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浙商机械 【三一重工】股价大涨国内行业下行趋势还没结束,但已趋缓,龙头公司股价已提前见底。事件三一重工价格上涨,涨幅超过5%1、国内挖机行业销量下滑持续收窄,海外高增长。根据中国工程机械工业协会行业统计及预测2022 年 5 月挖机销量下降 24%,降幅较 4 月收窄 23pct,出口同比增长 64%。预估6月挖机同比下降22%,降幅较 5月收窄 2pct,出口同比增长30%。2、疫情缓解助力开工,稳增长边际改善行业需求。2022M4 我国房屋新开工面积累计同比下滑 26.3%,目前部分地方政府开始放宽购房约束,地产行业有望得到改善;基建发力明显,2022M4全国基础设施建设投资累计同比增 8.3%,有望形成一定支撑。随着基数效应弱化,疫情缓解,重大项目开工,行业需求边际持续改善。3、海外高增长一定程度对冲国内下滑。挖机 5 月出口持续高增长,如果对 2022 年挖掘机销量增速采取相对中性假设(-15%),若挖掘机出口能维持 50%的增长,则可对冲国内挖掘机销量 31%的下滑。4、公司海内外市场份额仍在趋势上升中,产品结构也在持续优化改善中,电动化、智能化在加速推进,对外弯道超车全球龙头,对内进一步拉大和竞争对手的差距。5、三一重工等公司有望凭借国际化、数字化、电动化从中国龙头走向全球龙头。工程机械为中国当下优势产业,中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。三一重工等行业龙头将在完成国内的进口替代后凭借国际化、数字化、电动化取得相当的市场份额,从中国龙头走向全球龙头。6、预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 123/144/166 亿元,同比增长 2%/17%/16%,对应 P/E 11/9/8X,公司为挖掘机领域龙头,在工程机械智能化、电动化、国际化领域布局均处于行业领先地位,中长期看好公司强阿尔法属性,维持“买入”评级。7、风险提示疫情影响开工,下游复苏不及预期,原材料价格波动
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答:三一重工公司 2023-09-30 财务报详情>>
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浙商机械 【三一重工】股价大涨国内行业下行趋势还没结束,但已趋缓,龙头公司股价已提前见底
浙商机械 【三一重工】股价大涨国内行业下行趋势还没结束,但已趋缓,龙头公司股价已提前见底。
事件三一重工价格上涨,涨幅超过5%
1、国内挖机行业销量下滑持续收窄,海外高增长。
根据中国工程机械工业协会行业统计及预测2022 年 5 月挖机销量下降 24%,降幅较 4 月收窄 23pct,出口同比增长 64%。预估6月挖机同比下降22%,降幅较 5月收窄 2pct,出口同比增长30%。
2、疫情缓解助力开工,稳增长边际改善行业需求。
2022M4 我国房屋新开工面积累计同比下滑 26.3%,目前部分地方政府开始放宽购房约束,地产行业有望得到改善;基建发力明显,2022M4全国基础设施建设投资累计同比增 8.3%,有望形成一定支撑。随着基数效应弱化,疫情缓解,重大项目开工,行业需求边际持续改善。
3、海外高增长一定程度对冲国内下滑。
挖机 5 月出口持续高增长,如果对 2022 年挖掘机销量增速采取相对中性假设(-15%),若挖掘机出口能维持 50%的增长,则可对冲国内挖掘机销量 31%的下滑。
4、公司海内外市场份额仍在趋势上升中,产品结构也在持续优化改善中,电动化、智能化在加速推进,对外弯道超车全球龙头,对内进一步拉大和竞争对手的差距。
5、三一重工等公司有望凭借国际化、数字化、电动化从中国龙头走向全球龙头。工程机械为中国当下优势产业,中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。三一重工等行业龙头将在完成国内的进口替代后凭借国际化、数字化、电动化取得相当的市场份额,从中国龙头走向全球龙头。
6、预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 123/144/166 亿元,同比增长 2%/17%/16%,对应 P/E 11/9/8X,公司为挖掘机领域龙头,在工程机械智能化、电动化、国际化领域布局均处于行业领先地位,中长期看好公司强阿尔法属性,维持“买入”评级。
7、风险提示疫情影响开工,下游复苏不及预期,原材料价格波动
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