资绝大多数以间接融资为主，中国房地产业的资金来源同样主要依靠银行贷款，商业银行发展与房地产业息息相关，房地产市场调控必然也会对商业银行经营带来很大挑战。房地产市场调控从房地产业对公贷款和个人住房按揭贷款两方面为商业银行带来不良贷款反弹压力。房地产行业的下游产业链较长，涉及建筑建材、工程机械、钢铁、有色金属、家具家电等多个行业，对这些关联度较强的行业的生产和消费拉动作用较大。房地产市场调控对这些行业的贷投放从质量和需求两方面产生不利影响一是相关企业的收入和税后利润下降，不利于企业回笼资金，还款能力下降，贷的质量有所降低，有可能导致银行的不良贷率上升；二是房地产调控使相关行业的工业生产和消费需求下降，导致企业贷款需求增速有所下降，减少银行贷向这些企业的投放量，商业银行的利润空间缩小。

未来随着房地产调控的深入，银行业的盈利能力将逐年降低，而保险行业由于保险普及率的提高盈利能力还有提高的趋势，加上越来越大的总资产带来更多的投资收益，可以推断，招商银行与中国平安的差距将越来越大。