胖哥杰伦
中证券 :2020年A股将迎来2~3年的“小康牛”
2019年11月19日 09:11:50
中证券 发布报告称,在经历了2019年估值快速修复后,未来2~3年A股将进入本轮中期牛市的第二阶段。2020年,A股盈利增速筑底后将稳步回升;二季度稳增长政策将发力,资本市场改革突进;内外流动性全年趋松,二三季度相对更好;外部扰动主要体现在下半年。产业资本迎来中期拐,外资流入主动性增强,两者有望成为A股增量资金的主要来源。
中证券 预计2020年全球货币继续趋松,年中两季的量价趋势相对更好。2020年,在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股将迎来2~3年的“小康牛”;节奏上,预计二季度和四季度表现较好,二季度市场风险偏好明显改善,TMT 和消费领涨;四季度基本面预期打开空间,工业和金融全面启动,指数涨幅相比二季度更大。
中证券 建议,二季度关注科技与消费、四季度超配工业与金融。
一季度坚持以低估值板块防守。基本面预期与通胀压制是主要矛盾,包括资本市场改革在内的政策也是关注焦;市场有一定调整压力,建议伺机而动,坚持对金融、消费以及医药板块的配置。
二季度科技消费两手抓。稳增长政策发力,内外流动性改善,叠加资本市场改革密集落地;风险偏好修复驱动市场上行。指数空间虽然有限,但预计TMT、消费领涨下市场活跃度较高,赚钱效应比较明显。
三季度缓慢切换风格。基本面向上,政策重心转向调结构,两者此消彼长;外部因素的重要性提升,市场震荡,TMT和消费行情分化,建议季末逐步切换风格,增配工业与金融板块。
四季度超配工业和金融等权重板块。盈利增速弹性提升,预期持续改善,“十四五”规划渐行渐近,基本面与政策再次成为焦。宏观决胜后,“轻装上阵”的工业与金融等权重板块驱动下,预计上证综指上行空间会大于二季度。
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中证券:2020年A股将迎来2~3年的“小康牛”
中证券 :2020年A股将迎来2~3年的“小康牛”
2019年11月19日 09:11:50
中证券 发布报告称,在经历了2019年估值快速修复后,未来2~3年A股将进入本轮中期牛市的第二阶段。2020年,A股盈利增速筑底后将稳步回升;二季度稳增长政策将发力,资本市场改革突进;内外流动性全年趋松,二三季度相对更好;外部扰动主要体现在下半年。产业资本迎来中期拐,外资流入主动性增强,两者有望成为A股增量资金的主要来源。
中证券 预计2020年全球货币继续趋松,年中两季的量价趋势相对更好。2020年,在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股将迎来2~3年的“小康牛”;节奏上,预计二季度和四季度表现较好,二季度市场风险偏好明显改善,TMT 和消费领涨;四季度基本面预期打开空间,工业和金融全面启动,指数涨幅相比二季度更大。
中证券 建议,二季度关注科技与消费、四季度超配工业与金融。
一季度坚持以低估值板块防守。基本面预期与通胀压制是主要矛盾,包括资本市场改革在内的政策也是关注焦;市场有一定调整压力,建议伺机而动,坚持对金融、消费以及医药板块的配置。
二季度科技消费两手抓。稳增长政策发力,内外流动性改善,叠加资本市场改革密集落地;风险偏好修复驱动市场上行。指数空间虽然有限,但预计TMT、消费领涨下市场活跃度较高,赚钱效应比较明显。
三季度缓慢切换风格。基本面向上,政策重心转向调结构,两者此消彼长;外部因素的重要性提升,市场震荡,TMT和消费行情分化,建议季末逐步切换风格,增配工业与金融板块。
四季度超配工业和金融等权重板块。盈利增速弹性提升,预期持续改善,“十四五”规划渐行渐近,基本面与政策再次成为焦。宏观决胜后,“轻装上阵”的工业与金融等权重板块驱动下,预计上证综指上行空间会大于二季度。
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