laotan977
民生证券股份有限公司严家源,赵国利近期对浙江新能进行研究并发布了研究报告《2023年年报及2024年一季报点评电量修复,业绩兑现高弹性,浙江海风或存惊喜》,本报告对浙江新能给出增持评级,认为其目标价位为9.00元,当前股价为7.54元,预期上涨幅度为19.36%。
浙江新能(600032) 事件概述4月29日,公司发布2023年度报告,报告期内实现营业收入45.23亿元,同比下降1.62%(经重述);归母净利润6.27亿元,同比下降19.16%(经重述);扣非归母净利润6.01亿元,同比增长11.47%(经重述);公司拟向全体股东每股派发现金股利0.07元,合计派发现金红利1.68亿元,现金分红比例约26.84%。公司发布2024年一季报,报告期内实现营业收入11.73亿元,同比增长12.10%;归母净利润1.73亿元,同比增长42.88%;扣非归母净利润1.62亿元,同比增长42.76%。 1Q24水电增速转正,海风增速全面兑现2023年公司新增装机合计87.57万千瓦,累计装机达到525.38万千瓦,其中陆风、海风(台州1号投产)、光伏分别新增14.7、30、42.9万千瓦,同比分别增长21.5%、49.7%、21.9%;但考虑到水电出力下滑及新增装机主要集中在4Q23,2023年公司累计完成发电量84.32亿千瓦时,同比下降0.58%,其中,水电、陆风、海风、光伏同比分别-19.7%、+23.5%、+4.1%、+13.6%。1Q24公司完成发电量22.28亿千瓦时,同比增长22.5%,其中,水电、陆风、海风、光伏同比分别增长6.1%、13.3%、80.7%、5.7%。海风电量全面兑现,但因为该项目执行浙江省内燃煤标杆电价,低于存量项目进而拉低平均电价,我们测算Q1公司度电营收(发电量口径,下同)0.5170元/千瓦时,同比下降4.81分/千瓦时;度电成本0.2669元/千瓦时,同比下降1.55分/千瓦时;盈利性上,Q1公司综合毛利率为48.4%,同比下降1.64pct。 期间费用下降推高业绩随着2023年定增募集资金到位,公司调整财务结构,资产负债率同比下降3.89pct至2023年底的65.46%。1Q24财务费用同比下降0.22亿元至2.46亿元,单季度期间费用同比下降0.19亿元,期间费用率同比下降4.9pct至25.2%。费用下降推动公司Q1营业利润同比增加0.62亿元至2.76亿元,营业利润率同比提高3.1pct至23.5%。 浙江海风或存惊喜,期待2024年年中分红2024年2月浙江省委发布《关于印发2024年浙江省扩大有效投资政策的通知》,《通知》要求“竞争性配置方式推动省管海域风电“应开尽开”,加大深远海风电示范试点力度“;4月,公司成功中标浙江象山4号(75万千瓦)海风项目,若浙江加速省内海风开发,调整“十四五”规划,公司作为省属可再生能源开发平台,有望充分受益区位优势。股东回报方面,公司制定2024年中期分红方案,拟于2024年半年度报告或第三季度报告披露时增加一次中期分红,现金分红金额不低于相应期间归母净利润的10%。 投资建议水电出力修复,风、光新增装机为24年业绩高增提供助力。考虑电量、电价以及装机节奏,调整对公司盈利预测,预计24/25年EPS为0.45/0.55元(前值为0.42/0.54元),新增26年EPS为0.60元,对应4月30日收盘价PE分别为16.7/13.7/12.5倍。考虑公司的新能源成长性与业绩弹性,给予公司2024年20.0倍PE,对应目标价9.00元,维持“谨慎推荐”评级。 风险提示1)流域来水偏枯;2)需求下滑压制电量消纳;3)市场交易电价波动;4)财税等政策调整。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,民生证券严家源研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为49.89%,其预测2024年度归属净利润为盈利10.05亿,根据现价换算的预测PE为17.95。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有1家机构给出评级,增持评级1家。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:浙江新能公司 2023-09-30 财务报详情>>
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西安自贸区概念逆势拉升,达刚控股今天主力资金净流入299.24万元
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国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
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民生证券给予浙江新能增持评级,目标价位9.0元
民生证券股份有限公司严家源,赵国利近期对浙江新能进行研究并发布了研究报告《2023年年报及2024年一季报点评电量修复,业绩兑现高弹性,浙江海风或存惊喜》,本报告对浙江新能给出增持评级,认为其目标价位为9.00元,当前股价为7.54元,预期上涨幅度为19.36%。
浙江新能(600032) 事件概述4月29日,公司发布2023年度报告,报告期内实现营业收入45.23亿元,同比下降1.62%(经重述);归母净利润6.27亿元,同比下降19.16%(经重述);扣非归母净利润6.01亿元,同比增长11.47%(经重述);公司拟向全体股东每股派发现金股利0.07元,合计派发现金红利1.68亿元,现金分红比例约26.84%。公司发布2024年一季报,报告期内实现营业收入11.73亿元,同比增长12.10%;归母净利润1.73亿元,同比增长42.88%;扣非归母净利润1.62亿元,同比增长42.76%。 1Q24水电增速转正,海风增速全面兑现2023年公司新增装机合计87.57万千瓦,累计装机达到525.38万千瓦,其中陆风、海风(台州1号投产)、光伏分别新增14.7、30、42.9万千瓦,同比分别增长21.5%、49.7%、21.9%;但考虑到水电出力下滑及新增装机主要集中在4Q23,2023年公司累计完成发电量84.32亿千瓦时,同比下降0.58%,其中,水电、陆风、海风、光伏同比分别-19.7%、+23.5%、+4.1%、+13.6%。1Q24公司完成发电量22.28亿千瓦时,同比增长22.5%,其中,水电、陆风、海风、光伏同比分别增长6.1%、13.3%、80.7%、5.7%。海风电量全面兑现,但因为该项目执行浙江省内燃煤标杆电价,低于存量项目进而拉低平均电价,我们测算Q1公司度电营收(发电量口径,下同)0.5170元/千瓦时,同比下降4.81分/千瓦时;度电成本0.2669元/千瓦时,同比下降1.55分/千瓦时;盈利性上,Q1公司综合毛利率为48.4%,同比下降1.64pct。 期间费用下降推高业绩随着2023年定增募集资金到位,公司调整财务结构,资产负债率同比下降3.89pct至2023年底的65.46%。1Q24财务费用同比下降0.22亿元至2.46亿元,单季度期间费用同比下降0.19亿元,期间费用率同比下降4.9pct至25.2%。费用下降推动公司Q1营业利润同比增加0.62亿元至2.76亿元,营业利润率同比提高3.1pct至23.5%。 浙江海风或存惊喜,期待2024年年中分红2024年2月浙江省委发布《关于印发2024年浙江省扩大有效投资政策的通知》,《通知》要求“竞争性配置方式推动省管海域风电“应开尽开”,加大深远海风电示范试点力度“;4月,公司成功中标浙江象山4号(75万千瓦)海风项目,若浙江加速省内海风开发,调整“十四五”规划,公司作为省属可再生能源开发平台,有望充分受益区位优势。股东回报方面,公司制定2024年中期分红方案,拟于2024年半年度报告或第三季度报告披露时增加一次中期分红,现金分红金额不低于相应期间归母净利润的10%。 投资建议水电出力修复,风、光新增装机为24年业绩高增提供助力。考虑电量、电价以及装机节奏,调整对公司盈利预测,预计24/25年EPS为0.45/0.55元(前值为0.42/0.54元),新增26年EPS为0.60元,对应4月30日收盘价PE分别为16.7/13.7/12.5倍。考虑公司的新能源成长性与业绩弹性,给予公司2024年20.0倍PE,对应目标价9.00元,维持“谨慎推荐”评级。 风险提示1)流域来水偏枯;2)需求下滑压制电量消纳;3)市场交易电价波动;4)财税等政策调整。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,民生证券严家源研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为49.89%,其预测2024年度归属净利润为盈利10.05亿,根据现价换算的预测PE为17.95。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有1家机构给出评级,增持评级1家。
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