如何筛选出自己的股票池

巴菲特说如果只选一个财务指标那就是ROE，芒格说投资企业的收益率长期来等于企业的ROE。价值投资的两位大佬都对ROE有非常高的评价。确实，ROE是公司净资产收益率，买股票就是买入公司对应的净资产，ROE直接体现你买入股权资产的盈利能力。所以价值投资的第一步就是买入高ROE的公司，一个公司不管有多深的护城河、讲再好的故事，ROE太低甚至平庸，都是不值得投资的。

A股上市公司多达3000多家，茫茫多的票必须用一把特殊的尺子，选出最优秀的公司。本以ROE为尺子，选出一个股票池，作为价值投资的标的池。弱水三千，只取一瓢。先列举几个条件

1、连续10年ROE>20%

2、10年内，有9年ROE>20%

3、10年内，有8年ROE>20%

4、连续10年ROE>15%

5、连续5年ROE>20%

6、其他手动挑选的优质票

7、上市时间大于5年

大概说下思路最伟大的公司是连续10年ROE>20%。为什么要连续10年？因为一个连续10年的优等生在第11年当优等生的概率非常高。符合这个条件的只有10家。10家数量有少，况且大部分估值都非常的高，并不适宜建仓，对于本人坚持1层上电梯的逻辑，全部买到需要花很长的时间。因此适当放宽，10年内，有9年、8年ROE>20%；在没有标的可选的时候，连续10年ROE>15%，也可以证明一个稳健的优秀公司，盈利能力比伟大的公司差一，如果能以极低的价格买到，公司15%的成长+估值回归，还是会有不错的投资收益的；考虑到部分优秀公司上市不足十年，连续5年ROE>20%，也可以选出优秀的公司；通过上述条件筛选，发现居然没有中国平安，所以还需要手动增选优质票。这一条就有很大的主观性了，所以手动增选的票要精益求精、宁缺毋滥。上市时间要求大于5年，一是新股上市前会粉饰报表，ROE可度不高，二是上市时间短也无法衡量估值贵贱。

下面就一步步把价值投资标的池选出了

一、连续10年ROE>20%

共10只，基本都是过去10年大牛股，也是该方法下的第一梯队票。

二、10年内，有9年ROE>20%

共8只，大部分是过去10年表现不错的票。此类票分为两类一是近五年连续ROE>20%，5只；二是近五年有四次ROE>20%，3只。前者对于未来的确定性更高。

三、10年内，有8年ROE>20%

共10只，部分过去10年表现。此类票分为三类一是近五年连续ROE>20%，3只；二是近五年有四次ROE>20%， 3只；三是近五年有三次ROE>20%，4只。确定性逐步递减，最后一种情况，后期可能不在纳入股票池。

四、连续10年ROE>15

共22只，不乏有过去表现不错的牛股，基本都是些稳健增长的公司。

五、连续5年ROE>20%

共4只，过去5年表现均不理想。这4个票巧合的都是在5年前左右借壳上市的，借壳新股通病就是前期爆炒，导致后期要消化很多估值导致股票业绩增长而股价不涨。目前这几个票估值都很便宜，公司质地也只能说一般。需要进一步观察，算是纳入观察区域吧。其实，本条逻辑主要是为了把我的持仓股【济川药业(600566)、股吧】纳进来，感情因素较多，不排除以后删除此条策略。

六、其他手动挑选的优质票

通过上述条件筛选，一眼发现居然没有中国平安，所以还需要手动增选优质票。这一条就有很大的主观性了，所以手动增选的票要精益求精、宁缺毋滥。通过主管判断，增选五粮液、海螺水泥、中国平安、涪陵榨菜、南京银行、中国国旅、【中国建筑(601668)、股吧】、中证券，8只。这些票都有很大的主观性，例如中证券可能只有熊市很久价格又非常便宜才会考虑配置。

七、大名单

最终名单62只，根据筛选属性编码

62只，稍微有多，后期再逐步筛选删除，不同筛选属性根据确定性配置仓位上限。今天先研究这么多（太瞌睡了），后期再完善。。。